La crise économique du Japon s’aggrave : le FMI confirme le recul derrière l’Inde

Selon le Fonds monétaire international, le Japon passera à la cinquième économie mondiale en 2026, derrière l’Inde, marquant un autre déclin du statut économique de la nation asiatique.

Le changement anticipé survient alors que Tokyo fait face à une population en déclin et exerce une pression supplémentaire sur le Premier ministre Sanae Takaichi pour qu’il fournisse des résultats à partir de son prochain plan de croissance, prévu pour la publication cet été. Les experts économiques disent que le pays doit augmenter la productivité et se concentrer sur les secteurs à fort potentiel de croissance.

Les récentes données gouvernementales ont montré l’économie japonaise s’est contractée pendant les trois mois de juillet à septembre, la première baisse en six trimestres. Le ralentissement est en partie dû à la réduction des exportations alors que le président Donald Trump a mis en œuvre des tarifs douaniers plus élevés sur les biens japonais.

En prévision de 2026, les économistes prévoient que l’économie japonaise retrouvera sa trajectoire avec une croissance modeste une fois l’incertitude autour des politiques commerciales américaines apaisée suite à un accord bilatéral entre les deux nations.

L’Organisation de coopération et de développement économiques a déclaré que l’économie japonaise croîtra de 0,9 % cette année. La croissance projetée provient des politiques monétaires expansionnistes de Takaichi et de l’augmentation de la consommation des ménages stimulée par une augmentation du revenu réel des ménages.

La faiblesse du yen et les tensions avec la Chine posent des risques majeurs

Cependant, Yusuke Koshiyama, économiste senior chez Mizuho Research & Technologies, a souligné deux préoccupations sérieuses planant sur l’économie : un yen affaibli et des relations détériorées avec la Chine.

La devise japonaise a subi une pression à la baisse alors que les investisseurs s’inquiètent de la stabilité fiscale du pays. Ces préoccupations découlent des plans de Takaichi pour une augmentation des dépenses publiques, qui incluent une aide financière aux ménages confrontés à la hausse des prix.

Koshiyama a averti qu’un yen plus faible augmente le coût des biens importés et pousse l’inflation à la hausse. « Il est indéniable le risque d’une phase de stagflation intensifiée – c’est-à-dire une inflation élevée dans un contexte de faible croissance – si la pression inflationniste due à la dépréciation du yen compense les effets des mesures contre la hausse des prix », a-t-il déclaré.

Les relations entre le Japon et la Chine se sont tendues récemment après Takaichi a suggéré en novembre que Tokyo pourrait intervenir si Pékin attaquait Taïwan.

Pékin a encouragé les citoyens chinois à éviter les voyages au Japon, ce qui pourrait nuire au secteur touristique du pays.

La baisse des classements mondiaux met en lumière les préoccupations en matière de productivité

Le FMI perspective économique mondiale d’octobre a montré le Japon derrière l’Inde lors de la comparaison des pays par PIB nominal mesuré en dollars américains. Cela ne vient que deux ans après que l’Allemagne a dépassé le Japon dans le classement.

Shinichiro Kobayashi, économiste principal chez Mitsubishi UFJ Research and Consulting, a reconnu que la baisse du classement reflète principalement la faiblesse du yen. Cependant, il a déclaré qu’une position inférieure « conduirait directement à une diminution de l’influence du Japon dans le commerce mondial, l’économie mondiale et la politique mondiale ».

« Le problème fondamental est que la productivité n’a pas augmenté, malgré les administrations passées qui ont cherché à l’élever par diverses stratégies de croissance », a déclaré Kobayashi.

L’attention se concentre désormais sur le nouveau plan de croissance que l’administration de Takaichi dévoilera cet été alors qu’elle travaille à renforcer l’économie par des investissements publics et privés.

Opérant sous sa devise de « finances publiques responsables et proactives », Takaichi a identifié 17 secteurs clés pour le soutien gouvernemental. La liste comprend la construction navale, l’intelligence artificielle et les semi-conducteurs.

Les économistes appellent à un focus plus large sur la croissance

Hideo Kumano, économiste en chef exécutif au Daiichi Life Research Institute, estime que le plan de Takaichi manque plusieurs domaines à fort potentiel de croissance. Il a spécifiquement mentionné le tourisme, les efforts de réduction des émissions de carbone, la robotique et la technologie des véhicules autonomes.

« Il serait souhaitable que l’administration Takaichi révise le contenu progressivement et de manière flexible », a déclaré Kumano.

Takahide Kiuchi, économiste exécutif au Nomura Research Institute, a exhorté le gouvernement de Takaichi à s’attaquer à la baisse du taux de natalité dans le cadre de son plan de croissance.

« Les entreprises deviendront pessimistes quant à la croissance potentielle du marché japonais, où le déclin de la population est sur le point de s’accélérer, et limiteront les investissements domestiques, ce qui abaîtra la productivité du travail », a déclaré Kiuchi.

Il a averti que des dépenses gouvernementales agressives par le biais de ventes d’obligations supplémentaires, comme le prochain paquet de relance, laisseront moins de ressources pour les générations futures et ralentiront finalement l’activité économique, réduisant le potentiel de croissance du Japon.

« Démontrer un engagement en faveur de la consolidation financière à moyen et long terme permettra de contenir la baisse des attentes de croissance parmi les entreprises nationales et d’empêcher une érosion supplémentaire de la présence économique du Japon, ce qui servira de l’une des stratégies de croissance clés », a-t-il déclaré.