Investidor bilionário Dalio alerta que as tarifas de Trump são apenas a ponta do iceberg

O investidor bilionário Ray Dalio sugeriu que a “queda do mercado” global desencadeada pela ampla política de tarifas do presidente Trump na semana passada revelou mais do que “apenas volatilidade de curto prazo e fuga para a segurança”. Ele argumentou que as tarifas são mais do que apenas sobre receita fiscal — elas também são uma maneira para os países prepararem suas economias para tempos de conflito e guerra.

Dalio argumentou que as tarifas são meros “sintomas de cinco forças subjacentes que estão remodelando a ordem global,”
incluindo a dívida rapidamente crescente, política doméstica, uma mudança na forma como o poder geopolítico é exercido, atos da natureza e como as inovações tecnológicas, como a IA, impactam a economia mundial. 

Dalio argumenta que as tarifas de Trump são apenas parte do que impulsiona tudo 

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— Ray Dalio (@RayDalio) April 7, 2025

Dalio começou dizendo que uma enorme quantidade de atenção está sendo “justificadamente” dada às tarifas anunciadas de ‘Trump’ e seus “impactos muito grandes nos mercados e economias”, enquanto muito pouca atenção está sendo dada às circunstâncias que as causaram e às maiores perturbações que provavelmente ainda estão por vir. Ele apontou que as pessoas geralmente negligenciavam as forças mais importantes que impulsionavam “quase tudo”, incluindo as tarifas. 

A queda do Bitcoin abaixo do nível de US$ 75K menos de 24 horas atrás, de acordo com dados on-chain, combinada com a queda rápida de 7% do mercado de criptomoedas como um todo durante o fim de semana passado desde o “Dia da Libertação”, aponta para o que Dalio descreveu como uma “quebra clássica das principais ordens monetária, política e geopolítica” em vez de simplesmente uma reação à política comercial.

Dalio argumentou que a “interconectividade” do comércio e dos fluxos de capital significa que, quando as condições de “dívida insustentável” e a “quebra da ordem internacional” se materializaram em ações de política concretas, a subsequente fuga para a segurança afetou simultaneamente todos os ativos de risco. Trump ameaçou em 7 de abril aumentar a tarifa sobre produtos chineses em mais 50%, ao qual a China — por meio do Ministério do Comércio — respondeu que “tomaria resolutamente medidas contrárias” para proteger seus “interesses e direitos.”

O anúncio também estabeleceu uma tarifa de 49% para o Camboja, 46% para o Vietnã e 44% para o Sri Lanka, enquanto a tarifa recíproca de bens foi de 32% para Taiwan e 26% para a Índia. A União Europeia foi atingida com uma tarifa de 20%.

“Embora esses anúncios de tarifas sejam desenvolvimentos muito importantes e todos saibamos que o presidente Trump os causou, a maioria das pessoas está perdendo de vista as circunstâncias subjacentes que o elegeram presidente e trouxeram essas tarifas.”

–Ray Dalio

Dalio, no entanto, afirmou que as tarifas tornaram as empresas locais menos eficientes porque as cadeias de suprimentos globais foram suprimidas, mas mais viáveis, desde que os consumidores domésticos ainda pudessem comprar o suficiente de seus produtos. 

Trump implica que suas tarifas levaram ao renascimento da América

Trump anunciou que 2 de abril de 2025 será “para sempre lembrado como o dia em que a indústria americana renasceu, o destino da América foi recuperado e os americanos começaram a tornar a América rica novamente.” No entanto, líderes de vários países, incluindo Canadá e China, juraram que tomariam medidas contrárias, embora não tenham fornecido detalhes imediatamente. 

Por exemplo, Ursula von der Leyen, presidente da Comissão Europeia, disse que as tarifas “fazem as coisas funcionarem pior, não melhor” e que a UE estava pronta para tomar “medidas contrárias firmes, se necessário.” Ela acrescentou que a resposta imediata da UE às tarifas foi “unidade e determinação” contra as tarifas de Trump.

Dalio mencionou que havia “grandes pressões para que esses desequilíbrios fossem corrigidos de uma forma ou de outra” e que fazê-lo mudaria a ordem monetária de maneiras significativas. Ele explicou ainda que era “obviamente incongruente” ter grandes desequilíbrios comerciais e grandes desequilíbrios de capital em um “mundo desglobalizado” no qual os principais jogadores não podiam confiar que os outros principais jogadores não os cortariam dos itens de que precisavam — o que era uma preocupação americana.

No entanto, Dalio enfatizou que é “útil manter em mente que o que estava acontecendo agora era apenas uma ‘versão moderna’ do que havia acontecido muitas vezes ao longo da história.”