Wall Streets Bernstein wiederholt die Outperform-Bewertung für BYD und rät Anlegern zum Kauf

Bernstein-Analysten raten Anlegern erneut, BYD zu kaufen, wiederholen ihre Outperform-Bewertung für die Aktie und sagen, dass der Markt den eigentlichen Wert des Unternehmens vermisst; sein Batteriegeschäft.

Bernstein sagte, BYD wirke unterbewertet, insbesondere wie stark sein Batteriesegment geworden ist. „Angesichts der aktuellen Druckverhältnisse im chinesischen EV-Markt scheint die Bewertung von BYD komprimiert zu sein und den Wert und das Wachstumspotenzial zu übersehen, das in BYDs Batterie-Assets steckt“, schrieb Bernstein in seinem neuesten Bericht.

Ihnen zufolge könnte allein dieses Segment fast so viel wert sein wie die gesamte Marktkapitalisierung des Unternehmens.

BYD war zunächst ein Batterieunternehmen, das in den 1990er Jahren Handybatterien baute, aber nach dem Umstieg auf Elektrofahrzeuge rollte es 2020 seine „Blade“-Batterie aus, beginnend mit dem Han, einer eleganten elektrischen Limousine. Diese Batterietechnologie half BYD im letzten Jahr bei den gesamten EV-Verkäufen an die Spitze von Tesla zu drücken.

Jetzt macht das neuere auf Blade-Technologie basierende Energiespeichersystem des Unternehmens (genannt Haohan) wieder von sich reden. Bernstein sagte, es sei günstiger zu bauen als andere Speicheroptionen für den Versorgungssektor.

BYD-Batterien ziehen Ford, Xiaomi und XPeng an

Der Bericht besagte, dass BYD im Jahr 2023 47 % mehr Batterien ausgeliefert hat als im Vorjahr. In diesem Jahr wird ein weiteres Wachstum der Lieferungen um 35 % erwartet.

Mehr als die Hälfte dieser Batterien blieb im eigenen Bestand und wurde in den eigenen Fahrzeugen des Unternehmens verwendet. Das spart ihnen Geld und gibt ihnen mehr Kontrolle über die Produktion.

Der Rest ging an Unternehmen wie Xiaomi, XPeng und Toyota. Bernstein hat dies noch weiter aufgeschlüsselt: Xiaomi und XPeng machten jeweils 25 % von BYDs externen Batterielieferungen aus.

Es gibt noch mehr. Laut dem Wall Street Journal ist Ford jetzt in Gesprächen mit BYD, um Batterien für zukünftige Hybridfahrzeuge zu liefern. BYD bestätigte dies nicht. „Wir sprechen mit vielen Unternehmen über viele Dinge. Wir kommentieren keine Gerüchte und Spekulationen über unser Geschäft“, sagte ein Ford-Sprecher angeblich, als er gefragt wurde.

Wenn Ford jedoch damit fortfährt, wäre das eine große US-Marke, die auf die Batterielieferkette von BYD zurückgreift.

Bernstein sagt, BYD ist der zweitgrößte Batteriehersteller der Welt, gemessen an der Installation von EV-Batterien. Sie lieferten 70 % mehr aus als der Drittplatzierte. Das Unternehmen sagt, die Batterieabteilung allein könnte 110 Milliarden US-Dollar wert sein, fast gleich dem aktuellen Marktwert des Unternehmens von rund 115 Milliarden US-Dollar. Das ist übrigens mehr als doppelt so viel wie die aktuelle Marktkapitalisierung von Ford mit 55 Milliarden US-Dollar.

Die Einnahmen aus dem Verkauf von Batterien an externe Kunden lagen im letzten Jahr bei mehr als 10 %, und Bernstein glaubt, dass diese im Jahr 2024 in den mittleren zweistelligen Bereich steigen könnten.

Im Automobilbereich sieht das Unternehmen ein Inlandswachstum von 10 % für BYD, also 5,4 Millionen Einheiten, und ein Exportwachstum von 4,4 %, was 1,5 Millionen Einheiten entspricht. Der gesamte Automarkt Chinas wird laut der chinesischen Automobilgruppe nur um 1 % wachsen, während Neufahrzeuge mit alternativen Antrieben (einschließlich Voll-Elektro- und Hybridelektrofahrzeuge) um 15,2 % steigen sollen.

Bernstein setzte ein Kursziel von 130 Hongkong-Dollar für BYD-Aktien, was etwa 16,67 US-Dollar entspricht. Das liegt etwa 30 % über dem Schlusskurs am vergangenen Freitag. Die Analysten erwarten mindestens 10 neue BYD-Modelle in diesem Jahr. Sie sehen auch große Veränderungen durch „kommende Upgrades bei batterieelektrischen Fahrzeugen und Batterietechnologien“.