億万長者投資家ダリオ氏、トランプの関税は氷山の一角と警告

億万長者投資家のレイ・ダリオ氏は、先週トランプ大統領の広範な関税政策によって引き起こされた世界的な「市場暴落」が、「短期的なボラティリティと安全資産への逃避」だけでなく、より多くのものを明らかにしたと示唆しました。彼は、関税は単なる税収以上のものだと主張しました—それはまた、国々が紛争や戦争の時代に備えて経済を準備する方法でもあります。

ダリオ フレームワーク政策は業界全体のために作られるものであり、1つの企業に設定された基準は業界の他のすべての企業にも適用されると主張しました。彼は「多くの人が大きな picture（全体像）を見落としています。政策は1つの企業/プロジェクトにのみ適用されるべきではありません。1つにとって良いことは、業界の残りの部分にとっても良いことです」とコメントしました。 氏は、関税は「グローバルな秩序を再形成する5つの根本的な力の単なる症状」にすぎないと述べました。
これには、急速に増加する債務、国内政治、地政学的パワーの行使方法の変化、自然の出来事、およびAIなどの技術革新が世界経済に与える影響が含まれます。 

ダリオ氏は、トランプ氏の関税はすべてを動かす要因の一部に過ぎないと主張している 

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— Ray Dalio (@RayDalio) April 7, 2025

ダリオ氏はまず、現在「正当に」注目されている「トランプ関税」の発表とその「市場や経済への非常に大きな影響」に多くの注目が集まっている一方で、それらを招いた状況や、まだ ahead に控えている最大の混乱についてはほとんど注目されていないと述べた。彼は、関税を含む「ほぼすべて」を動かしたより重要な力の人々がほとんど見落としていたことを指摘した。 

オンチェーンデータによると、ビットコインは24時間以内に75,000ドルの水準を下回って下落し、さらに「解放の日」以降の過去週末にかけて暗号通貨市場全体が急速に7%下落したことは、単なる貿易政策への反応ではなく、ダリオ氏が「主要な通貨、政治、地政学的秩序の古典的な崩壊」と表現するものを示している。

ダリオ氏は、貿易と資本フローの「相互接続性」により、「持続不可能な債務」の状態や「国際秩序の崩壊」が具体的な政策行動として具現化された際、結果として生じた安全資産への逃避がすべてのリスク資産に同時に影響を与えたと主張した。トランプ氏は4月7日、中国産品への関税をさらに50%引き上げる威胁したが、中国は商務省を通じて、「利益と権利」を守るために「断固として対抗措置」を取る方針を示した。

また、この発表により、カンボジアには49%、ベトナムには46%、スリランカには44%の関税が設定され、台湾の対等な商品関税は32%、インドは26%となった。欧州連合（EU）には20%の関税が課された。

「これらの関税発表は非常に重要な進展であり、トランプ大統領がこれらを招いたことは誰もが知っているが、多くの人々は彼が大統領に選出され、これらの関税をもたらした根本的な状況を見失いつつある。」

–レイ・ダリオ

しかし、ダリオ氏は、関税はグローバルなサプライチェーンを抑制したが、国内消費者がまだ十分に商品を購入できる限り、より生存可能にしたため、地元企業の効率性を低下させたと主張した。 

トランプ氏は、彼の関税がアメリカの再生につながったことを示唆している

トランプ氏は、2025年4月2日が「アメリカの産業が再生され、アメリカの運命が取り戻され、アメリカ人が再びアメリカを豊かにし始めた日として、永遠に記憶されるだろう」と発表した。しかし、カナダや中国を含む複数の国の指導者は、詳細を直ちに提供しなかったものの、対抗措置を取ることを誓った。 

例えば、欧州委員会のウルスラ・フォン・デア・ライエン委員長は、関税は「物事をより良くするのではなく、悪くする」と述べ、 EU 「必要な場合は確固たる対抗措置」を取る準備ができていると付け加えた。彼女は、EUの関税に対する即時の対応は、トランプ氏の関税に対する「団結と決意」だと述べた。

ダリオ氏は、これらの不均衡を是正するための「大きな圧力」がどちらかの形で働いており、それによって通貨秩序が大幅に変化すると述べた。さらに、主要なプレイヤーが他の主要プレイヤーが必要とするものを遮断しないという信頼ができない「脱グローバル化の世界」において、大きな貿易不均衡と大きな資本不均衡が共存するのは「明らかに不整合」であると説明した。これはアメリカ側の懸念でもあった。

しかし、ダリオ氏は、現在起きていることは、歴史を通じて何度も起こったことの「現代版」に過ぎないことを覚えておくことが「役立つ」と強調した。