ウォール街のバーンスタイン、BYDに対して「アウトパフォーマン（市場平均を上回る）」評価を再確認、投資家へ買いを推奨

バーンスタインのアナリストは、BYDの株式に対する「アウトパフォーマン」評価を繰り返すとともに、市場が同社の真の価値、つまりバッテリー事業を見落としていると指摘し、投資家に対して再びBYD株の買いを推奨しています。

バーンスタインは、特にバッテリー事業の強さを考慮するとBYDは割安であると述べています。「現在の中国EV市場における圧力の中で、BYDの評価は圧縮されており、BYDのバッテリー資産に内在する価値と成長ポテンシャルを見落としている」と、バーンスタインは最新のレポートで記しています。

彼らによれば、この単一セグメントだけで、同社の時総額とほぼ同等の価値を持つ可能性があります。

BYDは元々電池メーカーで、1990年代には携帯電話用電池を製造していましたが、電気自動車（EV）事業に進出後、2020年に「ブレードバッテリー」を発表し、まず流麗な電気セダン「漢（ハン）」に搭載しました。このバッテリー技術により、昨年BYDは総EV販売額でテスラを抜き去りました。

現在、同社の新しいブレードベースのエネルギー貯蔵システム（「漢漢」と呼ばれる）が再び注目を集めています。バーンスタインは、これは他のユーティリティグレードの貯蔵オプションよりも建設コストが安いと述べています。

BYDのバッテリーがフォード、小米、XPengの注目を集める

レポートによると、BYDの2023年のバッテリー出荷量は前年比47%増でした。今年も出荷量はさらに35%増加すると見込まれています。

それらのバッテリーの半数以上は社内で使用され、同社の自社工場で製造された車両に搭載されました。これによりコスト削減が可能になり、生産に対するコントロールも強化されています。

残りの部分は、小米、XPeng、トヨタなどの企業に供給されました。バーンスタインはさらに詳細に分析し、小米とXPengはそれぞれBYDの外部向けバッテリー供給量の25%を占めたと指摘しています。

さらに続報です。ウォール・ストリート・ジャーナルの報道によると、フォードは将来のハイブリッド車向けにBYDからバッテリーを供給するよう交渉中とのことです。BYDはこれを確認していません。「私たちは多くの企業と様々な事柄について話し合っています。ビジネスに関する噂や憶測についてはコメントしません」と、フォードの spokesperson は尋ねられた際に言及したとされています。

それでも、フォードがこれを進める場合、それはBYDのバッテリー供給網を利用する大きな米国ブランドとなるでしょう。

バーンスタインは、EVバッテリー設置量で測るとBYDは世界第2位のバッテリーメーカーであると述べています。3位以下の企業よりも70%多く出荷しています。同社は、バッテリー部門単独で1,100億ドルの価値を持つ可能性があると指摘しており、これは約1,150億ドルの同社の現在の時総額とほぼ同等です。ちなみに、これは現在の時総額が550億ドルであるフォードの2倍以上です。

外部顧客へのバッテリー販売からの収益は昨年10%を超え、バーンスタインは2024年に中位数の10台台（15%前後）に上昇する可能性があると見ています。

自動車事業面では、同社はBYDの国内販売が10%成長し540万台、輸出が4.4%成長して150万台に達すると予測しています。中国自動車工業協会のデータによると、中国の自動車市場全体はわずか1%の成長が見込まれるのに対し、新エネルギー車（完全電気自動車とハイブリッド車を含む）は15.2%の成長が見込まれています。

バーンスタインはBYD株式の目標株価を130香港ドル（約16.67米ドル）と設定しました。これは先週金曜日の終値よりも約30%高い水準です。アナリストたちは、今年中に少なくとも10台の新しいBYDモデルが登場することを期待しています。また、「今後のバッテリー電気自動車およびバッテリー技術のアップグレード」による大きな動きも見込んでいます。