Las ganancias del cuarto trimestre de PayPal decepcionan: los ingresos llegan a $8.68 mil millones y las acciones caen un 20%

Las acciones de PayPal cayeron un 20% el martes después de anunciar débiles ganancias en el cuarto trimestre, no cumplir con las expectativas de ingresos y advertir sobre un año lento por delante.

La compañía obtuvo 8.680 millones de dólares en ingresos durante el trimestre, por debajo del pronóstico de Wall Street de 8.800 millones. Y eso no fue todo. El beneficio ajustado fue de 1,23 dólares por acción, por debajo de los 1,28 dólares que habían pronosticado los analistas.

Ese mismo día, la compañía despidió a su director ejecutivo, Alex Chriss, quien ocupaba el cargo desde 2023. Fue contratado para solucionar la desaceleración del crecimiento y contener la feroz competencia de los gigantes tecnológicos y las nuevas fintechs. Al parecer, no cumplió.

La junta directiva afirmó que su ritmo de cambio y ejecución no fue lo suficientemente rápido. Enrique Lores, de HP, asumirá el cargo de director ejecutivo a partir del 1 de marzo. Hasta entonces, el director financiero, Jamie Miller, llevará las riendas.

El desempeño de PayPal en el cuarto trimestre muestra márgenes débiles y objetivos incumplidos

Los ingresos netos del cuarto trimestre de 2025 aumentaron un 4%, hasta los 8.680 millones de dólares, pero aún no alcanzaron el objetivo. Sin considerar el efecto de la divisa, el crecimiento fue de tan solo el 3%.

Los ingresos operativos GAAP de PayPal ascendieron a 1.500 millones de dólares, un 5% más, mientras que los ingresos operativos no GAAP aumentaron un 3%, hasta los 1.600 millones de dólares. Los márgenes fueron dispares: el margen GAAP mejoró ligeramente hasta el 17,4%, pero el margen no GAAP se redujo 9 puntos básicos, hasta el 17,9%.

Las ganancias por acción (GPA) según los PCGA aumentaron un 38 % interanual, alcanzando los 1,53 $, mientras que las ganancias por acción (GPA) no ajustadas a los PCGA solo crecieron un 3 %, hasta los 1,23 $. Esta fue una de las principales razones de la brutal reacción del mercado. El margen de transacción también aumentó ligeramente un 3 %, hasta los 4.030 millones de dólares, pero al descontar los intereses de los saldos de los clientes, este solo aumentó un 4 %, alcanzando los 3.740 millones de dólares.

El volumen total de pagos (TPV) de PayPal alcanzó los 475.100 millones de dólares, un 9% más que en el mismo trimestre del año anterior. Sin embargo, las transacciones de pago solo aumentaron un 2%, totalizando 6.800 millones. Si se excluye el volumen de los proveedores de servicios de pago (PSP), las transacciones aumentaron un 6%, alcanzando los 4.300 millones.

Las transacciones de pago por cuenta activa en los últimos 12 meses disminuyeron un 5%, hasta 57,7, pero excluyendo a los PSP, esta cifra aumentó un 5%. El número de cuentas activas aumentó un 1,1%, hasta los 439 millones, sumando 1,2 millones secuencialmente.

Las cifras del año completo muestran ingresos lentos, cashdébil y orientación débil

Durante todo el año fiscal 2025, PayPal reportó $33,2 mil millones en ingresos, un 4% más que en 2024. El volumen total de pagos alcanzó los $1.79 billones, un 7% más, y el BPA según los PCGA del año completo fue de $5.41, un incremento del 35%. El BPA no basado en los PCGA fue de $5.31, un 14% más. Sin embargo, a pesar de estos aumentos, cash neto de las operaciones disminuyó un 14%, de $7,45 mil millones a $6,42 mil millones.

El flujo cash libre también se vio afectado. Cayó un 18%, hasta los 5.560 millones de dólares. El flujo cash libre ajustado se situó en 6.410 millones de dólares, un 3% menos. La empresa atribuyó esto en parte al impacto temporal de sus operaciones de "Compra ahora, paga después" (BNPL), concretamente a la forma en que se gestionaban y vendían las cuentas por cobrar.

PayPal cerró el año con 14.800 millones de dólares en cash, equivalentes e inversiones. La deuda ascendía a 11.600 millones de dólares. La compañía recompró 23 millones de acciones en el cuarto trimestre, lo que generó 1.500 millones de dólares para los inversores. En 12 meses, generó 6.000 millones de dólares mediante la recompra de 86 millones de acciones.

La junta también declaró un dividendo cash de $0,14 por acción, pagadero el 25 de marzo de 2026, a aquellos que tuvieran acciones al 4 de marzo. El plan es seguir emitiendo dividendos trimestrales, pero la junta dejó en claro que depende de las condiciones del mercado y de su propia discreción.

El pronóstico para 2026 decepciona con proyecciones de ganancias más bajas

De cara al futuro, las previsiones de PayPal para 2026 no dieron a los inversores motivos para mantener el optimismo. Para el primer trimestre de 2026, se espera que el beneficio por acción (GPA) según los PCGA disminuya en un dígito medio desde los 1,29 dólares del año pasado. También se proyecta que el BPA no ajustado a los PCGA disminuya desde los 1,33 dólares.

Para todo el año, se espera que el BPA según los PCGA sea inferior a $5,41, con una caída de un dígito medio. Se proyecta que el BPA no conforme a los PCGA se mantenga estable o ligeramente positivo en comparación con los $5,31 registrados en 2025. Esto representa básicamente un estancamiento en el crecimiento de las ganancias.

“Nuestra ejecución no ha estado a la altura, sobre todo en el proceso de pago personalizado”, dijo Jamie. Añadió que la empresa ha crecido en varias áreas, pero admitió que no era suficiente. “Estamos totalmente alineados en el camino a seguir ahora que PayPal entra en su siguiente etapa de crecimiento”, afirmó.