L'investisseur milliardaire Dalio met en garde : les tarifs douaniers de Trump ne sont que la partie émergée de l'iceberg

L'investisseur milliardaire Ray Dalio a suggéré que l'effondrement boursier mondial déclenché par la politique tarifaire massive du président Trump la semaine dernière a révélé bien plus qu'une « simple volatilité à court terme et une fuite vers la sécurité ». Il a soutenu que les tarifs douaniers ne concernent pas uniquement les recettes fiscales ; ils constituent également un moyen pour les pays de préparer leurs économies aux périodes de conflit et de guerre.

Dalio a soutenu que les tarifs douaniers ne sont que des « symptômes de cinq forces sous-jacentes qui redéfinissent l'ordre mondial »,
notamment une dette en rapide augmentation, la politique intérieure, un changement dans la manière dont le pouvoir géopolitique est exercé, des actes de nature et l'impact des innovations technologiques telles que l'IA sur l'économie mondiale. 

Dalio soutient que les tarifs douaniers de Trump ne font que s'inscrire dans ce qui entraîne tout 

https://t.co/Xpdl8fYoBg

— Ray Dalio (@RayDalio) avril 7, 2025

Dalio a commencé par dire qu'une énorme attention est actuellement «justement» portée aux «tarifs douaniers de Trump» annoncés et à leurs «impacts très importants sur les marchés et les économies», tandis que très peu d'attention est accordée aux circonstances qui les ont provoqués et aux plus grandes perturbations qui sont probablement encore à venir. Il a souligné que les gens ont principalement négligé les forces plus importantes qui ont entraîné «presque tout», y compris les tarifs. 

Selon les données on-chain, le déclin du Bitcoin en dessous du niveau de 75 000 $ il y a moins de 24 heures, couplé à la baisse rapide de 7 % du marché crypto global au cours du week-end dernier depuis le «Jour de la Libération», pointe vers ce que Dalio décrit comme une «défaillance classique des principaux ordres monétaire, politique et géopolitique» plutôt que comme une simple réaction à la politique commerciale.

Dalio a soutenu que l'« interdépendance » des flux commerciaux et de capitaux signifie que lorsque les conditions de « dette insoutenable » et la « rupture de l'ordre international » se sont concrétisées en actions politiques, la fuite vers la sécurité qui en a résulté a touché simultanément tous les actifs à risque. Le 7 avril, Trump a menacé d'augmenter les droits de douane sur les marchandises chinoises de 50 % supplémentaires, à quoi la Chine – par le biais du ministère du Commerce – a répondu qu'elle prendrait « résolument des mesures de rétorsion » pour protéger ses « intérêts et droits ».

L'annonce a également établi un tarif de 49 % pour le Cambodge, de 46 % pour le Vietnam et de 44 % pour le Sri Lanka, tandis que le tarif réciproque sur les marchandises s'élevait à 32 % pour Taïwan et à 26 % pour l'Inde. L'Union européenne a été frappée par un tarif de 20 %.

« Bien que ces annonces tarifaires constituent des développements très importants et que nous sachions tous que le président Trump en est à l'origine, la plupart des gens perdent de vue les circonstances sous-jacentes qui ont conduit à son élection présidentielle et à l'introduction de ces tarifs. »

–Ray Dalio

Cependant, Dalio a affirmé que les tarifs rendaient les entreprises locales moins efficaces car les chaînes d'approvisionnement mondiales étaient étouffées, mais plus viables tant que les consommateurs nationaux pouvaient toujours acheter suffisamment de leurs produits. 

Trump laisse entendre que ses tarifs ont conduit à la renaissance de l'Amérique

Trump a annoncé que le 2 avril 2025 « sera à jamais mémorable comme le jour où l'industrie américaine a été rebâtie, où le destin de l'Amérique a été reconquis et où les Américains ont commencé à rendre l'Amérique à nouveau riche ». Cependant, des dirigeants de plusieurs pays, dont le Canada et la Chine, ont juré de prendre des mesures de riposte, sans toutefois fournir immédiatement de détails. 

Par exemple, Ursula von der Leyen, présidente de la Commission européenne, a déclaré que les tarifs douaniers « aggravent les choses au lieu de les améliorer » et que UE était prête à prendre des « mesures fermes si nécessaire ». Elle a ajouté que la réponse immédiate de l'UE aux tarifs était « l'unité et la détermination » face aux tarifs de Trump.

Dalio a mentionné qu'il y avait de « fortes pressions pour que ces déséquilibres soient corrigés d'une manière ou d'une autre » et que cela modifierait l'ordre monétaire de manière significative. Il a en outre expliqué qu'il était « évidemment incongru » d'avoir à la fois de grands déséquilibres commerciaux et de grands déséquilibres de capitaux dans un « monde en déglobalisation » où les principaux acteurs ne pouvaient pas avoir confiance que les autres grands acteurs ne les couperaient pas des biens dont ils avaient besoin – ce qui constituait une préoccupation américaine.

Cependant, Dalio a souligné qu'il est « utile de garder à l'esprit que ce qui se passe actuellement n'est qu'une « version moderne » de ce qui s'est produit de nombreuses fois tout au long de l'histoire ».