日本经济步履蹒跚，工厂产出下降，日本央行削减债券购买规模。

8月份日本经济急剧疲软，工业生产和消费支出双双下滑，给政策制定者带来了新的风险。.

经济产业省周二公布的政府数据显示，7月份工厂产出环比下降1.2%，降幅大于经济学家预期的0.8%。零售额同比下滑1.1%，为42个月以来的首次年度下降。.

即便东京与华盛顿达成关税协议，降低了日本商品的关税，这一消息仍然传出。分析人士警告称，新的贸易条款仍可能对生产和全球经济造成压力，这使得 日本央行 在加息问题上更加谨慎。

制造商对未来几个月的前景给出了不同的信号。经济产业省报告称，企业预测9月份将反弹4.1%，10月份将增长1.2%。官员们仍然维持着工业产出“波动不定”的评估。经济产业省发言人表示：“谨慎的生产计划立场依然根深蒂固。”

电气机械和信息通信设备（包括笔记本电脑）在经历了上月需求激增后，7月份的需求量下降了5.7%。金属制品的需求量下降了7.8%，表明各工厂普遍疲软。.

工厂疲软和汽车市场反弹重塑日本经济前景

尽管大多数行业出现下滑，但由于海外需求改善和零部件短缺缓解，汽车产量较 7 月份增长了 2.5%。.

汽车是日本重要的出口产业，其反弹对整体产出起到了一定的支撑作用，但不足以抵消其他行业的下滑。7月下旬宣布的新贸易协议将几乎所有日本输美商品的关税 基准降至15% ，低于此前汽车27.5%的税率以及此前威胁要对大多数其他商品征收的25%的税率。

此举旨在保护出口商，但尚未扭转工厂活动疲软的局面。喜忧参半的工业 数据 出台之际，正值货币政策的关键时期。日本央行同日宣布，将从10月起减少超长期债券的购买规模。

央行下季度每月将购买3450亿日元（约合23亿美元）的10至25年期债券，低于7月至9月期间的4050亿日元。购买25年以上期限债券的规模将维持在每月1500亿日元。.

今年以来，日本10年期以上债券的损失加剧，下跌9%，跌幅是所有期限债券平均跌幅的两倍多。超长期债券受到通胀高企、寿险需求疲软以及可能导致额外财政支出的政治动荡的严重冲击。尽管政策有所转变，但市场反应平淡，10年期日本国债期货周二晚间交易几乎持稳。.

日本央行表示，10月至12月期间，其所有期限的月度购债规模将从本季度的3.705万亿日元降至3.3万亿日元。该行计划每季度减持4000亿日元，直至2026年3月达到2.9万亿日元。.

日本央行行长上田一夫本月早些时候表示，如果经济和物价走势符合预期，央行将继续提高利率。但他补充说，他希望获得更多数据，以了解美国关税可能对依赖贸易的日本经济产生何种影响。.

另有数据显示，由于消费者减少汽车支出，零售额下降，凸显了家庭支出的脆弱性。此前市场预期8月份零售额将增长1.0%，但实际数字却为负值。这导致消费经济疲软，而与此同时，制造业也在放缓。.