- L'économie japonaise a reculé de 0,7 % au premier trimestre 2025, tandis que l'inflation restait supérieure à 3 % pendant cinq mois consécutifs.
- Les prix du riz ont bondi de 98,4 % en avril, et les coûts de l'énergie ont augmenté de 9,3 % après la suppression des subventions.
- Le taux d'approbation du Premier ministre Shigeru Ishiba a atteint un nouveau plus bas avant les élections estivales.
Les prix au Japon explosent tandis que l'économie s'effondre, et le gouvernement semble se démener pour suivre le rythme. L'inflation bat des records, la croissance recule, et les gens sont coincés entre les deux.
Selon les analystes de Bloomberg, le pays est officiellement entré en stagflation, un mélange nocif de coûts croissants et de production ralentie qui n'a pas frappé aussi fort depuis des décennies.
Le prix du riz a bondi de 98,4 % en glissement annuel en avril, la plus forte hausse depuis 1971, après une augmentation de 92,1 % le mois précédent. Parallèlement, les coûts de l'énergie ont augmenté de 9,3 %, après la suppression progressive des subventions gouvernementales pour le gaz et l'électricité en mars.
L'inflation gagne du rythme tandis que la croissance rétrécit
L'indice des prix à la consommation, à l'exclusion des aliments frais, a bondi de 3,5 % par rapport à l'année dernière, passant de 3,2 % en mars. C'est le cinquième mois consécutif où l'inflation reste au-dessus de 3%. Mais alors que tout devient plus cher, l'économie rétrécit.
Le PIB du Japon a diminué de 0,7 % au premier trimestre 2025, la première baisse depuis début 2024. Sur une base annualisée, l'économie a reculé de 0,3 %, selon les estimations médianes des économistes.
Ce déclin montre des fissures qui se sont formées même avant que les mesures tarifaires américaines ne soient pleinement appliquées. Toru Adachi, un économiste, a déclaré : « Le Japon connaît sa propre version de la stagflation. La consommation des ménages n'est pas assez robuste pour soutenir une reprise modérée dans l'ensemble. » Et avec des chiffres comme ceux-ci, aucune reprise n'est encore en vue.
La pression atteint également la politique. Le premier ministre Shigeru Ishiba, qui a pris ses fonctions en octobre, voit ses cotes d'approbation chuter à de nouveaux records bas.
La forte inflation a tout empiré pour lui alors qu'il se dirige vers les élections de la Chambre des conseillers en été. Une mauvaise performance économique ne fera qu'approcher le parti au pouvoir de mettre en œuvre un nouveau package de stimulus, dont beaucoup murmurent déjà à Tokyo.
Les négociations commerciales n'avancent pas aussi vite qu'elles le devraient
Pendant ce temps, les tarifs de Donald Trump soulèvent de sérieuses inquiétudes au Japon, et le soulagement ne semble pas proche. Le 9 mai, le secrétaire au Commerce Howard Lutnick a déclaré que les accords avec le Japon et la Corée du Sud « prendraient significativement plus de temps » que celui que Trump a conclu plus tôt ce mois-ci avec le Royaume-Uni.
« Vous devez passer énormément de temps avec le Japon, la Corée du Sud. Ce ne seront pas des accords rapides », Howard a déclaré dans une interview avec Bloomberg Television. Ses commentaires ont clairement indiqué que le Japon ne devrait pas s'attendre à une aide rapide alors qu'il est déjà coincé à lutter contre la hausse des prix et la baisse de la production.
Howard a également évoqué l'Inde, affirmant que le pays s'est « vraiment investi » et pourrait être le prochain sur la liste pour un accord. Mais cela ne sera pas facile. « Quand on parle de l'Inde, il y a probablement 7 000 lignes » de tarifs douaniers qui devraient être modifiés dans le cadre d'un éventuel accord. Il a ajouté : « Cela prend simplement du temps et du travail — alors donnez-nous une chance, ne nous poussez pas à la précipitation. »
Actuellement, le Japon n'a pas le temps. Il fait face à une économie qui a déjà connu six contractions depuis 2021, tandis que les États-Unis n'en ont connu que deux sur la même période. Son taux de croissance potentiel, estimé à 0,6 % par le Cabinet Office, est le plus faible du G7. Cela signifie que même de petits chocs — comme la perte de subventions ou l'application de tarifs douaniers — peuvent plonger l'ensemble de l'économie dans une spirale.
Seiji Shinke, un autre économiste, l'a dit clairement : « Bien sûr, un risque majeur est créé par Trump, une seule personne. Ainsi, les perspectives pourraient changer radicalement s'il change d'avis. Mais il est difficile d'être optimiste quant à l'économie en ce moment et je ne peux pas nier la possibilité d'une récession. »
Il ne s'agit pas seulement du Japon. Certains analystes s'inquiètent désormais du fait que la stratégie tarifaire de Trump pourrait déclencher un cycle mondial de stagflation, étouffant la croissance tout en faisant exploser les prix. Et le Japon, déjà profondément engagé dans cette dynamique, pourrait être le premier signe de ce qui attend les autres pays.
Howard, tentant d'apporter une touche d'optimisme, a déclaré que les accords initiaux conclus avec d'autres pays pourraient servir de modèles pour les autres. « Nous essayons de montrer aux gens un cadre pour faire des affaires afin que nous puissions avancer beaucoup plus rapidement, n'est-ce pas ? », a-t-il dit.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
