PayPal第四季度财报令人失望，营收仅为86.8亿美元，股价暴跌20%。

PayPal股价周二暴跌20%，此前该公司公布了疲软的第四季度财报，营收未达预期，并警告称未来一年增长乏力。.

该公司本季度营收为86.8亿美元，低于华尔街预期的88亿美元。不仅如此，调整后每股收益为1.23美元，也低于分析师预测的1.28美元。.

同一天，该公司解雇了首席执行官亚历克斯·克里斯，他自2023年起才上任。他受聘的目的是为了扭转增长放缓的局面，并抵御来自科技巨头和新兴金融科技公司的激烈竞争。显然，他未能完成这项任务。.

董事会表示，他的“变革和执行速度”不够快。惠普的恩里克·洛雷斯将于3月1日接任首席执行官一职。在此之前，首席财务官杰米·米勒将暂代首席执行官一职。.

PayPal第四季度业绩显示利润率疲软，且未达成目标。

2025年第四季度净收入增长4%至86.8亿美元，但仍未达到预期目标。按固定汇率计算，增长率仅为3%。.

PayPal的GAAP营业收入攀升至15亿美元，增长5%；非GAAP营业收入增长3%至16亿美元。利润率表现不一，GAAP利润率小幅提升至17.4%，而非GAAP利润率则下降9个基点至17.9%。.

按美国通用会计准则（GAAP）计算，每股收益同比增长38%至1.53美元，而非美国通用会计准则（Non-GAAP）下的每股收益仅增长3%至1.23美元。这是市场反应剧烈的主要原因之一。交易利润额也小幅增长3%至40.3亿美元，但扣除客户余额利息后，实际增幅仅为4%，达到37.4亿美元。.

PayPal的总支付额（TPV）达到4751亿美元，较去年同期增长9%。然而，支付交易量仅增长2%，总计68亿笔。如果排除支付服务提供商（PSP）的交易量，交易量则增长6%，达到43亿笔。.

过去12个月每个活跃账户的支付交易量下降了5%，至57.7笔，但如果排除支付服务提供商（PSP），该数据实际上上升了5%。活跃账户数量增加了1.1%，达到4.39亿个，环比增加了120万个。.

全年业绩显示营收增长缓慢、 cash流疲软，且业绩指引疲软。

PayPal公布2025财年全年营收为332亿美元，较2024年增长4%。支付总额达1.79万亿美元，增长7%。全年GAAP每股收益为5.41美元，增长35%。非GAAP每股收益为5.31美元，增长14%。但尽管业绩增长，经营活动产生的净 cash 却下降了14%，从74.5亿美元降至64.2亿美元。.

cash 也受到重创，下降18%至55.6亿美元。调整后 cash 为64.1亿美元，下降3%。该公司将部分原因归咎于其“先买后付”（BNPL）业务的时间安排影响，特别是应收账款的持有和出售方式。.

PayPal年底持有 cash、现金等价物和投资共计148亿美元，负债116亿美元。该公司在第四季度回购了2300万股股票，向投资者返还了15亿美元。过去12个月，该公司通过回购8600万股股票，累计返还了60亿美元。.

董事会还宣布派发每股0.14美元的 cash 股息，将于2026年3月25日支付给截至3月4日持有股票的股东。公司计划继续按季度派发股息，但董事会明确表示，这取决于市场状况和董事会自身的判断。.

2026年预测令人失望，盈利预期下调

展望未来，PayPal 2026年的业绩指引并未给投资者留下任何乐观的理由。预计2026年第一季度，按美国通用会计准则（GAAP）计算的每股收益将从去年的1.29美元下降个位数百分比。非美国通用会计准则（Non-GAAP）下的每股收益预计也将从1.33美元下降。.

预计全年GAAP每股收益将低于5.41美元，降幅为个位数中段。非GAAP每股收益预计将与2025年的5.31美元持平或略有增长。这基本上意味着盈利增长停滞。.

“我们的执行力还有待提高，尤其是在品牌结账方面，”杰米说道。她试图补充说公司在多个领域都取得了增长，但也承认这还不够。“随着PayPal进入下一个增长阶段，我们完全朝着既定的方向前进，”她 说道。