- ビットコインの採掘収益は、大半のパブリックマイナーにとって損益分岐点を下回っており、機械の稼働速度を落とすか完全に停止させることを余儀なくされています。
- Core ScientificやTerawulfといった大手企業はAIホスティングに注力していますが、依然として収入の大部分はビットコイン採掘に依存しています。
- GoogleやMicrosoftとのAIデータセンター契約が、ハルビングと債務負担による収益圧迫の中で企業の存続を支えています。
Bloombergから集められた情報によると、暗号通貨の低迷により採掘業者が非採算状態に追い込まれる中、ビットコイン採掘業界は厳しい圧力を受けています。
セクター全体の企業が、現金の流出を遅らせるためにハードウェアの削減に乗り出しています。ハッシュレート価格が過去最低レベルに下落したことは、採掘業者が計算力の単位あたり現在どれほど少ない収益を得ているかを示しています。
TheMinerMagは、採掘の中央値コスト（機器、エネルギー、債務を含む）が現在その収益レベルを超えており、多くの公開採掘業者が損失を計上して運営していると報告しています。
採掘企業は、最新の収入減少後、電力使用量を削減するために機械の稼働を遅らせています。「ハッシュレートが下落するにつれて、ネットワークのハッシュレートがほぼ8%減少したのを見ています。これは、採掘業者が電力を節約するためにファームウェアを使用して機械のクロックを下げている結果です」と、Luxor Technologyの最高執行責任者であるEthan Veraは述べています。
Ethanは、低迷が事業者にとって、使用済みラックの取引を続けながら浮上するために、キロワットあたりの効率を最大化することを強いていると述べています。
採掘業者は収益をAIインフラストラクチャに振り向ける
主な圧力点は、2024年4月の半減期です。これは、採掘業者がネットワークから得る報酬を半減させます。このイベントは4年ごとに発生し、ブロックの検証に対して受け取るビットコインの出力を減少させ、ビジネスの計算式を即座に変化させます。
多くの採掘業者は現在、AIと高性能コンピューティングを含むハイブリッドセットアップに依存しており、このシフトにより、コア採掘収益が縮小する中でも、今年初めに株価が上昇しました。
現在AIデータセンターを運営する企業は、これらの施設を拡大するために数十億ドルを調達しましたが、依然として収入の大部分はビットコインからもたらされています。
Core Scientificは、第3四半期の収益の約21%を高性能コンピューティングサービスから収集し、Terawulfは同様のラインから14%を調達しました。今年株価が4倍以上に上昇したIREN Ltd.は、TheMinerMagの推定によると、収益の約3%を高性能コンピューティングから生み出しています。
TheMinerMagはまた、追跡対象14社の採掘業者の損益分岐価格が、第3四半期の平均9万ドルから約20%上昇したと報告しています。
第4四半期のビットコインの平均価格は10万4,000ドルで、前四半期の11万4,000ドルから下落し、水曜日には約9万2,000ドルで取引されています。これにより、ほとんどの採掘業者は利益を出せていません。
「最近の数ヶ月間でこれらの企業に資金を投入している、または既に投入している投資家は、主にAI事業に関心を持っており、ビットコイン採掘事業にはほとんど関心を持っていません」と、HC Wainwright & Co.の株式リサーチ担当マネジングディレクターであるMike Colonneseは述べています。
Mikeは、採掘業者は、今後数年間で機械の電源を切り、AIデータセンターに置き換える準備をしていると述べています。
非米国の採掘業者が容量を拡大する中、企業は後退
公開採掘業者は、採掘に専念していた施設の多くがAIサポートに切り替えるにつれ、株価のパフォーマンスをビットコインの動きから分離させつつあります。
Core Scientific、Terawulf、IREN、Cipher Miningは、GoogleやMicrosoftなどの企業と長期契約を結び、AI需要をホストしており、数十億ドルの収益をもたらす可能性があります。
「多くの主要プレイヤーがセクターから退出する中、ビットコイン採掘には根本的な変化があります」と、TheMinerMagのアナリストであるWolfie Zhaoは述べています。Wolfieは、Bitfarms Ltd.が先月、数年以内に採掘事業を縮小し、新しいAIセンターを建設する計画を発表したことを指摘しました。
以前は積極的な拡大を追っていた他の採掘業者も、成長計画に関する発表を一時停止しています。Wolfieは、米国以外の民間企業が、上場米企業オペレーターが地歩を失う中、グローバルハッシュレートのより大きな部分を占めるようになったと述べています。
「バランスシートが小さく、債務が多い企業が最も苦労することになります」とEthanは述べています。「多くの採掘業者にとって、第4四半期はかなり厳しいものになるでしょう。GPU事業を含めると、さらに悪化します。GPU事業はまだ収益を生んでいません。」
2021年初頭の採掘ブームにより、企業は専門的な機械を購入し、大規模なデータセンターを建設し、全国で大量の電力を確保したことで、セクターは数十億ドル規模の産業へと押し上げられました。
今日、これらの場所の一部はAIのために再利用されており、他の場所では新規建設が必要です。
存在するすべてのビットコインの95%以上がすでに採掘されています。2140年頃に最終コインが到着すると、採掘業者は完全に取引手数料に依存することになります。
「採掘可能なビットコインの量は有限です」とWolfieは述べています。「ビットコインの価格が月まで上がらない限り、AI需要の方が良い賭けのように見えます。なぜなら、それは元々ずっと大きなパイだからです。」
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
