El FMI eleva su previsión de crecimiento ante riesgos de aranceles e IA

Según una evaluación diplomática del Fondo Monetario Internacional publicada el lunes, se espera que la economía global crezca más rápido este año de lo que se anticipaba anteriormente, pero el aumento de las barreras comerciales y las tensiones diplomáticas crecientes podrían obstaculizar ese crecimiento.

Según la evaluación trimestral más reciente de la organización, se espera que la economía global se expanda un 3,3 % este año, frente a su proyección anterior del 3,1 %. El FMI elevó su proyección de crecimiento para Estados Unidos en particular del 2,1 % al 2,4 % para 2026. Sin embargo, redujo su proyección de 2027 para EE. UU. del 2,1 % al 2 %.

Riesgos de tensiones comerciales e inversión en IA

Las proyecciones asumen que los aranceles a las importaciones y las restricciones comerciales se mantienen en sus niveles de diciembre. Esta suposición enfrenta desafíos inmediatos, ya que el presidente Trump anunció el sábado planes para imponer aranceles del 10% a bienes de varias naciones europeas a partir del 1 de febrero, con esos tipos aumentando al 25% para junio. La medida tiene como objetivo forzar a Dinamarca a vender Groenlandia a Estados Unidos.

“Por supuesto, todavía hay riesgos en el lado comercial y riesgos geopolíticos en general”, dijo Pierre-Olivier Gourinchas, el economista jefe del FMI, a los reporteros. “Los efectos de estos se acumularán con el tiempo.”

El informe destacó cómo la reciente fortaleza económica ha dependido en gran medida de un factor particular: un gasto masivo en tecnología de inteligencia artificial e infraestructura relacionada. Si bien esta ola de inversión ha ayudado a compensar los daños causados por impuestos de importación más altos, el FMI advirtió que poner tantos huevos en una sola cesta crea vulnerabilidades graves.

Un cambio en el sentimiento de los inversores sobre las capacidades reales de la IA podría desencadenar caídas bruscas en los valores de las acciones, comenzando con las empresas tecnológicas pero potencialmente extendiéndose por todo el mercado financiero y dañando el ahorro de los hogares, advirtió la organización.

El análisis del FMI sugiere que las acciones estadounidenses pueden estar aproximadamente a la mitad de infladas en comparación con la burbuja de internet que estalló en 2001. Pero hay una diferencia crucial: los valores de las acciones ahora representan el 226 % de la producción económica, muy por encima de la relación del 132 % de 2001. Eso significa que una caída porcentual similar en los precios hoy infligiría un daño mayor al gasto de los consumidores y al crecimiento general.

Según los cálculos del FMI, incluso una caída “moderada” del mercado de valores podría reducir el crecimiento global al 2,9 % este año. Los bancos centrales deberían estar preparados para bajar rápidamente los costos de endeudamiento si eso sucede, aconsejó el informe.

La historia de la tecnología funciona en ambas direcciones, aunque. La implementación exitosa de nuevas herramientas de IA podría impulsar el crecimiento global al 3,6 % este año y añadir entre 0,1 y 0,8 puntos porcentuales a la expansión anual over los próximos años, dependiendo de qué tan rápido los países adopten la tecnología y preparen sus economías para usarla eficazmente.

La enorme ola de inversión empresarial que está ocurriendo en Estados Unidos probablemente ha aumentado lo que los economistas llaman la tasa de interés neutral, el nivel donde la política monetaria ni acelera ni frena el crecimiento, señaló el FMI. Si el gasto en tecnología continúa, “puede empujar las tasas de interés neutrales reales más altas, como ocurrió durante la era de las puntocom , lo que exige un endurecimiento de la política monetaria”, indicó el informe.

Independencia del banco central bajo presión

El FMI también se pronunció sobre cómo la Reserva Federal y otros bancos centrales deberían responder a las interrupciones de la oferta, como los aranceles a las importaciones más altos . Deberían reducir las tasas "solo con evidencia sólida de que las expectativas de inflación permanecen ancladas y la inflación regresa hacia el objetivo", dijo.

Esa directiva podría intensificar la fricción existente entre la Fed y el presidente Trump, quien ha exigido repetidamente costos de endeudamiento mucho más bajos. El Departamento de Justicia abrió recientemente una investigación penal contra el presidente de la Fed, Jerome Powell, una acción que él ha descrito como una intento de intimidación para forzar recortes de tasas.

La organización enfatizó que la independencia de la Fed, “tanto legal como operativa”, sigue siendo esencial para la salud económica.

“Es realmente importante que permanezcan independientes”, dijo Gourinchas. “La expectativa de que harán lo necesario es absolutamente crítica para reducir la inflación.”

Los economistas del FMI advirtieron que la presión política para recortar las tasas con el fin de reducir los pagos de la deuda gubernamental podría resultar contraproducente. La confianza debilitada en el compromiso del banco central con el control de la inflación podría obligar realmente al gobierno a pagar tasas más altas por su endeudamiento, explicó Gourinchas.

“Si tienes menos credibilidad para mantener la inflación baja, podría haber una revalorización de los valores gubernamentales, y por lo tanto tendrías costos de financiamiento más altos para el gobierno”, dijo.

El informe también mejoró las previsiones de crecimiento para las principales economías en desarrollo. La expansión esperada de China para 2026 aumentó al 4,5 % desde el 4,2 %, mientras que la proyección de India aumentó al 6,4 % desde el 6,2 %. Ambos países se están alejando de otras naciones en desarrollo en un patrón similar a cómo EE. UU. ha superado a otras economías avanzadas.

Gourinchas señaló que esta brecha creciente entre los rendimientos económicos en diferentes regiones presenta su propio peligro para la prosperidad mundial sostenida.