Kalshi busca una valoración de 40.000 millones de dólares en su nueva ronda de financiación, mientras los mercados de predicción transforman el comercio de derivados

Kalshi, una plataforma de predicción de mercados, está negociando una nueva ronda de financiación que podría elevar su valoración a unos 40.000 millones de dólares, según el Financial Times. Esta nueva ronda podría completarse en el tercer trimestre de 2026 y prácticamente duplicaría la valoración de la plataforma, que ascendió a 1.000 millones de dólares en su ronda de financiación Serie F, en tan solo siete semanas. 

La captación de fondos se produce en un momento en que las empresas relacionadas con las criptomonedas se están retirando de los mercados públicos. El valor Bitcoin ha caído aproximadamente un tercio desde principios de año (cotizando cerca de los 60.000 dólares en el momento de redactar este artículo).

Además, Bitcoin han registrado salidas netas de capital superiores a los 3100 millones de dólares en lo que va de 2026. según ReutersKraken, ConsenSys y Ledger han retrasado o cancelado sus planes de salida a bolsa. En este contexto, la capacidad de Kalshi para captar fondos a un ritmo mucho más rápido que en ocasiones anteriores resulta notable.

¿Por qué los inversores siguen extendiendo cheques para Kalshi?

Los inversores institucionales se sienten atraídos por Kalshi debido a su rápido crecimiento y a la regulación que ejerce la CFTC. Según la información divulgada por la empresa, en abril de 2025, el volumen anualizado de operaciones de Kalshi se había multiplicado por más de 32, alcanzando los 178.000 millones de dólares, en comparación con el año anterior.

El volumen de negociación mensual de Kalshi alcanzó los 16.810 millones de dólares en su plataforma durante mayo de 2026. En el mismo período, el volumen de negociación institucional aumentó un 800%; Coatue, Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, Morgan Stanley y ARK Invest participaron en la ronda de mayo.

A junio de 2026, los ingresos anualizados de Kalshi ya alcanzan los 2.000 millones de dólares, casi el triple de su valor en noviembre de 2025, según informa Cryptopolitanpara eventos deportivostracson la principal fuente de ingresos de Kalshi, especialmente los playoffs de la NBA y la Copa Mundial de la FIFA.

Durante la primera semana del torneo de la Copa del Mundo, el volumen total de Kalshi fue de 5.100 millones de dólares, la mayor cantidad semanal jamás registrada en una sola plataforma de predicciones.

Kalshi ahora también ofrece más que contratos de eventos binariostracLos futuros perpetuos de criptomonedas están regulados por la CFTC y alcanzaron un volumen de 5.500 millones de dólares en sus dos primeras semanas tras su lanzamiento el 3 de junio, según Cryptopolitan. Como afirmó el CEO Tarek Mansour, los futuros perpetuos serán el medio más rápido para que Kalshi capte clientes.

“Lostracpara eventos podrían convertirse en un mercado de un billón de dólares, y todavía estamos en las primeras etapas de esa transición”, dijo Mansour al anunciar la Serie F en mayo.

Las batallas regulatorias añaden riesgo a la historia de crecimiento

La campaña de recaudación de fondos viene con una advertencia importante. Más de una docena de estados de EE. UU. han presentado demandas contra Kalshi y su rival Polymarket, alegando que las plataformas operan apuestas deportivas sin licencia.

El fiscal general de Kentucky demandó a Kalshi, Polymarket y VGW el 17 de junio, alegando que casi el 89% de la actividad comercial de Kalshi estaba vinculada a las apuestas deportivas y que la empresa generó más de 23 mil millones de dólares entracvolumen de negociación de contratos en 2025, Cryptopolitan CryptopolitanIllinois

aprobó una ley que exige a los operadores de mercados de predicción obtener una licencia estatal, lo que llevó a Kalshi a presentar una demanda federal argumentando que la CFTC tiene jurisdicción exclusiva sobre sus derivados negociados en bolsa. La propia CFTC ha demandado a nueve estados para bloquear acciones coercitivas contratracmercados de contratos registrados a nivel federal.

Los estados no pueden eludir la clara directiva del Congreso", dijo el presidente de la CFTC, Michael Selig, en una de esas demandas, según Cryptopolitan. "Si interfieren con el funcionamiento de la ley federal en la regulación de los mercados financieros, los demandaremos".

Se espera que la cuestión jurisdiccional llegue a la Corte Suprema. Según algunas estimaciones del sector, lostrachasta el 90% de los ingresos de Kalshi, lo que significa que un fallo adverso podría poner en peligro el negocio principal de la empresa, que actualmente cuenta con la misma valoración que respaldan los inversores.

¿Qué significa esto para los mercados de criptomonedas?

Si bien Kalshi no es una empresa de criptomonedas tradicional, su crecimiento y desarrollo son indicativos de cómo evolucionará el mercado de monedas digitales en general en el futuro. La plataforma de Kalshi permite a los usuarios operar con futuros perpetuos de criptomonedas, un tipo de producto consolidado en los mercados offshore desde hace muchos años, que hasta ahora no estaba disponible a través de una bolsa regulada por la CFTC (Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos).

Si los contratos de futuros perpetuos de Kalshi llegan a ser lo suficientemente populares como para captar volúmenes significativos, esto creará una nueva vía para el comercio en EE. UU., a través de marcos de cumplimiento establecidos en lugar de en el extranjero, donde actualmente existen alternativas viables limitadas para los inversores institucionales.

Este aumento en la popularidad de Kalshi también tendrá implicaciones significativas para el mercado general de criptomonedas. BitGo fue la única empresa de criptomonedas que salió a bolsa en Estados Unidos durante 2020 (a mediados de mayo de 2021, el precio de sus acciones era aproximadamente un 36 % inferior al precio de oferta).

El capital que de otro modo se habría destinado al desarrollo de nuevas infraestructuras en el ámbito de las criptomonedas se ha redirigido ahora a otros tipos de empresas, como Kalshi, que combina tecnología financiera, apuestas deportivas y derivados en lo que respecta a los tipos de productos de inversión.

Mansour afirmó que apoya las regulaciones («Estoy totalmente a favor de las regulaciones») y que Kalshi adoptó un enfoque que prioriza la regulación desde sus inicios. El hecho de que el enfoque de Kalshi se sostenga finalmente ante los tribunales determinará si la valoración de la empresa en 40 mil millones de dólares resulta ser una previsión optimista o una estimación a futuro.

El éxito potencial de Kalshi en la captación de fondos podría ser muy inferior al de otras empresas de criptomonedas debido a la escasez de capital disponible que atraviesan todas ellas. BitGo fue la única empresa de criptomonedas que salió a bolsa en Estados Unidos mediante una OPV este año, y sus acciones cotizan aproximadamente un 36 % por debajo de su precio inicial a mediados de mayo, según indicó.

Los fondos de inversión han dejado de financiar la infraestructura de criptomonedas para apoyar plataformas como Kalshi, que se centran en las apuestas deportivas, la tecnología financiera o los derivados.