La inflación de Suiza por debajo del 2% mientras se acerca la decisión de subir los costes de endeudamiento

La tasa de inflación de Suiza mostró signos de estabilización en agosto, ofreciendo a los responsables políticos una última visión de las presiones económicas internas antes de sus deliberaciones trimestrales sobre si aumentar los costes de endeudamiento.

En agosto, los precios al consumidor aumentaron un 1,6% en comparación con el año anterior, una tasa idéntica a la del mes anterior, según informó la oficina de estadísticas de Suiza. Sin embargo, esta cifra se quedó por debajo de las expectativas que anticipaban una disminución de la inflación.

La inflación principal de Suiza ha sido estable por debajo de 2% 

La tasa de inflación subyacente, que excluye elementos volátiles como la energía, se suavizó al 1,5% desde el 1,7%. Esta cifra sigue siendo la más baja entre las economías avanzadas, subrayando cómo Suiza ha estado algo protegida de la alta inflación en otras partes. Los datos recientes de la zona euro mostraron niveles de inflación superiores al 5%, notablemente más altos que en las vecinas Alemania y Austria.

El indicador principal de inflación de Suiza ha estado por debajo del techo del objetivo del 2% del Banco Nacional Suizo (SNB) durante tres meses consecutivos. Los funcionarios se reunirán el 21 de septiembre para evaluar si es necesario otro aumento de los tipos de interés para controlar estas presiones inflacionarias.

En junio, el presidente Thomas Jordan había expresado la necesidad de un mayor ajuste. Sin embargo, las perspectivas se han moderado desde entonces, y los economistas anticipan que la inflación se mantendrá en el objetivo hasta 2025 a pesar de los aumentos esperados en los alquileres y los precios de la electricidad.

Aunque los economistas aún predicen un aumento de los tipos de interés de 25 puntos básicos en septiembre, los indicadores del mercado sugieren que la probabilidad de un aumento es inferior al 50%. Dada la ausencia de apariciones públicas de los fijadores de tipos desde principios de julio, los economistas tienen información limitada en la que basar sus pronósticos, dejando mucho a la especulación.

El veterano observador del SNB Maxime Botteron mencionó en una entrevista que la probabilidad de otro paso de ajuste ha disminuido recientemente. Sin embargo, la diferencia de tipos de interés relativamente grande con el Banco Central Europeo podría proporcionar margen para tal movimiento.

Cuando se mide utilizando la métrica armonizada de la Unión Europea, la inflación suiza se situó en el 1,9% en agosto. Esta tasa es significativamente inferior a la mitad de la tasa de inflación observada en la zona euro vecina. Esta diferencia sustancial en las tasas de inflación se ha mantenido constante a pesar del reciente aumento global de la inflación.

Inflación suiza y estadounidense

El tipo de cambio USD/CHF ha mostrado una deriva alcista tras una serie de publicaciones de datos económicos de Estados Unidos. Los últimos datos indican una disminución en la confianza del consumidor, que cayó a 106 en agosto después de mostrar una mejora en los dos meses anteriores. Además, los datos revelaron que la economía del país se expandió en un modesto 2,1% en el segundo trimestre, tras una tasa de crecimiento del 2,0% en el primer trimestre. Aunque esta cifra de crecimiento sigue siendo positiva, se queda ligeramente por debajo de la estimación inicial del 2,4%.

Informes adicionales indican que el déficit comercial de EE. UU. se expandió a más de 90.000 millones de dólares en julio. Según ADP, el sector privado generó 177.000 puestos de trabajo en agosto. Además, datos recientes mostraron que el gasto de consumo del país (PCE) aumentó un 3,3%, una métrica significativa ya que el PCE es el indicador principal de inflación supervisado por la Reserva Federal.

El próximo punto de datos crucial a vigilar son los últimos datos de nóminas no agrícolas de EE. UU. (NFP). Los economistas anticipan que la tasa de desempleo se mantendrá en el 3,5% ya que se espera que la economía haya creado más de 170.000 puestos de trabajo. Estos datos proporcionarán más información sobre el mercado laboral y las condiciones económicas en Estados Unidos.

El precio USD/CHF ha estado tendiendo gradualmente al alza desde principios de agosto. El par estableció un canal ascendente durante este período, como indican las líneas negras. Ha cotizado ligeramente por encima de las medias móviles de 25 y 50 períodos mientras permanecía por debajo del nivel de retroceso del 50%, lo que sugiere un impulso alcista cauteloso en el movimiento del par.