BlackRock maintient sa position sur le Bitcoin et l'IA, vise la surperformance du crédit en Europe

BlackRock ne ralentit pas. Avec 12,5 billions de dollars d'actifs sous gestion, le plus grand gestionnaire d'actifs au monde mise fortement sur le Bitcoin, l'IA et le crédit d'entreprise européen.

Ils s'enfoncent profondément dans des secteurs que d'autres cherchent encore à comprendre, verrouillant les infrastructures, accumulant de l'énergie et acquérant ce type d'actifs privés qui s'accompagnent de frais élevés et d'une faible surveillance publique.

Au centre de cette poussée agressive se trouve un accord de Global Infrastructure Partners (GIP), la filiale d'infrastructure récemment acquise par BlackRock, pour acheter Aligned Data Centers. Cela se classerait parmi les plus grands achats d'infrastructures de données de l'année.

GIP pousse également à finaliser l'acquisition d'Allete Inc., une entreprise de services publics basée au Minnesota. Les régulateurs sont proches d'approuver l'accord, ce qui donnerait à BlackRock un accès direct à l'énergie capable d'alimenter la demande croissante en centres de données.

De plus, ils ont engagé des discussions avec AES Corp., un géant de l'énergie renouvelable et des services publics d'une valorisation de 38 milliards de dollars. Si cet accord se concrétise, il deviendrait l'une des plus grandes acquisitions de services publics jamais enregistrées.

BlackRock investit des milliards dans l'énergie de l'IA et les ETF crypto

Le timing n'est pas fortuit. L'IA nécessite des niveaux de calcul déments, et ce calcul fonctionne à l'énergie. BlackRock a vu venir les choses lorsqu'il a dépensé 12,5 milliards de dollars pour acheter GIP l'année dernière. Le PDG Larry Fink a qualifié cela du début d'un « âge d'or » pour les infrastructures. Il ne plaisantait pas.

Cette année, GIP s'est associé à Microsoft, MGX, puis plus tard à Nvidia et xAI, pour lever 30 milliards de dollars pour les infrastructures IA et énergétiques. Avec effet de levier, ils s'attendent à ce que ce pool soutienne des projets d'une valeur de 100 milliards de dollars.

Mais l'IA n'est pas le seul jeu auquel BlackRock joue. L'ETF Bitcoin de la firme, connu sous le nom d'IBIT, est sur le point de franchir la barre des 100 milliards de dollars d'actifs. Le fonds, lancé il y a moins de deux ans, facture des frais de 0,25 % et génère déjà plus de 240 millions de dollars par an.

Les analystes Eric Balchunas et James Seyffart de Bloomberg Intelligence affirment qu'il s'agit de l'ETF le plus rentable de toute la gamme de BlackRock, et ce, sur plus de 1 000 fonds. Ce qui est fou, c'est la rapidité avec laquelle il y est arrivé. IBIT est sur la bonne voie pour atteindre 100 milliards de dollars cinq fois plus vite que tout ETF de l'histoire. Il est désormais synonyme de toute la catégorie des ETF crypto, attirant les flux des investisseurs particuliers et institutionnels comme un aspirateur.

Les actifs privés ne représentent désormais que 5 % du portefeuille total de BlackRock, soit environ 600 milliards de dollars. Mais ces actifs génèrent des frais plus élevés et sont exactement ce que recherchent les grands clients stratégiques. L'achat d'Aligned est un signal clair : BlackRock ne plaisante pas avec l'IA ou les infrastructures de données. Ils veulent une propriété totale, un contrôle et un retour sur investissement.

BlackRock oriente son focus vers les obligations européennes et réduit ses projections

Alors que le crypto et l'IA dominent les titres, BlackRock mise lourdement sur le crédit européen. Dans son dernier rapport sur les revenus fixes, il a qualifié les obligations d'entreprises européennes de l'une des options « les plus convaincantes » pour les investisseurs mondiaux.

Avec des rendements proches de 3 %, la firme les considère comme l'un des rares endroits restants offrant un revenu stable sans prendre de risques majeurs.

« Les entreprises semblent globalement en assez bonne forme », a déclaré James Turner, co-directeur du revenu fixe mondial en EMEA. « Il y a peu d'opportunités de trouver un rendement relativement sûr en ce moment. » Les prévisions d'inflation sont alignées sur l'objectif de 2 % de la BCE, la croissance est en hausse, et les marchés du crédit continuent d'attirer des capitaux.

BlackRock favorise les banques, les services publics, la technologie, les médias et les télécommunications ; des secteurs qu'il dit protégés des droits de douane.

Mais tout ne pointe pas à la hausse. BofA Securities vient de baisser son objectif de cours pour l'action BlackRock (BLK) de 1 396 $ à 1 394 $, bien qu'il ait maintenu sa cote d'achat.

La capitalisation boursière de l'entreprise s'élève à 182,6 milliards de dollars. L'action a progressé de 45,7 % au cours des six derniers mois, se maintenant désormais près de son plus haut sur 52 semaines de 1 184,12 $. Pourtant, InvestingPro indique qu'elle semble surévaluée, les attentes en matière de bénéfices ayant été révisées à la baisse sur plusieurs périodes.

Pour le T3 2025, le bénéfice par action (BPA) a été réduit de 12,41 $ à 11,17 $. Les projections pour l'année complète 2025 sont tombées à 47,38 $ depuis 48,59 $. Même avec une croissance des revenus de 15,45 % et un ratio cours/bénéfice (P/E) de 28,45x, les analystes commencent à remettre en question le prix actuel de l'action.