PayPalの第4四半期の収益は86.8億ドルに落ち込み、株価は20％下落した。

ペイパルの株価は、第4四半期の利益が低調で、収益が予想を下回り、今後の1年は低迷すると警告したことを受けて、火曜日に20％下落した。.

同社の第3四半期の売上高は86億8000万ドルで、ウォール街の予想88億ドルを下回りました。しかし、それだけではありません。調整後1株当たり利益は1.23ドルで、アナリスト予想の1.28ドルを下回りました。.

同日、同社は2023年からCEOに就任していたアレックス・クリス氏を解任した。クリス氏は成長鈍化を是正し、巨大IT企業や新興フィンテック企業との熾烈な競争に歯止めをかけるために就任したが、どうやらその期待は裏切られたようだ。.

取締役会は、彼の「変革と実行のペース」が十分ではなかったと述べた。HPのエンリケ・ロレス氏が3月1日からCEOに就任する。それまでは、CFOのジェイミー・ミラー氏が指揮を執る。.

PayPal第4四半期の業績は利益率の低下と目標未達を示している

2025年第4四半期の純売上高は4%増の86億8000万ドルとなりましたが、目標には達しませんでした。為替変動の影響を除いたベースでは、わずか3%の成長にとどまりました。.

PayPalのGAAPベースの営業利益は5%増の15億ドルとなり、非GAAPベースの営業利益は3%増の16億ドルとなりました。利益率はまちまちで、GAAPベースの利益率はわずかに改善して17.4%となりましたが、非GAAPベースの利益率は9ベーシスポイント低下して17.9%となりました。.

GAAPベースの1株当たり利益は前年比38%増の1.53ドルとなった一方、非GAAPベースの1株当たり利益はわずか3%増の1.23ドルにとどまりました。これが市場の厳しい反応の主な理由の一つです。取引マージンも3%増の40億3000万ドルとなりましたが、顧客残高から利息を差し引くとわずか4%増の37億4000万ドルにとどまりました。.

PayPalの総決済額（TPV）は4,751億ドルに達し、前年同期比9%増となりました。しかし、決済取引件数はわずか2%増の68億件にとどまりました。決済サービスプロバイダー（PSP）の取引件数を除くと、決済取引件数は6%増の43億件となりました。.

過去12ヶ月間のアクティブアカウント1件あたりの決済取引件数は5%減少して57.7件となりましたが、PSPを除くと5%増加しました。アクティブアカウント数は1.1%増加し、4億3,900万件となり、前四半期比で120万件増加しました。.

通期の数字は、収益の低迷、 cash弱さ、そしてガイダンスの弱さを示している

PayPalは2025年度通期の売上高が332億ドルで、2024年度比4%増と報告しました。総決済額は7%増の1兆7,900億ドルに達し、通期のGAAPベースのEPSは35%増の5.41ドルとなりました。非GAAPベースのEPSは14%増の5.31ドルでした。しかし、これらの増加にもかかわらず、営業活動による純 cash は74億5,000万ドルから64億2,000万ドルへと14%減少しました。.

フリー cash フローも打撃を受け、18%減の55億6000万ドルとなりました。調整後フリー cash フローは3%減の64億1000万ドルでした。同社は、この要因の一部は、バイ・ナウ・ペイ・レイター（BNPL）事業、特に売掛金の保有・売却方法のタイミングによる影響にあると説明しています。.

PayPalは、 cash、現金同等物、および投資を合わせて148億ドルで年末を迎えました。負債は116億ドルでした。同社は第4四半期に2,300万株の自社株買いを実施し、15億ドルを投資家に還元しました。12ヶ月間では、8,600万株の自社株買いを通じて60億ドルを還元しました。.

取締役会はまた、3月4日時点で株式を保有する株主に対し、1株当たり0.14ドルの cash 配当を2026年3月25日に支払うと発表した。四半期配当は継続する予定だが、取締役会は市場状況と独自の裁量次第であることを明確にした。.

2026年の予測は収益予測の低下で失望を招いた

今後の見通しについて言えば、PayPalの2026年度ガイダンスは投資家に強気な見方を維持する理由を与えませんでした。2026年第1四半期のGAAPベースの1株当たり利益は、前年の1.29ドルから1桁台半ばの減少が見込まれています。非GAAPベースの1株当たり利益も1.33ドルから減少すると予想されています。.

通期では、GAAPベースのEPSは5.41ドルを下回り、1桁台半ばの減少となる見込みです。非GAAPベースのEPSは、2025年の5.31ドルと比較して横ばいまたは若干のプラスになると予測されています。これは、収益成長が停滞していることを意味します。.

「特にブランド決済において、当社の実行力は十分とは言えません」とジェイミー氏は述べた。彼女は、同社が複数の分野で成長していることを付け加えようとしたが、それだけでは不十分だと認めた。「PayPalが次の成長段階に入るにあたり、私たちは今後の方向性について完全に一致しています」と彼女は 述べた。