Les marges de l'extraction de Bitcoin s'effondrent : l'industrie voit l'hébergement IA comme une bouée de sauvetage

L'industrie de l'extraction de Bitcoin est fortement comprimée alors que la baisse du marché des cryptomonnaies entraîne les mineurs dans l'insolvabilité, selon les informations recueillies de Bloomberg.

Les entreprises de tout le secteur réduisent leurs achats de matériel pour ralentir la consommation de trésorerie. Le prix du hash vient de chuter à son niveau le plus bas jamais enregistré, ce qui montre combien les mineurs gagnent peu par unité de puissance de calcul.

TheMinerMag rapporte que le coût médian de l'extraction (incluant l'équipement, l'énergie et la dette) se situe désormais au-dessus de ce niveau de revenu, laissant de nombreux mineurs publics fonctionner à perte.

Les sociétés minières ralentissent les machines pour réduire la consommation d'électricité après la dernière baisse des revenus. « À mesure que le prix du hash baisse, nous avons constaté une baisse de près de 8 % du hashrate du réseau, ce qui est le résultat de mineurs utilisant des micrologiciels pour sous-fréquencer leurs machines afin d'économiser de l'énergie », a déclaré Ethan Vera, directeur des opérations chez Luxor Technology.

Ethan a déclaré que la baisse force les opérateurs à étirer chaque kilowatt alors qu'ils continuent de négocier des rigs usagés pour rester à flot.

Les mineurs orientent les revenus vers l'infrastructure IA

Le point de pression principal est le halving d'avril 2024, qui réduit la récompense que les mineurs gagnent du réseau. Cet événement se produit tous les quatre ans et réduit la production de Bitcoin qu'ils reçoivent pour valider les blocs, ce qui modifie instantanément les mathématiques commerciales.

De nombreux mineurs s'appuient désormais sur des configurations hybrides impliquant l'IA et le calcul haute performance, un changement qui a fait grimper leurs actions plus tôt cette année alors que les revenus miniers principaux diminuaient.

Les entreprises qui exploitent désormais des centres de données IA ont attiré des milliards de dollars pour étendre ces installations, mais le Bitcoin génère toujours la majeure partie de leurs revenus.

Core Scientific a collecté environ 21 % des revenus du troisième trimestre à partir de services de calcul haute performance, tandis que Terawulf a généré 14 % de la même ligne. IREN Ltd., dont les actions ont grimpé de plus de quatre fois cette année, a généré environ 3 % de ses revenus à partir du calcul haute performance, selon les estimations de TheMinerMag.

TheMinerMag a également rapporté que les prix de rentabilité pour 14 mineurs suivis ont augmenté d'environ 20 % par rapport à une moyenne de 90 000 $ par Bitcoin au troisième trimestre.

Avec le Bitcoin moyen à 104 000 $ jusqu'à présent au quatrième trimestre, en baisse par rapport aux 114 000 $ du trimestre précédent, et négociant autour de 92 000 $ mercredi, la plupart des mineurs ne génèrent pas de profit.

« Les investisseurs qui s'engouffrent ou se sont engagés dans ces entreprises au cours des derniers mois sont principalement préoccupés par l'entreprise IA, avec très peu d'intérêt pour leurs opérations d'extraction de Bitcoin », a déclaré Mike Colonnese, directeur de la recherche boursière chez HC Wainwright & Co.

Mike a déclaré que les mineurs se préparent à débrancher les machines et à les remplacer par des centres de données IA au cours des années à venir.

Les entreprises se retirent alors que les mineurs non américains augmentent leur capacité

Les mineurs publics séparent également la performance de leurs actions des mouvements du Bitcoin, à mesure que davantage d'installations autrefois dédiées à l'extraction passent au soutien de l'IA.

Core Scientific, Terawulf, IREN et Cipher Mining ont des contrats à long terme avec des entreprises comme Google et Microsoft pour héberger la demande d'IA qui pourrait rapporter des milliards de dollars.

« Il y a eu un changement fondamental dans l'extraction de Bitcoin alors que de nombreux acteurs majeurs quittent le secteur », a déclaré Wolfie Zhao, analyste chez TheMinerMag. Wolfie a souligné que Bitfarms Ltd. a annoncé le mois dernier son intention de réduire ses opérations minières au cours des prochaines années pour construire de nouveaux centres d'IA à la place.

D'autres mineurs qui ont autrefois poursuivi une expansion agressive ont suspendu les annonces concernant leurs plans de croissance. Wolfie a déclaré que les entreprises privées hors des États-Unis représentent désormais une plus grande part du hashrate mondial, à mesure que les opérateurs cotés aux États-Unis perdent du terrain.

« Ce sont les entreprises avec des bilans plus petits et beaucoup de dette qui auront le plus de mal », a déclaré Ethan. « Ce sera un quatrième trimestre assez sombre pour beaucoup de mineurs, et c'est encore pire si vous incluez leurs entreprises de GPU, qui n'ont généré aucun revenu jusqu'à présent. »

Le boom minier du début de 2021 a poussé le secteur vers une industrie de plusieurs milliards de dollars alors que les entreprises achetaient des machines spécialisées, construisaient de grands centres de données et sécurisaient d'énormes quantités d'électricité à travers le pays.

Aujourd'hui, certains de ces mêmes sites sont réutilisés pour l'IA, tandis que d'autres nécessitent une toute nouvelle construction.

Plus de 95 % de tous les Bitcoin qui existeront jamais ont déjà été minés. Une fois que le dernier coin arrivera quelque part vers 2140, les mineurs dépendront entièrement des frais de transaction.

« Il n'y a qu'une quantité finie de Bitcoin à miner », a déclaré Wolfie. « À moins que les prix du Bitcoin n'atteignent la lune, la demande d'IA semble être un meilleur pari car c'est un gâteau beaucoup plus grand dès le départ. »