Маржинальность майнинга биткоина рушится: отрасль видит спасение в хостинге для ИИ

Отрасль майнинга биткоина испытывает сильное давление из-за крипто-спада, который затягивает майнеров в зону убыточности, согласно информации, собранной Bloomberg.

Компании по всему сектору сокращают закупки оборудования, чтобы замедлить расходование денежных средств. Цена за хеш только что упала до исторического минимума, что показывает, насколько мало теперь зарабатывают майнеры с единицы вычислительной мощности.

По данным TheMinerMag, медианная стоимость майнинга (включая оборудование, энергию и долги) теперь превышает уровень доходов, из-за чего многие публичные майнеры работают в убыток.

Майнинговые компании замедляют работу оборудования для снижения энергопотребления после последнего падения доходов. «По мере падения цены за хеш мы наблюдали почти 8-процентное снижение хешрейта сети; это результат того, что майнеры используют прошивку для понижения частоты своих машин, чтобы экономить энергию», — сказал Итан Вера, главный операционный директор Luxor Technology.

Итан заявил, что спад вынуждает операторов экономить каждый киловатт, в то время как они продолжают торговать подержанными установками, чтобы выжить.

Майнеры перенаправляют доходы в инфраструктуру ИИ

Основной точкой давления является халвинг апреля 2024 года, который сокращает вознаграждение, которое майнеры получают от сети. Это событие происходит каждые четыре года и снижает объем биткоинов, получаемый за валидацию блоков, что мгновенно меняет бизнес-математику.

Многие майнеры теперь полагаются на гибридные решения, включающие ИИ и высокопроизводительные вычисления; этот сдвиг поднял их акции в начале года, даже когда основные доходы от майнинга сократились.

Компании, которые теперь управляют центрами обработки данных для ИИ, привлекли миллиарды долларов для расширения этих объектов, но биткоин по-прежнему приносит большую часть их дохода.

Core Scientific получила около 21% дохода за третий квартал от услуг высокопроизводительных вычислений, а Terawulf — 14% из той же статьи. IREN Ltd., акции которой выросли более чем в четыре раза в этом году, сгенерировала около 3% своего дохода от высокопроизводительных вычислений, согласно оценкам TheMinerMag.

TheMinerMag также сообщил, что цены безубыточности для 14 отслеживаемых майнеров выросли примерно на 20%, достигнув среднего значения в 90 000 долларов за биткоин в третьем квартале.

При средней цене биткоина 104 000 долларов в четвертом квартале (по сравнению с 114 000 долларов в предыдущем квартале) и торговле около 92 000 долларов в среду большинство майнеров не достигают прибыли.

«Инвесторы, которые вкладывают средства в эти компании или уже вложили их в последние месяцы, в основном обеспокоены бизнесом ИИ, проявляя очень малый интерес к их операциям по майнингу биткоина», — сказал Майк Колоннесс, управляющий директор отдела исследований акций в HC Wainwright & Co.

Майк сказал, что майнеры готовятся отключать оборудование и заменять его центрами обработки данных для ИИ в ближайшие годы.

Компании сокращают активность, пока неамериканские майнеры наращивают мощности

Публичные майнеры также отделяют динамику своих акций от движения биткоина, поскольку больше объектов, ранее предназначенных для майнинга, переключаются на поддержку ИИ.

Core Scientific, Terawulf, IREN и Cipher Mining имеют долгосрочные контракты с такими компаниями, как Google и Microsoft, на хостинг спроса ИИ, что может принести миллиарды долларов.

«Произошел фундаментальный сдвиг в майнинге биткоина, поскольку многие крупные игроки выходят из сектора», — сказал Вольфи Чжао, аналитик TheMinerMag. Вольфи отметил, что Bitfarms Ltd. объявила в прошлом месяце о планах свернуть операции по майнингу в ближайшие несколько лет, чтобы построить новые центры ИИ.

Другие майнеры, ранее стремившиеся к агрессивному расширению, приостановили анонсы планов роста. Вольфи сказал, что частные компании за пределами США теперь обеспечивают большую часть глобального хешрейта, поскольку операторы, котирующиеся в США, теряют позиции.

«Это компании с меньшими балансами и большим долгом, которые будут испытывать наибольшие трудности», — сказал Итан. «Четвертый квартал будет довольно мрачным для многих майнеров, и ситуация еще хуже, если учесть их бизнес с GPU, который пока не приносит дохода».

Бум майнинга в начале 2021 года превратил сектор в многомиллиардную отрасль, когда компании покупали специализированные машины, строили крупные центры обработки данных и обеспечивали огромные объемы электроэнергии по всей стране.

Сегодня некоторые из этих же площадок используются для ИИ, в то время как другие требуют нового строительства.

Более 95% всех биткоинов, которые когда-либо будут существовать, уже добыты. Когда последний монет появится где-то около 2140 года, майнеры будут полностью полагаться на транзакционные комиссии.

«Количество биткоинов для добычи ограничено», — сказал Вольфи. «Если только цена биткоина не взлетит до небес, спрос на ИИ кажется более надежной ставкой, поскольку это изначально гораздо больший рынок».