La crise économique du Japon s'aggrave : le FMI confirme son retard par rapport à l'Inde

Selon le Fonds monétaire international, le Japon devrait chuter au cinquième rang des économies mondiales en 2026, devancé par l'Inde, ce qui marquera un nouveau déclin dans la position économique de cette nation asiatique.

Ce changement anticipé intervient alors que Tokyo est confrontée à un déclin démographique et exerce une pression accrue sur la Première ministre Sanae Takaichi pour qu'elle obtienne des résultats concrets de son prochain plan de croissance, dont la publication est prévue cet été. Les experts économiques affirment que le pays doit stimuler sa productivité et se concentrer sur les secteurs présentant detronperspectives de croissance.

Selon des chiffres officiels récents, l'économie japonaise s'esttracau cours du trimestre de juillet à septembre, une première en six trimestres. Ce repli s'explique en partie par la baisse des exportations, suite àdent Donald Trump de droits de douane plus élevés sur les produits japonais.

Pour 2026, les économistes prévoient que l'économie japonaise tracavec une croissance modeste une fois que l'incertitude entourant les politiques commerciales américaines se sera dissipée suite à un accord bilatéral entre les deux pays.

L'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) prévoit une croissance de 0,9 % pour l'économie japonaise cette année. Cette croissance s'explique par la politique monétaire expansionniste de Takaichi et par la hausse des dépenses de consommation, elle-même stimulée par l'augmentation du revenu réel des ménages.

La faiblesse du yen et les tensions avec la Chine constituent des risques majeurs

Cependant, Yusuke Koshiyama, économiste principal chez Mizuho Research & Technologies, a souligné deux préoccupations majeures pesant sur l'économie : l'affaiblissement du yen et la détérioration des relations avec la Chine.

Le yen a subi des pressions à la baisse, les investisseurs s'inquiétant de la stabilité budgétaire du pays. Ces inquiétudes sont liées aux projets de Takaichi d'accroître les dépenses publiques, notamment par le biais d'aides financières aux ménages confrontés à l'inflation.

Koshiyama a averti qu'un yen plus faible renchérit le coût des biens importés et alimente l'inflation. « Le risque d'une aggravation de la stagflation – c'est-à-dire une forte inflation dans un contexte de faible croissance – est indéniable si les pressions inflationnistes liées à la dépréciation du yen annulent les effets des mesures de lutte contre la hausse des prix », a-t-il déclaré.

Les relations entre le Japon et la Chine se sont tendues récemment après que Takaichi a suggéré en novembre que Tokyo pourrait intervenir si Pékin attaquait Taïwan.

Pékin a incité les citoyens chinois à renoncer à leurs voyages au Japon, ce qui pourrait nuire au secteur touristique du pays.

La baisse des classements mondiaux met en évidence les préoccupations en matière de productivité

du FMI publiées économiques mondiales montrent que le Japon est désormais devancé par l'Inde en termes de PIB nominal (exprimé en dollars américains). Ce constat intervient seulement deux ans après que l'Allemagne a dépassé le Japon dans ce classement.

Shinichiro Kobayashi, économiste principal chez Mitsubishi UFJ Research and Consulting, a reconnu que le recul du Japon dans le classement reflète principalement la faiblesse du yen. Il a toutefois précisé qu'une position plus basse « entraînerait directement un déclin de l'influence du Japon dans le commerce mondial, l'économie mondiale et la politique internationale ».

« Le problème fondamental est que la productivité n'a pas augmenté, malgré les efforts des administrations précédentes pour l'accroître grâce à diverses stratégies de croissance », a déclaré Kobayashi.

L'attention se porte désormais sur le nouveau plan de croissance que le gouvernement de Takaichi dévoilera cet été, alors qu'elle s'efforce de renforcer l'économie grâce à des investissements publics et privés.

S’appuyant sur sa devise « des finances publiques responsables et proactives », Takaichi adent17 secteurs clés nécessitant un soutien gouvernemental. Parmi eux figurent la construction navale, l’intelligence artificielle et les semi-conducteurs.

Les économistes appellent à une croissance plus axée sur un objectif plus large

Hideo Kumano, économiste en chef du Daiichi Life Research Institute, estime que le plan de Takaichi néglige plusieurs secteurs àtronpotentiel de croissance. Il cite notamment le tourisme, les efforts de réduction des émissions de carbone, la robotique et la technologie des véhicules autonomes.

« Il serait souhaitable que l’administration Takaichi révise le contenu progressivement et avec souplesse », a déclaré Kumano.

Takahide Kiuchi, économiste en chef du Nomura Research Institute, a exhorté le gouvernement de Takaichi à s'attaquer au déclin du taux de natalité dans le cadre de son plan de croissance.

« Les entreprises deviendront pessimistes quant à la croissance potentielle du marché japonais, où le déclin démographique devrait s'accélérer, et freineront les investissements intérieurs, ce qui réduira la productivité du travail », a déclaré Kiuchi.

Il a averti que des dépenses publiques agressives, via de nouvelles émissions d'obligations comme le prochain plan de relance, laisseraient moins de ressources aux générations futures et finiraient par ralentir l'activité économique, réduisant ainsi le potentiel de croissance du Japon.

« Démontrer un engagement en faveur de la consolidation financière à moyen et long terme permettra d'endiguer la baisse des perspectives de croissance des entreprises nationales et d'empêcher une nouvelle érosion de la présence économique du Japon, ce qui constituera l'une des principales stratégies de croissance », a-t-il déclaré.