يحذر المستثمر الملياردير داليو من أن تعريفات ترامب الجمركية ليست سوى غيض من فيض

أشار المستثمر الملياردير راي داليو إلى أن "الانهيار السوقي" العالمي الذي أثارته سياسة التعريفات الجمركية الشاملة التي انتهجهاdent ترامب الأسبوع الماضي كشف عن أكثر من مجرد "تقلبات قصيرة الأجل ولجوء إلى الملاذات الآمنة". وجادل بأن التعريفات الجمركية ليست مجرد وسيلة لتحصيل الإيرادات الضريبية، بل هي أيضاً وسيلة للدول لتجهيز اقتصاداتها لأوقات الصراع والحرب.

داليو جادل بأن التعريفات الجمركية ليست سوى "أعراض لخمس قوى كامنة تعيد تشكيل النظام العالمي"،
بما في ذلك الديون المتزايدة بسرعة، والسياسة الداخلية، والتحول في كيفية ممارسة القوة الجيوسياسية، والكوارث الطبيعية، وكيف تؤثر الابتكارات التكنولوجية مثل الذكاء الاصطناعي على اقتصاد العالم. 

يجادل داليو بأن تعريفات ترامب الجمركية ليست سوى جزء مما يحرك كل شيء 

https://t.co/Xpdl8fYoBg

– راي داليو (@ RayDalio) 7 أبريل 2025

بدأ داليو حديثه بالقول إنّ اهتماماً بالغاً يُوجّه حالياً، وبحق، إلى "تعريفات ترامب" المعلنة و"تأثيراتها الكبيرة على الأسواق والاقتصادات"، بينما يُولى اهتمام ضئيل للغاية للظروف التي أدت إليها والاضطرابات الكبرى التي يُحتمل أن تحدث مستقبلاً. وأشار إلى أن الناس يتجاهلون في الغالب القوى الأكثر أهمية التي دفعت "كل شيء تقريباً"، بما في ذلك التعريفات. 

يشير انخفاض سعر Bitcoinإلى ما دون مستوى 75 ألف دولار قبل أقل من 24 ساعة، وفقًا لبيانات سلسلة الكتل، إلى جانب الانخفاض السريع بنسبة 7٪ في سوق العملات المشفرة الأوسع نطاقًا خلال عطلة نهاية الأسبوع الماضية منذ "يوم التحرير"، إلى ما وصفه داليو بأنه "انهيارclassic للأنظمة النقدية والسياسية والجيوسياسية الرئيسية" بدلاً من مجرد رد فعل على السياسة التجارية.

جادل داليو بأن "ترابط" التجارة وتدفقات رأس المال يعني أنه عندما تتجسد ظروف "الديون غير المستدامة" و"انهيار النظام الدولي" في إجراءات سياسية ملموسة، فإن اللجوء الناتج إلى الأصول الآمنة يؤثر على جميع الأصول الخطرة في آن واحد. هدد ترامب في 7 أبريل برفع الرسوم الجمركية على البضائع الصينية بنسبة 50% إضافية، وردت الصين - عبر وزارة التجارة - بأنها "ستتخذ إجراءات مضادة حازمة" لحماية "مصالحها وحقوقها"

كما حدد الإعلان تعريفة جمركية بنسبة 49% على كمبوديا، و46% على فيتنام، و44% على سريلانكا، بينما بلغت التعريفة الجمركية المتبادلة على السلع 32% على تايوان و26% على الهند. أما الاتحاد الأوروبي، فقد فُرضت عليه تعريفة جمركية بنسبة 20%.

"على الرغم من أن هذه الإعلانات المتعلقة بالتعريفات الجمركية تُعد تطورات مهمة للغاية، ونعلم جميعًا أنdent ترامب هو من تسبب بها، إلا أن معظم الناس يغفلون عن الظروف الأساسية التي أوصلته إلىdent الرئيس وأدت إلى فرض هذه التعريفات."

–راي داليو

لكن داليو زعم أن التعريفات الجمركية جعلت الشركات المحلية أقل كفاءة لأن سلاسل التوريد العالمية تم قمعها ولكنها أصبحت أكثر قدرة على البقاء طالما أن المستهلكين المحليين لا يزال بإمكانهم شراء ما يكفي من سلعهم. 

يلمح ترامب إلى أن تعريفاته الجمركية أدت إلى نهضة أمريكا

أعلن ترامب أن الثاني من أبريل/نيسان 2025 سيُخلّد في الذاكرة كيوم ولادة الصناعة الأمريكية من جديد، واستعادة أمريكا لمصيرها، وبدء الأمريكيين في جعل أمريكا ثرية مرة أخرى. ومع ذلك، تعهد قادة دول عديدة، من بينها كندا والصين، باتخاذ إجراءات مضادة، على الرغم من أنهم لم يقدموا تفاصيل فورية. 

فعلى سبيل المثال، قالت أورسولا فون دير لاين، رئيسةdent الأوروبية، إن الرسوم الجمركية "تزيد الأمور سوءاً، لا تحسناً"، وأن الاتحاد الأوروبي مستعد لاتخاذ "إجراءات مضادة حازمة إذا لزم الأمر". وأضافت أن رد الاتحاد الأوروبي الفوري على الرسوم الجمركية هو "الوحدة والعزم" في مواجهة رسوم ترامب الجمركية.

أشار داليو إلى وجود "ضغوط كبيرة لتصحيح هذه الاختلالات بطريقة أو بأخرى"، وأن القيام بذلك سيغير النظام النقدي بشكل كبير. وأوضح كذلك أنه "من غير المنطقي" وجود اختلالات تجارية ورأسمالية كبيرة في "عالم يتجه نحو التراجع عن العولمة"، حيث لا يستطيع اللاعبون الرئيسيون الوثوق بأن اللاعبين الرئيسيين الآخرين لن يقطعوا عنهم الإمدادات التي يحتاجونها، وهو ما كان مصدر قلق أمريكي.

ومع ذلك، أكد داليو على أنه "من المفيد أن نضع في اعتبارنا أن ما يحدث الآن ليس سوى "نسخة حديثة" مما حدث مرات عديدة عبر التاريخ"