瑞士通胀低于2%，加息决定迫在眉睫

瑞士8月份的通胀率显示出稳定迹象，为政策制定者在季度审议是否提高借贷成本之前，提供了审视国内经济压力的最后机会。

瑞士统计局报告称，8月份消费者价格同比上涨1.6%，与上个月持平。然而，这一数字低于预期，此前预期通胀率会下降。

瑞士 headline 通胀稳定在2%以下 

剔除能源等波动因素的底层通胀率从1.7%降至1.5%。这一数字在发达经济体中仍然是最低的，凸显了瑞士在某种程度上免受其他地区高通胀的影响。来自欧元区的数据显示，通胀水平超过5%，明显高于邻国德国和奥地利。

瑞士的 headline 通胀指标已连续三个月低于瑞士国家银行（SNB）目标上限2%。官员们将于9月21日召开会议，评估是否需要进一步加息以控制这些通胀压力。

6月，总统托马斯·乔丹（Thomas Jordan）曾表示需要进一步收紧政策。然而，前景此后有所缓和，经济学家预计，尽管租金和电价预计会上涨，但通胀将在2025年之前保持在目标范围内。

尽管经济学家仍预测9月将加息25个基点，但市场指标表明加息概率低于50%。鉴于利率制定者自7月初以来未公开露面，经济学家缺乏足够的信息来支撑其预测，因此前景充满猜测。

资深SNB观察家马克西姆·博特伦（Maxime Botteron）在采访中表示，进一步收紧政策的可能性近期有所下降。然而，与欧洲中央银行相比相对较大的利率差异可能为此类举措提供空间。

按照欧盟的协调指标衡量，瑞士8月通胀率为1.9%。这一利率显著低于邻欧元区通胀率的一半。在全球通胀近期飙升的背景下，这种显著的通胀率差异一直保持一致。

瑞士与美国通胀

在一系列美国经济数据发布后，美元/瑞郎汇率显示出上升趋势。最新数据显示，消费者信心下降，8月降至106，此前两个月有所改善。此外，数据显示该国经济在第二季度增长了2.1%，而第一季度增长率为2.0%。虽然这一增长数据仍然正面，但略低于最初估计的2.4%。

进一步报告显示，美国7月贸易赤字扩大至900多亿美元。根据ADP的数据，私营部门在8月创造了177,000个就业岗位。此外，最新数据显示，该国消费者支出（PCE）增长了3.3%，这是一个重要指标，因为PCE是美联储监控的主要通胀指标。

接下来需要关注的关键数据点是最新的美国非农就业数据（NFP）。经济学家预计失业率将保持在3.5%，因为经济预计将增加超过17万个就业岗位。这些数据将提供有关美国劳动力市场和经济状况的更多见解。

自8月初以来，USD/CHF价格一直呈逐渐上升趋势。在此期间，该货币对建立了一个上升通道，如黑线所示。它在25周期和50周期移动平均线上方交易，但保持在50%回撤水平下方，这表明该货币对的走势具有谨慎的上涨动能。