انخفضت المراكز المفتوحة Ethereum إلى مستويات قريبة من أدنى مستوياتها في أوائل عام 2024

استمر انخفاض حجم التداول المفتوح لعملة Ethereum (ETH) خلال عام 2024، ليقترب من النطاق الذي شهده آخر مرة في يناير. شهدت Ethereum عامًا مزدهرًا، إلا أن نشاط المشتقات المالية بدأ بالتراجع خلال الأشهر الثلاثة الماضية. 

يشهد تداول مشتقات Ethereum (ETH) تباطؤاً، تماشياً مع التوجه الهبوطي العام. واستمر انخفاض حجم التداول المفتوح منذ ذروته المحلية في يونيو، وعاد إلى مستويات بداية العام. 

لا يُعدّ انخفاض حجم التداول المفتوح مجرد حدث عابر نتيجة لانخفاضات السوق، بل هو اتجاه مستمر. ففي يناير، تراوح حجم التداول المفتوح بين 5 و6 مليارات دولار. وبحلول سبتمبر، انخفض حجم التداول المفتوح إلى 7.65 مليار دولار، مسجلاً اتجاهاً تنازلياً، بعد أن كان قد بلغ ذروته عند أكثر من 12 مليار دولار. 

يُعدّ حجم التداول المفتوح مؤشراً سريع التغير، إذ قد يتغير خلال أيام، مما يُشير إلى تحركات سعرية محتملة في المستقبل. أحد السيناريوهات المحتملة هو تدفق مراكز بيع، بانتظار انخفاض سعر الإيثيريوم أكثر، وربما حتى هبوطه إلى ما دون 2000 دولار.

بالإضافة إلى انخفاض حجم التداول المفتوح، تراجعت معدلات التمويل أيضاً إلى ما دون متوسطها المتحرك لـ 50 يوماً. ومنذ تصحيح 5 أغسطس، ازدادت وتيرة أيام التمويل السلبي في عملة الإيثيريوم، مما زاد من اضطراب أسواق المشتقات. 

كانت معدلات تمويل الإيثيريوم إيجابية في الغالب، نتيجةً لتوجه عام نحو الصعود. وخلال الشهرين الماضيين، شهدت معدلات التمويل انخفاضات متقاربة في غضون أيام، مما قد يضر بقطاع DeFi . 

قد يكون من الآثار الأخرى للركود وانخفاض حجم التداول المفتوح حدوث ضغط مفاجئ على مراكز البيع المكشوفة. في سبتمبر، واجه المتشائمون بشأن الإيثيريوم عمليات تصفية، لذا فإن البيع المكشوف يتطلب حذرًا نسبيًا. حوالي 30% من المراكز ذات الرافعة المالية هي مراكز بيع مكشوفة على الإيثيريوم، على الرغم من ضغط البيع من قبل كبار المستثمرين. 

يواجه الإيثيريوم أيضًا عمليات بيع صافية من جميع صناديق المؤشرات المتداولة بشكل يومي، مع بعض عمليات شراء بضع مئات من الرموز في بعض الأيام. Ethereum وفيتاليك بوتيرين قد توقفا عن البيع، وهو ما قد لا يكون ذا أهمية كبيرة، ولكنه يرسل إشارة إلى السوق. 

تسارعت وتيرة انهيار المراكز المفتوحة بعد التصحيح الذي حدث في 5 أغسطس. بعد ذلك، استقر Ethereum دون 2500 دولار، مع انخفاضات متكررة دون 2300 دولار. بالإضافة إلى ذلك، انخفض سعر الإيثيريوم إلى 0.04 بيتكوين، وهو قريب من أدنى مستوى له في عام، مما بدد التوقعات بتزايد هيمنته خلال السوق الصاعدة الأخيرة. 

هيمنت أجواء هبوطية على السوق بأكمله في شهر سبتمبر. وبالنسبة لعملة الإيثيريوم، يُمثل هذا استمراراً للاتجاه السلبي الأخير، دون أي محاولات للارتفاع حتى الآن.

الحيتان وتجار التجزئة يراقبون إيثيريوم من بعيد

الإيثيريوم تفاؤل بين كل من المتداولين الأفراد والمستثمرين المحترفين. وقد أدى الانخفاض الأخير في سعر الإيثيريوم إلى ردود فعل متباينة من صغار المشترين، والمتداولين على المدى القصير، وكبار المستثمرين. 

يواصل كبار المستثمرين الذين يملكون أكثر من 100 ألف إيثيريوم (ETH) تجميع عملاتهم، مما يعزز الاتجاه طويل الأمد للاحتفاظ بها. كما يوجد اهتمام مستمر بتجميد الإيثيريوم لأغراض التخزين. قام حاملو العملات الذين تتراوح أرصدتهم بين 10 آلاف و100 ألف إيثيريوم بتصفية عملاتهم خلال تراجع السوق في مارس، بينما قام حاملو العملات الذين تتراوح أرصدتهم بين ألف و10 آلاف إيثيريوم ببيعها خلال تراجع السوق في أغسطس. 

يشهد استخدام الإيثيريوم في قطاع التجزئة ركودًا، إذ Ethereum المنصة الوحيدة لتبادل الرموز المميزة، أو الرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs)، أو غيرها من الأنشطة الصغيرة. ويُحتفظ بنحو 40% من إجمالي معروض الإيثيريوم في محافظ كبار المستثمرين، الذين يملكون القدرة على التأثير في السيولة والأسعار. أكبر 100 مالك للإيثيريوم الأكثر تأثيرًا، إذ يمتلكون أكثر من 20% من المعروض. وتشمل قائمة المحافظ منصات التداول،trac، ومجمعات السيولة، إلا أنها لا تزال تُحدد مسار منظومة الإيثيريوم بأكملها. 

أنهى Ethereum سردية المال فوق الصوتي

كان أحد المحركات الرئيسية لنمو الإيثيريوم هو الندرة المفترضة للأصل، بالإضافة إلى سلوكه كعملة مستقرة. ومع ذلك، لم تشهد شبكة Ethereum انكماشًا إلا لفترة محدودة، ثم عادت إلى إنتاج أسرع للعملات الجديدة. 

على المدى القصير، تبين أن عملة ETH ليست نادرة على الإطلاق، وفي الواقع كان على السوق استيعاب عمليات البيع من Grayscale والمحافظ القديمة الأخرى التي أرادت cash . 

كان أداء الإيثيريوم أقرب إلى أداء العملات البديلة، معتمدًا أيضًا على الضجة الإعلامية العامة حول DeFi، والدخل السلبي، والتطبيقات التي تدرّ رسومًا. لم يكن للإيثيريوم، في حد ذاته، نفس جاذبية Bitcoin (BTC) كمخزن للقيمة على المدى الطويل. وبحلول عام 2024، معدل التضخم على Ethereum بين 0.5% و0.74%، مما أدى إلى إصدار ما يصل إلى 900 ألف رمز جديد في عام واحد. 

تقارير Cryptopolitan بقلم كريستينا فاسيليفا