L'économie japonaise trébuche alors que la production industrielle baisse et que la BOJ réduit ses achats d'obligations
- La production industrielle du Japon a reculé de 1,2 % en août et les ventes au détail ont baissé de 1,1 %, mettant fin à 42 mois de croissance.
- La Banque du Japon réduira ses achats mensuels d’obligations super-longues à 345 milliards de yens à partir d’octobre.
- Les pertes sur les obligations japonaises à plus de 10 ans ont atteint 9 % cette année en raison de l’inflation et d’une demande plus faible.
L'économie japonaise s'est fortement affaiblie en août alors que la production industrielle et les dépenses des consommateurs ont toutes deux diminué, créant de nouveaux risques pour les décideurs politiques.
Les chiffres gouvernementaux publiés mardi par le ministère de l'Économie, du Commerce et de l'Industrie ont montré une baisse de la production des usines de 1,2 % par rapport à juillet, pire que la baisse de 0,8 % attendue par les économistes. Les ventes au détail ont reculé de 1,1 % par rapport à l'année précédente, la première baisse annuelle en 42 mois.
Cette nouvelle est survenue même après que Tokyo a obtenu un accord tarifaire avec Washington qui a réduit les droits sur les produits japonais. Les analystes ont averti que les nouvelles conditions commerciales pourraient encore peser sur la production et l'économie mondiale, rendant la Banque du Japon plus prudente quant à une hausse des taux d'intérêt.
Les fabricants ont donné des signaux mitigés pour les mois à venir. Le ministère a rapporté que les entreprises prévoient un rebond de 4,1 % en septembre et une hausse de 1,2 % en octobre. Les responsables ont maintenu leur évaluation selon laquelle la production industrielle est « en dents de scie ». Un porte-parole du METI a déclaré : « La prudence dans la planification de la production reste profondément enracinée. »
Les machines électriques et les équipements d'information et de communication, y compris les ordinateurs portables, ont chuté de 5,7 % par rapport à juillet après une forte demande le mois précédent. Les produits métalliques fabriqués ont baissé de 7,8 %, montrant une faiblesse généralisée dans les usines.
La faiblesse des usines et le rebond des véhicules redessinent les perspectives du Japon
Alors que la plupart des secteurs perdaient du terrain, la production de véhicules à moteur a enregistré une augmentation de 2,5 % par rapport à juillet à mesure que la demande étrangère s'améliorait et qu'une pénurie de pièces se résorbait.
Les voitures sont un secteur clé de l'exportation pour le Japon, et le rebond a offert un certain soutien à la production globale, bien que cela n'ait pas suffi à compenser les baisses dans d'autres secteurs. Le nouveau commerce annoncé à la fin de juillet a abaissé les tarifs à un taux de base de 15 % sur presque toutes les importations japonaises aux États-Unis, contre un taux de 27,5 % sur les automobiles et une menace de 25 % sur la plupart des autres marchandises.
Cela était censé protéger les exportateurs mais n'a pas encore inversé l'activité industrielle plus faible. Les données industrielles mixtes sont arrivées à un moment délicat pour la politique monétaire. La Banque du Japon a annoncé le même jour qu'elle réduirait les achats de super-obligations à long terme à partir d'octobre.
La banque centrale achètera 345 milliards de yens (environ 2,3 milliards de dollars) de titres à 10-25 ans chaque mois le trimestre prochain, contre 405 milliards de yens de juillet à septembre. Les achats d'obligations à plus de 25 ans resteront à 150 milliards de yens.
Les pertes sur les obligations japonaises à plus de 10 ans se sont approfondies cette année, chutant de 9 %, plus du double de la baisse sur toutes les échéances. La dette super-longue a été durement touchée par une inflation persistante, une demande en baisse des assureurs-vie et des troubles politiques qui pourraient entraîner des dépenses fiscales supplémentaires. Malgré le changement de politique, la réaction du marché a été modérée, les futures sur les obligations gouvernementales à 10 ans étant presque stables mardi soir.
La BOJ a déclaré que ses achats mensuels sur toutes les échéances baisseront à 3,3 billions de yens pour octobre à décembre, contre 3,705 billions de yens au trimestre actuel. La banque prévoit de continuer à réduire de 400 milliards de yens chaque trimestre jusqu'à atteindre 2,9 billions de yens en mars 2026.
Le gouverneur Kazuo Ueda a déclaré plus tôt ce mois-ci que la banque centrale continuera à augmenter les taux d'intérêt « si l'économie et les prix évoluent conformément à ses prévisions », mais a ajouté qu'il voulait plus de données pour voir comment les tarifs américains pourraient affecter l'économie japonaise dépendante du commerce.
Des données séparées ont montré que les ventes au détail ont diminué alors que les consommateurs réduisaient leurs achats d'automobiles, soulignant la fragilité des dépenses des ménages. La prévision médiane était d'une hausse de 1,0 % en août, mais le chiffre est devenu négatif. Cela a laissé le côté consommation de l'économie plus faible, alors que les usines ralentissent également.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
