Ray Dalio, président et directeur des investissements de Bridgewater Associates (États-Unis), est photographié lors de la session « Perspectives financières mondiales » de la réunion annuelle 2014 du Forum économique mondial au centre des congrès de Davos, le 22 janvier 2014. Photo : Forum économique mondial.L’investisseur milliardaire Ray Dalio a suggéré que le krach boursier mondial déclenché la semaine dernière par la politique tarifaire radicale dudent Trump révélait bien plus qu’une simple volatilité à court terme et un repli vers la sécurité. Il a soutenu que les droits de douane ne se limitent pas aux recettes fiscales ; ils constituent également un moyen pour les pays de préparer leur économie aux périodes de conflit et de guerre.
Dalio a fait valoir que les droits de douane ne sont que des « symptômes de cinq forces sous-jacentes qui remodèlent l'ordre mondial »,
notamment l'augmentation rapide de la dette, la politique intérieure, un changement dans la façon dont le pouvoir géopolitique est exercé, les catastrophes naturelles et l'impact des innovations technologiques telles que l'IA sur l'économie mondiale.
Dalio soutient que les droits de douane de Trump ne sont qu'un élément parmi d'autres qui alimentent tout
– Ray Dalio (@RayDalio) 7 avril 2025
Dalio a commencé par affirmer que l'attention portée actuellement aux « droits de douane Trump » annoncés et à leurs « conséquences majeures sur les marchés et les économies » est « justifiée », tandis que l'on s'intéresse très peu aux circonstances qui les ont engendrés et aux perturbations majeures qui risquent de se produire. Il a souligné que l'on a largement négligé les forces plus importantes qui ont déterminé « à peu près tout », y compris ces droits de douane.
La chute du Bitcoinsous la barre des 75 000 $ il y a moins de 24 heures, selon les données de la blockchain, couplée à la baisse rapide de 7 % du marché des cryptomonnaies au cours du week-end dernier depuis le « Jour de la Libération », indique ce que Dalio a décrit comme un « effondrementclassic des principaux ordres monétaires, politiques et géopolitiques », plutôt qu'une simple réaction à la politique commerciale.
Dalio a soutenu que l’interdépendance des échanges commerciaux et des flux de capitaux impliquait que lorsque les conditions d’un endettement insoutenable et l’effondrement de l’ordre international se sont traduits par des mesures politiques concrètes, la fuite vers la sécurité qui en a résulté a affecté simultanément tous les actifs à risque. Le 7 avril, Trump a menacé d’augmenter de 50 % les droits de douane sur les produits chinois, ce à quoi la Chine, par l’intermédiaire de son ministère du Commerce, a répondu qu’elle prendrait des contre-mesures résolues pour protéger ses intérêts et ses droits
L'annonce fixait également des droits de douane de 49 % pour le Cambodge, de 46 % pour le Vietnam et de 44 % pour le Sri Lanka, tandis que les droits de douane réciproques étaient de 32 % pour Taïwan et de 26 % pour l'Inde. L'Union européenne était soumise à un droit de douane de 20 %.
« Bien que ces annonces de droits de douane constituent des développements très importants et que nous sachions tous que ledent Trump en est la cause, la plupart des gens perdent de vue les circonstances sous-jacentes qui ont permis son élection à ladent et ont entraîné l'instauration de ces droits de douane. »
Dalio affirmait cependant que les droits de douane rendaient les entreprises locales moins efficaces car les chaînes d'approvisionnement mondiales étaient comprimées, mais plus aptes à survivre tant que les consommateurs nationaux pouvaient encore acheter suffisamment de leurs produits.
Trump laisse entendre que ses tarifs douaniers ont conduit à la renaissance de l'Amérique
Trump a annoncé que le 2 avril 2025 resterait « à jamais gravé dans les mémoires comme le jour de la renaissance de l'industrie américaine, du retour en force de l'Amérique et du retour de la prospérité américaine grâce aux Américains ». Cependant, les dirigeants de plusieurs pays, dont le Canada et la Chine, ont promis de prendre des contre-mesures, sans toutefois fournir de détails dans l'immédiat.
Par exemple, Ursula von der Leyen, la présidente dent la Commission européenne, a déclaré que les droits de douane « aggravent la situation au lieu de l'améliorer » et que l' UE était prête à prendre « des contre-mesures fermes si nécessaire ». Elle a ajouté que la réponse immédiate de l'UE aux droits de douane était « l'unité et la détermination » face aux mesures douanières de Trump.
Dalio a indiqué que de fortes pressions s'exerçaient pour corriger ces déséquilibres d'une manière ou d'une autre et que cela modifierait profondément l'ordre monétaire. Il a ajouté qu'il était manifestement incohérent de constater à la fois d'importants déséquilibres commerciaux et d'importants déséquilibres de capitaux dans un monde en voie de démondialisation, où les principaux acteurs ne pouvaient se fier à la confiance des autres acteurs majeurs quant à l'approvisionnement en produits essentiels – une préoccupation majeure pour les États-Unis.
Dalio a toutefois souligné qu'il est « utile de garder à l'esprit que ce qui se passait alors n'était qu'une "version moderne" de ce qui s'était produit à maintes reprises au cours de l'histoire »
