L'économie japonaise croît au-delà des prévisions malgré l'impact des tarifs douaniers

Le PIB du Japon a augmenté de 0,3 % au trimestre avril-juin, résistant aux pressions de récession malgré les nouveaux droits d'exportation américains. À un rythme annualisé, l'économie du pays a progressé de 1 % au trimestre, dépassant les attentes d'une hausse de 0,4 %. Le yen s'est également apprécié de 0,1 % pour se négocier à 147,6 contre le dollar.

Considérablement, le déficit commercial également s'est contracté au T2 par rapport au premier trimestre. Au T1, l'économie du pays n'a bondi que de 0,1 %, se traduisant par une modeste augmentation annualisée de 0,6 %. 

Les analystes japonais anticipent des hausses de taux d'intérêt cette année

Pour le trimestre de juin, les exportations ont également contribué à hauteur de 0,3 % à la croissance du PIB, malgré les droits américains. Globalement, les volumes d'exportation ont augmenté de 2 % par rapport au trimestre précédent, les entreprises ayant baissé les prix pour protéger leur part de marché. Certains exportateurs ont également accéléré les expéditions avant une hausse potentielle des tarifs douaniers à 25%, bien que les valeurs des exportations aient diminué en mai et juin.

Le tourisme a également apporté un supplément aux exportations nettes, les dépenses des voyageurs étrangers ayant augmenté de 18 % au T2 et les arrivées du premier semestre ayant établi un nouveau record. À l'exception des exportations, l'investissement des entreprises a également bondi de 1,3 % par rapport au trimestre précédent, battant la prévision de gain de 0,7 %, tandis que la consommation privée augmentait légèrement de 0,2 %. 

Selon les analystes, une demande intérieure forte étaye le cas d'une augmentation supplémentaire des taux de la Banque du Japon cette année. Taro Kimura, un économiste, a même remarqué : « Le PIB du deuxième trimestre du Japon, étonnamment fort, étaye le cas de la Banque du Japon pour une hausse des taux à court terme, fournissant la preuve que la demande intérieure reste ferme malgré les tarifs douaniers américains plus élevés. »

La plupart des analystes s'attendent cependant à ce que les décideurs maintiennent les taux inchangés en septembre et les relèvent plus tard en octobre. Environ 42 % des économistes sondés par Bloomberg anticipent une hausse en octobre. En juillet, le gouverneur Kazuo Ueda a affirmé que la BOJ augmenterait les coûts d'emprunt si la demande intérieure restait résiliente. 

Le 31 juillet, la BOJ a relevé sa prévision de croissance pour 2025 à 0,6 %, tout en avertissant que les changements mondiaux de commerce et de politique pourraient limiter la croissance à l'étranger et entamer les bénéfices des entreprises nationales.

Les analystes ont averti que la traînée des tarifs douaniers pourrait apparaître dans les données japonaises du Q3

Le Japon a conclu un accord commercial avec les États-Unis le 23 juillet, que le président Donald Trump a décrit comme « peut-être le plus grand accord jamais conclu ». Les deux nations ont convenu d'un tarif douanier global de 15 % sur toutes les exportations vers les États-Unis, y compris les automobiles.

Selon Trump, le Japon s'engagerait à investir 550 milliards de dollars aux États-Unis, générant « 90 % des profits » pour l'Amérique. Il a en outre affirmé que Tokyo autoriserait un commerce plus large de véhicules, de riz, de certains produits agricoles et d'autres marchandises. Il prévoit également que leur accord créerait plus d'emplois.

Néanmoins, le Japon devrait toujours faire face à un taux de tarif douanier plus élevé qu'avant le régime de Trump. Les experts du marché disent que l'effet des tarifs pourrait être plus prononcé au T3 à mesure que les expéditions anticipées s'estompent.

L'inflation reste également une préoccupation, les chiffres de la semaine prochaine montrant probablement une croissance des prix en juillet dépassant l'objectif de la BOJ. Même si les augmentations de salaires de plus de 5 % dans les plus grandes entreprises du Japon pourraient aider à soutenir la consommation des consommateurs à court terme. Selon Komiya, les salaires réels devraient probablement augmenter à l'automne, aidant à renforcer les finances des ménages à l'avenir.

Dans un post sur sa plateforme Truth Social, Trump avait déclaré que les États-Unis avaient conclu un accord massif avec le Japon, qu'il a décrit comme peut-être le plus grand jamais conclu. En vertu de l'accord, le Japon investirait 550 milliards de dollars aux États-Unis, et l'État recevrait 90 % des profits.

Selon Trump, l'accord créerait des centaines de milliers d'emplois et ouvrirait le marché commercial japonais, y compris les voitures, les camions, le riz, certains autres produits agricoles, et plus encore.

La vente de riz et de voitures américaines a longtemps été un point d'achoppement dans les discussions entre les deux nations. Fin du mois dernier, Trump a posté sur Truth Social que le Japon n'accepterait pas le riz américain malgré une pénurie massive de riz.