Kalshi apunta a una valoración de 40.000 millones de dólares en una nueva ronda de financiación mientras los mercados de predicción reconfiguran el comercio de derivados

Kalshi, una plataforma de mercados de predicción, está en conversaciones para una nueva recaudación de capital que podría llevar su valoración a unos 40.000 millones de dólares, según el Financial Times. Esta nueva ronda podría completarse tan pronto como el tercer trimestre de 2026 y duplicaría casi la valoración de la plataforma, que era de 1.000 millones de dólares en su Serie F, en apenas siete semanas. 

La recaudación de fondos llega en un momento en el que las empresas adyacentes al sector cripto se están retirando de los mercados públicos. Bitcoin ha perdido aproximadamente un tercio de su valor desde el inicio del año (cotizando cerca de 60.000 dólares al momento de la redacción de este artículo).

Además, los ETF de Bitcoin han tenido más de $3.1 mil millones en saldos netos hasta ahora en 2026, según Reuters. Kraken, Consensys y Ledger han retrasado o archivado sus planes de oferta pública inicial. Dado este contexto, la capacidad de Kalshi de recaudar fondos a un ritmo mucho más rápido que en el pasado es notable.

Por qué los inversores siguen invirtiendo en Kalshi

Los inversores institucionales se sienten atraídos por Kalshi debido a su rápida tasa de crecimiento y a su regulación por parte de la CFTC. Según la divulgación de la empresa, para abril de 2025, el volumen de negociación anualizado de Kalshi había aumentado más de 32 veces hasta alcanzar los 178.000 millones de dólares, en comparación con su rendimiento del año anterior.

El volumen de trading mensual de Kalshi alcanzó los $16.81 mil millones en su plataforma para mayo de 2026. Dentro del mismo período, el volumen de trading institucional ha aumentado un 800%; Coatue, Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, Morgan Stanley y ARK Invest participaron en la ronda de mayo.

A junio de 2026, los ingresos anualizados de Kalshi están en $2 mil millones ya o casi tres veces su valor en noviembre de 2025, según informó Cryptopolitan. Los contratos de eventos deportivos son el principal impulsor de los ingresos de Kalshi, especialmente para los playoffs de la NBA y la Copa Mundial de la FIFA.

Durante la primera semana del torneo de la Copa del Mundo, el volumen total de Kalshi fue de 5.100 millones de dólares, la mayor cantidad semanal jamás registrada para un único mercado de predicción.

Kalshi también ha ampliado su oferta para incluir más que contratos de eventos binarios. Los futuros perpetuos de criptomonedas están ahora regulados por la CFTC y han alcanzado $5.5 mil millones en volumen durante sus primeras dos semanas tras su lanzamiento el 3 de junio, según Cryptopolitan. Según declaró el CEO Tarek Mansour, los futuros perpetuos serán el vehículo más rápido de Kalshi para la adquisición de clientes.

«Los contratos de eventos podrían convertirse en un mercado de un billón de dólares, y aún estamos en las etapas iniciales de esa transición», dijo Mansour al anunciar la Serie F en mayo.

Las batallas regulatorias añaden riesgo a la historia de crecimiento

La recaudación de fondos viene con una advertencia significativa. Más de una docena de estados de EE. UU. han presentado demandas contra Kalshi y su competidor Polymarket, alegando que las plataformas operan como operaciones de apuestas deportivas sin licencia.

El fiscal general de Kentucky demandó a Kalshi, Polymarket y VGW el 17 de junio, alegando que casi el 89% de la actividad de negociación de Kalshi estaba vinculada a las apuestas deportivas y que la empresa generó más de 23.000 millones de dólares en volumen de negociación de contratos a partir de ello en 2025. según Cryptopolitan.

Illinois aprobó una ley que exige a los operadores de mercados de predicción obtener una licencia estatal, lo que llevó a Kalshi a presentar una demanda federal argumentando que la CFTC tiene jurisdicción exclusiva sobre sus derivados cotizados en bolsa. La propia CFTC ha demandado a nueve estados para bloquear las acciones de aplicación de la ley contra los mercados de contratos registrados a nivel federal.

«Los estados no pueden eludir la clara directiva del Congreso», dijo el presidente de la CFTC, Michael Selig, en uno de esos documentos, según Cryptopolitan. «Si interfieren con la operación de la ley federal en la regulación de los mercados financieros, los demandaremos».

Se espera ampliamente que la cuestión de la jurisdicción llegue al Tribunal Supremo. Algunas estimaciones de la industria sitúan los contratos deportivos hasta en el 90% de los ingresos de Kalshi, lo que significa que una sentencia adversa podría amenazar el negocio principal de la empresa con la misma valoración que los inversores están respaldando actualmente.

Qué significa esto para los mercados de criptomonedas

Aunque Kalshi no es una empresa de criptomonedas tradicional, su crecimiento y desarrollo son indicativos de cómo evolucionará el mercado más amplio de divisas digitales en el futuro. La plataforma de Kalshi permite a los usuarios negociar futuros perpetuos de criptomonedas, que, aunque son un tipo de producto bien establecido en los mercados offshore durante muchos años, no había estado disponible a través de un exchange regulado por la CFTC (Comisión de Comercio de Futuros de Mercancías) hasta ahora.

Si los futuros perpetuos de Kalshi se vuelven lo suficientemente populares como para capturar volúmenes significativos, esto creará una nueva vía para el comercio en EE. UU. a través de marcos de cumplimiento establecidos en lugar de en el extranjero, donde actualmente hay alternativas viables limitadas para los inversores institucionales.

Este crecimiento en la popularidad de Kalshi también tendrá implicaciones significativas para el mercado general de divisas digitales. BitGo fue la única oferta pública inicial (IPO) de criptomonedas en EE. UU. durante 2020 (se informó que el precio de las acciones de la empresa era aproximadamente un 36% inferior al precio de oferta a mediados de mayo de 2021).

El capital que de otro modo habría ido al desarrollo de nueva infraestructura en el espacio de las criptomonedas se ha desplazado ahora hacia otros tipos de empresas, como Kalshi, que combina fintech, apuestas deportivas y derivados en términos de tipos de productos de inversión.

Mansour declaró que apoya las regulaciones («estoy totalmente a favor de las regulaciones») y que Kalshi utilizó un enfoque de «primero regulatorio» desde su inicio. Si el enfoque de Kalshi finalmente se sostiene en los tribunales determinará si la valoración de la empresa de 40.000 millones de dólares resulta ser una visión a futuro o optimista.

El éxito potencial de Kalshi en la recaudación de fondos podría alejarse significativamente de otras empresas de criptomonedas debido a la sequía de capital disponible que han experimentado todas las firmas de cripto. BitGo fue la única empresa de criptomonedas en salir a bolsa en EE. UU. mediante una oferta pública inicial (IPO) este año, y sus acciones cotizan aproximadamente un 36% menos que su precio inicial de oferta a mediados de mayo, señaló.

Los fondos de los inversores se han desplazado away de financiar infraestructura cripto para apoyar plataformas como Kalshi, que se centran en apuestas deportivas, fintech o derivados.