以太坊未平仓合约量跌至接近2024低点

以太坊（ETH）未平仓合约量在2024年持续下降，接近1月看到的范围。以太坊度过了动态的一年，但在过去三个月中，衍生品活动一直在减少。 

以太坊（ETH）衍生品交易正在放缓，与整体看跌情绪一致。未平仓合约量自6月的局部高点以来持续下滑，已回到年初的水平。 

低未平仓合约量不仅仅是由于市场下跌的一次性事件，而是一个持续的趋势。1月，未平仓合约量在50亿美元至60亿美元之间。截至9月，未平仓合约量已降至76.5亿美元，呈下降趋势，从超过120亿美元的高点下滑。 

未平仓合约量是一个灵敏的指标，可能在几天内发生变化，预示着潜在的价格走势。一种可能的情况是空头头寸流入，等待ETH进一步下跌，甚至跌破2000美元。

除了未平仓合约量，资金费率也已跌破其50日移动平均线。自8月5日的回调以来，ETH出现负资金费率的天数也变得更加频繁，进一步扰乱了衍生品市场。 

由于整体看涨倾向，ETH的资金费率大多为正。在过去两个月中，资金费率下跌发生在彼此相隔几天的时间内，可能会损害DeFi领域。 

停滞和低未平仓合约量的另一个影响可能是意外的空头挤压。9月，ETH看跌者也面临清算，因此做空相对谨慎。大约 30% 的杠杆头寸在ETH上是做空的，尽管面临巨鲸的抛售压力。 

ETH还面临来自几乎所有 ETF 的日常净抛售，偶尔有一天买入几百个代币。以太坊基金会和Vitalik Buterin似乎已经停止出售，这可能并不重要，但向市场发出了一个信号。 

未平仓合约量的瓦解在8月5日的回调后加速。此后，以太坊在2500美元以下徘徊，经常跌破2300美元。此外，ETH已跌至0.04 BTC，接近其一年低点，打破了在最新一轮牛市中变得更加主导的叙事。 

9月为整个市场设定了看跌基调。对于ETH来说，这延续了最近的负面趋势，到目前为止没有尝试组织反弹。

巨鲸和散户在旁观观察ETH

ETH 情绪 来自散户交易者和“聪明钱”的⟦N1⟧⟦/N1⟧谨慎看涨。最近的ETH回调引起了小规模买家、波段交易者和老巨鲸的各种反应。 

持有超过10万ETH的巨鲸继续其积累，延长了长期持有趋势。还有持续的兴趣将ETH锁定用于质押。持有1万至10万ETH的持有者在3月市场低迷期间清算，而持有1千至1万ETH的持有者在8月低迷期间出售。 

散户ETH使用量停滞，因为以太坊不再是代币互换、NFT或其他小规模活动的唯一入门链。 大约40%的ETH供应被持有在 巨鲸钱包，有可能影响流动性和影响价格。 The 前 100 ETH持有者是最有影响力的，持有超过20%的供应量。钱包列表包括交易所、质押合约和流动性池，但仍为整个ETH生态系统设定节奏。 

以太坊结束了超硬通货叙事

推动ETH增长的主要驱动力之一是资产的所谓稀缺性，以及其作为硬通货的行为。然而，以太坊网络仅在有限的一段时间内变为通缩，然后恢复到更快的新币生产。 

在短期内，ETH一点也不稀缺，事实上，市场不得不吸收Grayscale和其他希望套现的旧钱包的抛售。 

ETH的反应更像是一个山寨币，也依赖于DeFi、被动收入和费用生成应用的整体炒作。就其本身而言，ETH并不像比特币（BTC）那样具有长期价值储存的吸引力。截至2024年， 通胀 以太坊上的ETH年通胀率在0.5%至0.74%之间，每年产生多达90万个新代币。 

Cryptopolitan 记者 Hristina Vasileva 报道