Bernstein de Wall Street réitère sa recommandation « surperformant » sur BYD, conseille aux investisseurs d'acheter

Les analystes de Bernstein disent aux investisseurs d'acheter à nouveau des actions BYD, répétant leur recommandation « surperformant » sur l'action et affirmant que le marché sous-estime la véritable valeur de l'entreprise ; son activité de batteries.

Bernstein a déclaré que BYD semble sous-évaluée, surtout avec la force de son activité de batteries. « Dans le contexte des pressions actuelles sur le marché chinois des véhicules électriques, la valorisation de BYD semble compressée et néglige la valeur et le potentiel de croissance intégrés dans les actifs de batteries de BYD », a écrit Bernstein dans sa dernière note.

Selon eux, ce seul segment pourrait valoir presque autant que la capitalisation boursière totale de l'entreprise.

BYD était à l'origine une entreprise de batteries, fabriquant des batteries pour téléphones portables dans les années 1990, mais après s'être lancée dans les véhicules électriques, elle a lancé sa batterie « Blade » en 2020, en commençant par la Han, une berline électrique élégante. Cette technologie de batterie a permis de dépasser Tesla en ventes totales de véhicules électriques l'année dernière.

Maintenant, le nouveau système de stockage d'énergie de l'entreprise basé sur la technologie Blade (appelé Haohan) fait à nouveau parler de lui. Bernstein a déclaré qu'il est moins cher à construire que les autres options de stockage de niveau utilitaire.

Les batteries BYD attirent Ford, Xiaomi et XPeng

Le rapport indique que BYD a expédié 47 % de batteries de plus en 2023 que l'année précédente. Cette année, les expéditions devraient augmenter de 35 % de plus.

Plus de la moitié de ces batteries sont restées en interne, utilisées dans les véhicules de l'entreprise. Cela leur permet d'économiser de l'argent et leur donne plus de contrôle sur la production.

Le reste est allé à des entreprises comme Xiaomi, XPeng et Toyota. Bernstein a détaillé davantage : Xiaomi et XPeng représentaient chacun 25 % des livraisons de batteries externes de BYD.

Il y a plus. Selon le Wall Street Journal, Ford est maintenant en discussions avec BYD pour fournir des batteries pour de futurs véhicules hybrides. BYD n'a pas confirmé. « Nous parlons à beaucoup d'entreprises de nombreuses choses. Nous ne commentons pas les rumeurs et les spéculations concernant nos activités », a apparemment déclaré un porte-parole de Ford lorsqu'on lui a posé la question.

Cependant, si Ford poursuit dans cette voie, ce serait une grande marque américaine qui s'approvisionne auprès de la chaîne d'approvisionnement en batteries de BYD.

Bernstein affirme que BYD est le deuxième plus grand fabricant de batteries au monde en termes d'installations de batteries pour véhicules électriques. Ils ont expédié 70 % de plus que celui qui se trouvait à la troisième place. L'entreprise estime que la seule division des batteries pourrait valoir 110 milliards de dollars, presque égale à la valeur boursière actuelle de l'entreprise d'environ 115 milliards de dollars. C'est plus du double de la capitalisation boursière actuelle de Ford de 55 milliards de dollars, soit dit en passant.

Les revenus provenant de la vente de batteries à des clients externes représentaient plus de 10 % l'année dernière, et Bernstein pense que cela pourrait atteindre la moyenne des années 2024.

Du côté des voitures, l'entreprise prévoit une croissance de 10 % sur le marché intérieur pour BYD, soit 5,4 millions d'unités, et une croissance de 4,4 % dans les exportations, atteignant 1,5 million. Le marché total des voitures en Chine, selon le groupe automobile du pays, ne devrait croître que de 1 %, tandis que les véhicules à nouvelle énergie (qui incluent les véhicules entièrement électriques et hybrides) devraient augmenter de 15,2 %.

Bernstein a fixé un objectif de cours de 130 dollars de Hong Kong sur les actions BYD, soit environ 16,67 $. C'est environ 30 % plus élevé que sa clôture de vendredi dernier. Les analystes s'attendent à au moins 10 nouveaux modèles BYD cette année. Ils prévoient également de grands mouvements provenant des « mises à jour à venir des véhicules électriques à batterie et des technologies de batteries ».