Selon une évaluationmatic du Fonds monétaire publiée lundi, l'économie mondiale devrait croître plus rapidement cette année que prévu, mais la hausse des barrières commerciales et l'escalade des tensionsmatic pourraient freiner cette croissance.
D'après les dernières prévisions trimestrielles du FMI, l'économie mondiale devrait croître de 3,3 % cette année, contre 3,1 % précédemment. Le FMI a notamment relevé ses prévisions de croissance pour les États-Unis, les faisant passer de 2,1 % à 2,4 % pour 2026. Il a toutefois abaissé ses prévisions pour 2027, les ramenant de 2,1 % à 2 %.
Tensions commerciales et risques liés aux investissements dans l'IA
Les projections partent du principe que les droits de douane à l'importation et les restrictions commerciales resteront à leurs niveaux de décembre. Cette hypothèse est immédiatement remise en question, le président dent ayant annoncé samedi son intention d'imposer des droits de douane de 10 % sur les marchandises provenant de plusieurs pays européens à compter du février , ces taux devant passer à 25 % d'ici juin. Cette mesure vise à contraindre le Danemark à vendre le Groenland aux États-Unis.
« Il subsiste bien sûr des risques sur le plan commercial et, plus largement, des risques géopolitiques », a déclaré aux journalistes Pierre-Olivier Gourinchas, économiste en chef du FMI. « Leurs effets s'accumuleraient avec le temps. »
Le rapport a souligné combien la vigueur économique récente reposait en grande partie sur un facteur particulier : les investissements massifs dans les technologies d’intelligence artificielle et les infrastructures connexes. Si cette vague d’investissements a contribué à atténuer les effets néfastes de la hausse des droits de douane, le FMI a mis en garde contre le risque de se retrouver avec une économie trop dépendante d’un seul facteur, ce qui engendre de sérieuses vulnérabilités.
L'organisation a averti qu'une évolution de la perception des investisseurs quant aux capacités réelles de l'IA pourrait déclencher de fortes baisses des cours boursiers, en commençant par les entreprises technologiques, mais en s'étendant potentiellement à l'ensemble des marchés financiers et en nuisant à l'épargne des ménages.
L'analyse du FMI suggère que les actions américaines seraient environ deux fois moins surévaluées qu'elles ne l'étaient lors de l'éclatement de la bulle internet en 2001. Mais une différence cruciale subsiste : la valeur des actions représente aujourd'hui 226 % du PIB, un ratio bien supérieur aux 132 % de 2001. Autrement dit, une baisse des prix d'un pourcentage similaire aujourd'hui aurait un impact bien plus négatif sur la consommation et la croissance globale.
D'après les calculs du FMI , même un repli « modéré » des marchés boursiers pourrait ramener la croissance mondiale à 2,9 % cette année. Le rapport recommande aux banques centrales de se tenir prêtes à abaisser rapidement les taux d'emprunt si une telle situation se produit.
L’histoire de la technologie présente toutefois un double tranchant. Le déploiement réussi de nouveaux outils d’IA pourrait porter la croissance mondiale à 3,6 % cette année et ajouter entre 0,1 et 0,8 point de pourcentage à l’expansion annuelle au cours des prochaines années, selon la rapidité avec laquelle les pays adopteront cette technologie et prépareront leurs économies à l’utiliser efficacement.
L'important afflux d'investissements des entreprises aux États-Unis a probablement fait grimper ce que les économistes appellent le taux d'intérêt neutre, soit le niveau où la politique monétaire n'accélère ni ne freine la croissance, a noté le FMI. Si les dépenses technologiques se poursuivent, « elles pourraient faire monter les taux d'intérêt neutres réels – comme éclatement de la bulle Internet – et nécessiter un resserrement de la politique monétaire », indique le rapport.
L'indépendance des banques centrales mise à rude épreuve
Le FMI s'est également prononcé sur la manière dont la Réserve fédérale et les autres banques centrales devraient réagir aux perturbations de l'offre, telles que la hausse des droits de douane à l'importation. Il a indiqué qu'elles ne devraient baisser leurs taux « qu'en présence de preuves solides indiquant que les anticipations d'inflation restent ancrées et que l'inflation se rapproche de sa cible ».
Ces directives pourraient exacerber les tensions existantes entre la Réserve fédérale et ledent Trump, qui a réclamé à plusieurs reprises une baisse significative des taux d'emprunt. Le ministère de la Justice a récemment ouvert une enquête pénale contre le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, une action que ce dernier a qualifiée de tentative d'intimidation visant à obtenir des baisses de taux.
L’organisation a souligné que l’indépendance de la Fed, « tant juridique qu’opérationnelle », demeure essentielle à la santé économique.
« Il est primordial qu'ils restentdent», a déclaré Gourinchas. « L'assurance qu'ils prendront les mesures nécessaires est absolument essentielle pour faire baisser l'inflation. »
Les économistes du FMI ont averti que les pressions politiques visant à baisser les taux d'intérêt afin de réduire le service de la dette publique pourraient s'avérer contre-productives. Une confiance amoindrie dans l'engagement de la banque centrale à maîtriser l'inflation pourrait en réalité contraindre l'État à payer des taux d'intérêt plus élevés sur ses emprunts, a expliqué Gourinchas.
« Si la crédibilité en matière de maintien d'une inflation faible diminue, il pourrait y avoir une réévaluation des titres d'État, et par conséquent des coûts de financement plus élevés pour le gouvernement », a-t-il déclaré.
Le rapport a également revu à la hausse les prévisions de croissance des principales économies émergentes. La croissance attendue de la Chine en 2026 passe de 4,2 % à 4,5 %, tandis que celle de l'Inde atteint 6,4 % contre 6,2 %. Ces deux pays creusent l'écart avec les autres nations en développement, suivant une tendance similaire à celle des États-Unis qui ont surpassé les autres économies avancées.
Gourinchas a fait remarquer que cet écart croissant entre les performances économiques des différentes régions représente un danger en soi pour la prospérité mondiale durable.
