- PayPalは第4四半期の収益を86.8億ドルと報告し、88.0億ドルの見通しを下回ったことで株価が20%下落した。
- CEOのアレックス・クリスが解任され、エンリケ・ロレスが3月1日に後任として就任する予定。
- 2026年の収益見通しが引き下げられ、GAAPおよび非GAAPのEPSともに減少すると予想されている。
PayPalの株価は火曜日、弱々しい第4四半期決算、収益見通しの逸脱、そして先見通しの低迷を示唆する警告により20%暴落した。
同社は四半期の収益を86億8000万ドルと計上し、ウォール街の予測88億ドルを下回った。それだけではない。調整後利益は1株あたり1.23ドルで、アナリストが予想した1.28ドルを下回った。
同日、同社は2023年に就任したばかりのCEO、アレックス・クリスを解任した。彼は減速する成長の回復と、テック大手や新興フィンテック企業からの過酷な競争への対抗を目的に雇われた。しかし、彼は結果を出せなかったようだ。
取締役会は彼の「変化と実行のペース」が十分速くなかったと述べた。HPのエンリケ・ロレスが3月1日よりCEOに就任する。それまでの間、CFOのジェイミー・ミラーが経営を担う。
PayPal Q4の業績は、利益率の弱さと目標の逸脱を示している
2025年第4四半期の純収益は4%増の86億8000万ドルとなったが、それでも目標には届かなかった。通貨中立ベースでは成長率はわずか3%だった。
PayPalのGAAP営業利益は5%増の15億ドルに上昇し、非GAAP営業利益は3%増の16億ドルとなった。利益率は混在し、GAAPマージンはわずかに17.4%に改善したものの、非GAAPマージンは9ベーシスポイント低下し17.9%となった。
GAAP1株当たり利益は前年同期比38%増の1.53ドルと跳ね上がったが、非GAAPEPSはわずか3%増の1.23ドルだった。これが市場の過酷な反応の主な理由の一つだった。取引マージンも3%増の40億3000万ドルとわずかに増加したが、顧客残高からの利息を除くと、4%増の37億4000ドルにとどまった。
PayPalの総決済額（TPV）は前年同期比9%増の4751億ドルに達した。しかし、決済取引件数はわずか2%増の68億件にとどまった。決済サービスプロバイダー（PSP）のボリュームを除くと、取引件数は6%増の43億件だった。
直近12ヶ月のアクティブアカウントあたりの決済取引件数は5%減少し57.7件となったが、PSPを除くとこの統計は実際には5%増加した。アクティブアカウント数は1.1%増の4億3900万となり、前期比120万アカウント増加した。
通年数字は、収益の鈍化、現金の弱さ、そして低調なガイダンスを示している
2025年通年において、PayPalは2024年比4%増の332億ドルの収益を報告した。総決済額は7%増の1兆7900億ドルに達し、通年GAAP EPSは35%増の5.41ドルとなった。非GAAP EPSは14%増の5.31ドルだった。しかし、これらの増加にもかかわらず、営業活動による純現金は14%減少し、74億5000万ドルから64億2000万ドルとなった。
フリーキャッシュフローも大きな打撃を受けた。18%減少し55億6000万ドルとなった。調整後フリーキャッシュフローは3%減の64億1000万ドルだった。同社はこれを、主に「今すぐ買って後で支払う（BNPL）」事業のタイミング影響、特に売掛金の保有と売却方法に起因すると説明した。
PayPalは年末時点で148億ドルの現金、同等資産、および投資を保有していた。負債は116億ドルだった。同社は第4四半期に2300万株の自社株買いを行い、投資家に15億ドルを返還した。12ヶ月間で、8600万株の自社株買いにより60億ドルを投資家に返還した。
取締役会はまた、2026年3月25日に支払われる1株あたり0.14ドルの現金配当を宣言した。対象は3月4日時点で株式を保有している者である。同社は四半期ごとの配当継続を計画しているが、取締役会はそれが市場状況と自社の裁量に依存することを明確にした。
2026ガイダンスは、下方修正された収益予想により期待を裏切った
今後を見据え、PayPalの2026年ガイダンスは投資家に楽観的な材料を提供しなかった。2026年第1四半期のGAAP EPSは、前年の1.29ドルから中位の単数%台減少すると予想されている。非GAAP EPSも1.33ドルから減少すると見込まれている。
通年のGAAP EPSは、中位の単数%台の減少を伴い5.41ドルを下回ると予想され、非GAAP EPSは2025年の5.31ドルと比較して横ばいまたはわずかにプラスになると見込まれている。これは実質的に収益成長の停滞を意味する。
「私たちの実行力は、特にブランド決済において、必要な水準に達していませんでした」とジェイミーは語った。彼女は同社が複数の分野で成長していることを付け加えようとしたが、それが十分ではないことを認めた。「PayPalが次の成長フェーズに入るにあたり、私たちは前進する道筋で完全に一致しています」と彼女は述べました。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
