Der Milliardär und Investor Dalio warnt, dass Trumps Zölle nur die Spitze des Eisbergs seien

Der Milliardär und Investor Ray Dalio deutete an, dass der durchdent Trumps weitreichende Zollpolitik ausgelöste globale „Markteinbruch“ der letzten Woche mehr als nur „kurzfristige Volatilität und Flucht in sichere Anlagen“ offenbarte. Er argumentierte, dass es bei Zöllen nicht nur um Steuereinnahmen gehe – sie seien auch ein Mittel für Länder, ihre Wirtschaft auf Zeiten von Konflikten und Kriegen vorzubereiten.

Dalio argumentierte , dass Zölle lediglich „Symptome von fünf zugrunde liegenden Kräften sind, die die globale Ordnung umgestalten“,
darunter die rapide steigende Verschuldung, die Innenpolitik, eine Verschiebung in der Art und Weise, wie geopolitische Macht ausgeübt wird, Naturereignisse und die Auswirkungen technologischer Innovationen wie KI auf die Weltwirtschaft. 

Dalio argumentiert, dass Trumps Zölle nur ein Teil dessen sind, was alles antreibt 

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– Ray Dalio (@RayDalio) 7. April 2025

Dalio begann mit der Feststellung, dass den angekündigten „Trump-Zöllen“ und ihren „enormen Auswirkungen auf Märkte und Wirtschaft“ derzeit „berechtigterweise“ große Aufmerksamkeit zuteilwird, während den zugrundeliegenden Umständen und den wahrscheinlich noch bevorstehenden größten Störungen kaum Beachtung geschenkt wird. Er wies darauf hin, dass die wichtigeren Kräfte, die „praktisch alles“ – einschließlich der Zölle – beeinflusst haben, weitgehend übersehen werden. 

Der Rückgang des BitcoinKurses unter die Marke von 75.000 US-Dollar vor weniger als 24 Stunden, wie aus On-Chain-Daten hervorgeht, sowie der rasante Rückgang des breiteren Kryptomarktes um 7 % am vergangenen Wochenende seit dem „Liberation Day“ deuten eher auf das hin, was Dalio als „classic Zusammenbruch der wichtigsten monetären, politischen und geopolitischen Ordnungen“ bezeichnete, als auf eine bloße Reaktion auf die Handelspolitik.

Dalio argumentierte, dass die Vernetzung von Handel und Kapitalströmen dazu führe, dass die Flucht in sichere Anlagen alle Risikoanlagen gleichzeitig betreffe, sobald sich die untragbare Verschuldung und der Zusammenbruch der internationalen Ordnung in konkreten politischen Maßnahmen manifestierten. Trump drohte am 7. April mit einer weiteren Erhöhung der Zölle auf chinesische Waren um 50 Prozent, worauf China – vertreten durch das Handelsministerium – mit der Ankündigung reagierte, entschlossen Gegenmaßnahmen zum Schutz seiner Interessen und Rechte zu ergreifen

Die Ankündigung legte außerdem Zölle von 49 % für Kambodscha, 46 % für Vietnam und 44 % für Sri Lanka fest, während die Gegenzollsätze für Taiwan 32 % und für Indien 26 % betrugen. Die Europäische Union wurde mit einem Zoll von 20 % belegt.

„Obwohl diese Ankündigungen von Zöllen sehr wichtige Entwicklungen darstellen und wir alle wissen, dassdent Trump sie verursacht hat, verlieren die meisten Menschen die zugrunde liegenden Umstände aus den Augen, die zu seiner Wahl zumdent und zur Einführung dieser Zölle geführt haben.“

–Ray Dalio

Dalio hingegen behauptete, dass Zölle die Effizienz lokaler Unternehmen beeinträchtigten, da globale Lieferketten unterdrückt würden. Diese Unternehmen seien jedoch überlebensfähiger, solange die inländischen Verbraucher noch genügend Waren kaufen könnten. 

Trump deutet an, dass seine Zölle zur Wiedergeburt Amerikas geführt haben

Trump verkündete, der 2. April 2025 werde „für immer als der Tag in Erinnerung bleiben, an dem die amerikanische Industrie wiedergeboren wurde, Amerika sein Schicksal zurückgewonnen und die Amerikaner wieder begannen, Amerika wohlhabend zu machen.“ Staats- und Regierungschefs mehrerer Länder, darunter Kanada und China, kündigten jedoch Gegenmaßnahmen an, ohne jedoch zunächst Einzelheiten zu nennen. 

So sagte beispielsweise Ursula von der Leyen, die Präsidentindent Europäischen Kommission, dass Zölle „die Dinge verschlimmern, nicht verbessern“ und dass die EU bereit sei, „gegebenenfalls entschiedene Gegenmaßnahmen zu ergreifen“. Sie fügte hinzu, dass die unmittelbare Reaktion der EU auf die Zölle „Einigkeit und Entschlossenheit“ gegen Trumps Zölle sei.

Dalio erwähnte, dass „großer Druck besteht, diese Ungleichgewichte auf die eine oder andere Weise zu korrigieren“, und dass dies die Währungsordnung maßgeblich verändern würde. Er erklärte weiter, es sei „offensichtlich widersprüchlich“, sowohl große Handels- als auch große Kapitalungleichgewichte in einer „sich deglobalisierenden Welt“ zu haben, in der die großen Akteure nicht darauf vertrauen könnten, dass die anderen großen Akteure sie nicht von den benötigten Gütern abschneiden würden – eine Sorge, die vor allem die USA beschäftigte.

Dalio betonte jedoch, dass es „hilfreich sei, sich vor Augen zu halten, dass das, was jetzt geschehe, nur eine ‚moderne Version‘ dessen sei, was sich im Laufe der Geschichte schon viele Male ereignet habe.“