La economía de Japón tropieza mientras la producción industrial cae y el BOJ reduce la compra de bonos
- La producción industrial de Japón cayó un 1,2 % en agosto y las ventas minoristas disminuyeron un 1,1 %, poniendo fin a 42 meses consecutivos de crecimiento.
- El Banco de Japón reducirá sus compras mensuales de bonos a muy largo plazo a 345 mil millones de yenes a partir de octubre.
- Las pérdidas en los bonos japoneses con vencimiento superior a 10 años han alcanzado el 9 % este año debido a la inflación y a la debilidad de la demanda.
La economía de Japón se debilitó notablemente en agosto, ya que tanto la producción industrial como el gasto de los consumidores cayeron, generando nuevos riesgos para los responsables de la política económica.
Las cifras gubernamentales publicadas el martes por el Ministerio de Economía, Comercio e Industria mostraron una caída del 1,2 % en la producción fabril respecto a julio, peor que la caída del 0,8 % que esperaban los economistas. Las ventas minoristas bajaron un 1,1 % respecto al año anterior, la primera caída anual en 42 meses.
Esta noticia llegó incluso después de que Tokio asegurara un acuerdo arancelario con Washington que redujo los aranceles sobre los bienes japoneses. Los analistas advirtieron que los nuevos términos comerciales aún podrían pesar sobre la producción y la economía global, haciendo que el Banco de Japón sea más cauteloso al subir las tasas de interés.
Los fabricantes dieron señales mixtas sobre los próximos meses. El ministerio informó que las empresas prevén una recuperación del 4,1 % en septiembre y un aumento del 1,2 % en octubre. Los funcionarios mantuvieron su evaluación de que la producción industrial está «oscilando». Un portavoz del METI declaró: «La postura cautelosa hacia la planificación de la producción sigue muy arraigada».
La maquinaria eléctrica y los equipos de información y comunicación, incluidos los ordenadores portátiles, cayeron un 5,7 % respecto a julio tras un repunte de la demanda el mes anterior. Los productos metálicos fabricados cayeron un 7,8 %, lo que muestra una debilidad generalizada en las fábricas.
La debilidad fabril y el repunte de los vehículos reconfiguran las perspectivas de Japón
Mientras la mayoría de los sectores perdieron terreno, la producción de vehículos de motor registró un aumento del 2,5 % respecto a julio, ya que mejoró la demanda en el extranjero y se alivió la escasez de piezas.
Los automóviles son una industria clave de exportación para Japón, y la recuperación ofreció algo de apoyo a la producción general, aunque no fue suficiente para compensar las disminuciones en otros sectores. El nuevo acuerdo comercial anunciado a finales de julio redujo los aranceles a un nivel base del 15% en casi todas las importaciones japonesas a EE. UU., bajando de una tasa del 27.5% en automóviles y una amenaza del 25% en la mayoría de los demás bienes.
Esto estaba destinado a proteger a los exportadores pero aún no ha revertido la actividad de fábrica más débil. Los mixtos datos industriales llegaron en un momento delicado para la política monetaria. El Banco de Japón anunció el mismo día que reducirá las compras de bonos súper largos a partir de octubre.
El banco central comprará 345.000 millones de yenes (unos 2.300 millones de dólares) de bonos con vencimiento entre 10 y 25 años cada mes el próximo trimestre, frente a los 405.000 millones de yenes durante julio a septiembre. Las compras de bonos con vencimiento superior a 25 años se mantendrán en 150.000 millones de yenes.
Las pérdidas en los bonos japoneses con vencimiento superior a 10 años se han profundizado este año, cayendo un 9 %, más del doble de la caída en todos los vencimientos. La deuda a súper largo plazo ha sido duramente golpeada por la inflación persistente, la disminución de la demanda de las aseguradoras de vida y la agitación política que podría llevar a un mayor gasto fiscal. A pesar del cambio de política, la reacción del mercado fue moderada, con los futuros de los bonos gubernamentales a 10 años cotizando casi estables el martes por la noche.
El BOJ dijo que su compra mensual en todos los vencimientos disminuirá a 3,3 billones de yenes para octubre a diciembre, frente a los 3,705 billones de yenes del trimestre actual. El banco planea seguir reduciendo en 400.000 millones de yenes cada trimestre hasta alcanzar los 2,9 billones de yenes en marzo de 2026.
El gobernador Kazuo Ueda dijo a principios de este mes que el banco central seguirá subiendo los tipos de interés «si la economía y los precios se mueven según su previsión», pero añadió que quería más datos para ver cómo los aranceles de EE. UU. podrían afectar a la economía japonesa, dependiente del comercio.
Datos separados mostraron que las ventas minoristas cayeron a medida que los consumidores reducían su gasto en automóviles, subrayando la fragilidad del gasto de los hogares. La previsión mediana era de un aumento del 1,0 % en agosto, pero el número terminó siendo negativo. Esto dejó el lado del consumidor de la economía más débil, justo cuando las fábricas también están frenando.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
