جاءت أرباح باي بال للربع الرابع مخيبة للآمال، حيث بلغت الإيرادات 8.68 مليار دولار، وانخفض سعر السهم بنسبة 20%

انخفض سهم شركة باي بال بنسبة 20% يوم الثلاثاء بعد أن حققت أرباحاً ضعيفة في الربع الرابع، وتجاوزت توقعات الإيرادات، وحذرت من عام راكد قادم.

حققت الشركة إيرادات بلغت 8.68 مليار دولار خلال الربع، متجاوزةً بذلك توقعات وول ستريت البالغة 8.80 مليار دولار. ولم يقتصر الأمر على ذلك، فقد بلغ صافي الربح المعدل 1.23 دولار للسهم، وهو أقل من توقعات المحللين البالغة 1.28 دولار.

في اليوم نفسه، أقالت الشركة رئيسها التنفيذي أليكس كريس، الذي لم يمضِ على توليه المنصب سوى عام 2023. وقد تم تعيينه لمعالجة تباطؤ النمو ومواجهة المنافسة الشرسة من عمالقة التكنولوجيا وشركات التكنولوجيا المالية الناشئة. ويبدو أنه لم ينجح في تحقيق ذلك.

أفاد مجلس الإدارة بأن "وتيرة التغيير والتنفيذ" التي اتبعها لم تكن كافية. وسيتولى إنريكي لوريس، الرئيس التنفيذي لشركة إتش بي، منصب الرئيس التنفيذي اعتبارًا من الأول من مارس. وحتى ذلك الحين، يتولى المدير المالي جيمي ميلر مهام الإدارة.

أظهر أداء باي بال في الربع الرابع هوامش ربح ضعيفة وأهدافاً لم يتم تحقيقها

ارتفع صافي الإيرادات للربع الرابع من عام 2025 بنسبة 4% ليصل إلى 8.68 مليار دولار، إلا أن ذلك لم يحقق الهدف المنشود. وبحساب معدل النمو دون تغيير في أسعار الصرف، بلغ النمو 3% فقط.

ارتفع دخل باي بال التشغيلي وفقًا للمعايير المحاسبية المقبولة عمومًا (GAAP) إلى 1.5 مليار دولار، بزيادة قدرها 5%، بينما ارتفع الدخل التشغيلي غير المتوافق مع هذه المعايير بنسبة 3% ليصل إلى 1.6 مليار دولار. وكانت هوامش الربح متباينة، حيث تحسن هامش الربح وفقًا للمعايير المحاسبية المقبولة عمومًا بشكل طفيف إلى 17.4%، بينما انخفض هامش الربح غير المتوافق معها بمقدار 9 نقاط أساسية إلى 17.9%.

ارتفع ربح السهم وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بنسبة 38% على أساس سنوي ليصل إلى 1.53 دولارًا، بينما لم ينمُ ربح السهم غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا إلا بنسبة 3% ليصل إلى 1.23 دولارًا. وكان هذا أحد الأسباب الرئيسية لردة فعل السوق الحادة. كما ارتفع هامش المعاملات بنسبة 3% ليصل إلى 4.03 مليار دولار، ولكن عند استبعاد فوائد أرصدة العملاء، لم يرتفع إلا بنسبة 4%، ليصل إلى 3.74 مليار دولار.

بلغ إجمالي حجم مدفوعات باي بال 475.1 مليار دولار، بزيادة قدرها 9% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي. مع ذلك، لم ترتفع معاملات الدفع إلا بنسبة 2%، لتصل إلى 6.8 مليار معاملة. وباستثناء معاملات مزودي خدمات الدفع، ارتفعت المعاملات بنسبة 6%، لتصل إلى 4.3 مليار معاملة.

انخفض عدد معاملات الدفع لكل حساب نشط خلال الاثني عشر شهرًا الماضية بنسبة 5% ليصل إلى 57.7، ولكن باستثناء مزودي خدمات الدفع، ارتفع هذا الرقم بنسبة 5%. وزاد عدد الحسابات النشطة بنسبة 1.1% ليصل إلى 439 مليون حساب، بزيادة قدرها 1.2 مليون حساب مقارنةً بالفترة السابقة.

تُظهر أرقام السنة المالية بأكملها تباطؤاً في الإيرادات، وضعفاً cash، وتوقعات ضعيفة

حققت باي بال إيرادات بلغت 33.2 مليار دولار أمريكي خلال السنة المالية 2025، بزيادة قدرها 4% عن عام 2024. وبلغ إجمالي حجم المدفوعات 1.79 تريليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 7%، وبلغ ربح السهم وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 5.41 دولار أمريكي، بزيادة قدرها 35%. أما ربح السهم غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا فبلغ 5.31 دولار أمريكي، بزيادة قدرها 14%. ولكن على الرغم من هذه الزيادات، انخفض صافي cash النقدية من العمليات بنسبة 14%، من 7.45 مليار دولار أمريكي إلى 6.42 مليار دولار أمريكي.

تراجعت التدفقات cash الحرة بشكل ملحوظ، حيث انخفضت بنسبة 18% لتصل إلى 5.56 مليار دولار. وبلغت التدفقات cash الحرة المعدلة 6.41 مليار دولار، بانخفاض قدره 3%. وعزت الشركة هذا التراجع جزئياً إلى تأثير توقيت عمليات "اشتر الآن وادفع لاحقاً"، وتحديداً طريقة الاحتفاظ بالمستحقات وبيعها.

أنهت باي بال العام برصيد cashوما يعادله واستثمارات بقيمة 14.8 مليار دولار. وبلغت ديونها 11.6 مليار دولار. أعادت الشركة شراء 23 مليون سهم في الربع الأخير، مُعيدَةً 1.5 مليار دولار للمستثمرين. وعلى مدار 12 شهرًا، أعادت 6 مليارات دولار من خلال إعادة شراء 86 مليون سهم.

كما أعلن مجلس الإدارة عن توزيع أرباح cash قدرها 0.14 دولار أمريكي للسهم الواحد، تُدفع في 25 مارس 2026، لحاملي الأسهم حتى 4 مارس. وتتمثل الخطة في الاستمرار في إصدار أرباح ربع سنوية، لكن مجلس الإدارة أوضح أن ذلك يعتمد على ظروف السوق وتقديره الخاص.

جاءت توقعات عام 2026 مخيبة للآمال مع انخفاض توقعات الأرباح

بالنظر إلى المستقبل، لم تُقدّم توقعات باي بال لعام 2026 أي سبب يدعو المستثمرين إلى التفاؤل. ففي الربع الأول من عام 2026، من المتوقع أن ينخفض ​​ربح السهم الواحد وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) بنسبة متوسطة أحادية الرقم من 1.29 دولارًا أمريكيًا في العام الماضي. كما يُتوقع أيضًا انخفاض ربح السهم الواحد غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا من 1.33 دولارًا أمريكيًا.

من المتوقع أن يكون ربح السهم وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) أقل من 5.41 دولارًا أمريكيًا خلال العام بأكمله، مع انخفاض طفيف. أما ربح السهم غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (Non-GAAP) فمن المتوقع أن يكون ثابتًا أو إيجابيًا بشكل طفيف مقارنةً بـ 5.31 دولارًا أمريكيًا المسجلة في عام 2025. وهذا يعني ركودًا في نمو الأرباح.

قالت جيمي: "لم يكن أداؤنا بالمستوى المطلوب، لا سيما في مجال الدفع عبر العلامات التجارية". حاولت أن تضيف أن الشركة تشهد نموًا في عدة مجالات، لكنها أقرت بأن ذلك غير كافٍ. وأضافت: "نحن متفقون تمامًا على المسار المستقبلي مع دخول باي بال مرحلة جديدة من النمو ".