霍尔木兹海峡重新开放，将超过 6,000 万桶被困原油倾入市场

霍尔木兹海峡可能于周五重新开放，释放波斯湾被困的原油。交易员预计，额外供应将压低中东石油价格。

海湾生产商本月已通过阿联酋和阿曼附近的船对船转运增加了出口，推动区域等级价格周二低于基准价格。

此次重启紧随美国与伊朗之间的 临时协议 之后。特朗普和伊朗总统马苏德·佩泽什基安于周三数字签署了这份 14 点协议。

伊朗外交部表示该协议立即生效。在美国和以色列于 2 月 28 日袭击伊朗之前，霍尔木兹海峡处理了全球约五分之一的石油和液化天然气运输量。

重新开放霍尔木兹海峡将把被困的海湾原油送往全球买家

根据 Kpler 分析师徐慕宇的说法，约有 9,300 万桶非伊朗原油继续滞留在海湾地区。徐慕宇认为，随着战略海峡的重新开放，原油运输将继续使用风险较小的海上路线，而因此类方法延误的任何桶油都将进入市场。

Kpler 认为，伊朗约 7,200 万桶原油继续积聚在查巴哈尔以西的油轮中。

如果美国决定放松对伊朗石油销售的限制，这一数量只会进一步增长。伊朗也在准备出口其石油。因此，三艘伊朗油轮本周已通过霍尔木兹海峡。

Vortexa 根据 5 月中旬获得的卫星数据提供了另一项估计。数据显示，波斯湾有 54 艘超大型油轮，载有高达 8,700 万桶石油。

大多数亚洲炼油厂不会急于购买每一桶油，因为许多公司已经预订了 6 月、7 月和 8 月的交货。中国还计划进行几次炼油厂停机维护，这在短期内减少了对额外原油的需求。

Energy Aspects 预计，7 月将有超过 180 万桶/天的中国炼油能力因维护而关闭，而私营炼油厂占该总量的 120 万桶/天。

中国的加工率在 5 月降至四年低点附近，本月可能降至约 1,240 万桶/天，而由于国有炼油厂运行更多装置，7 月的产量可能升至 1,300 万桶/天以上。

亚洲炼油厂因维护限制而减少现货购买

几家中国炼油厂本周停止购买现货货物，等待 霍尔木兹海峡重新开放 和协议条款。

更便宜的石油减少了损失并改善了炼油厂利润率。然而，由于电动汽车在中国交通市场占据更大份额，燃料使用仍然疲软。

更多的海湾原油流量可能会减少亚洲对美洲桶油的需求。台湾国有炼油厂 CPC 表示，一旦霍尔木兹重新开放，它可以接收含硫量更高的重质原油。CPC 将使用这些等级生产更多的沥青和硫磺，供应当地市场。

中东供应商要求印度炼油厂接受已涵盖在长期合同中的体积。这样做会减少通过现货招标购买的空间。Kpler 预计，随着炼油厂调整其原油混合比例，印度对海湾石油的需求将缓慢恢复，并在 8 月前增加每天 40 万至 60 万桶的中东进口量。

Kpler 周一估计，有 118 艘油轮被困在波斯湾，队列需要 10 到 15 天才能清除。他们警告称，第一批过境浪潮将来自终于离开积压船只，而不是日常容量的持久增长。

由于全球能源客户需要其货物，油轮和 LNG 船预计将优先通行。集装箱船和商船可能需要等待更长时间。

在美国总统做出决定后，高盛（NYSE: GS）下调了石油预测。它将 2026 年 Q4 的布伦特原油每桶价格从 90 美元下调至 80 美元。

2027 年的平均预测已下调至 75 美元，但高盛认为石油运输可能会比预期更早恢复，由于霍尔木兹海峡交通量增加，估计每日流量为 1,100 万桶。