L'inflation au Japon atteint 3,5 %, son taux le plus élevé depuis deux ans

Les données gouvernementales publiées vendredi indiquent que l'inflation sous-jacente au Japon a bondi à 3,5 % en avril, son plus haut niveau depuis plus de deux ans. Cette hausse est attribuée à l'inflation généralisée, alors que la banque centrale envisage de suspendre son programme de hausse des taux afin d'évaluer l'impact des droits de douane américains.

L'inflation sous-jacente du pays, qui exclut les prix des produits alimentaires et de l'énergie, a dépassé les prévisions de 3,4 %. L'inflation au Japon a également augmenté, passant de 3,2 % le mois précédent à 3,5 %, atteignant ainsi son niveau le plus élevé depuis janvier 2023.

L'inflation au Japon augmente plus vite que prévu

L'ironie, c'est que le Japon ne connaît pas une inflation sous-jacente élevée ; en revanche, la flambée des prix du riz a faussé les anticipations d'inflation au sein de la population, le riz représentant une part importante du panier de biens et services inclus dans l'IPC. Pendant ce temps, la Banque du Japon s'efforce de contenir… pic.twitter.com/2zo9nw1wJO

— zerohedge (@zerohedge) 23 mai 2025

L'indice annuel des prix à la consommation au Japon s'est établi à 3,6 % en avril, un niveau inchangé par rapport à avril 2024 (3,6 %). Il demeure supérieur à l'objectif de 2 % fixé par la Banque du Japon. Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a indiqué son intention de relever les taux d'intérêt en raison de l'évolution des prix. Il a également souligné la nécessité de suivre de près les effets des droits de douane américains.

Le Japon a connu une forte hausse des prix du riz, qui ont doublé en un an. Le ministère japonais de l'Agriculture a annoncé lundi que le prix moyen du riz vendu dans un millier de supermarchés à travers le pays avait atteint un nouveau record au cours de la semaine se terminant le 11 mai. Le ministère a également indiqué que le prix moyen pour 5 kilogrammes avait augmenté de 54 yens par rapport à la semaine précédente, pour s'établir à 4 268 yens, un niveau jamais atteint depuis mars 2022. 

Le Japon avait vendu environ 310 000 tonnes de riz stocké aux enchères en avril, mais la distribution est restée au point mort. Selon la Fédération nationale des associations coopératives agricoles (Zen-Noh), qui a acheté la majeure partie du riz mis aux enchères, elle avait expédié environ 80 000 tonnes aux grossistes jeudi, soit seulement 41 % du riz acheté aux enchères en mars.

Le Premier ministre japonais, Shigerushib, s'est engagé mercredi à abaisser le prix du riz en dessous de 4 000 yens (28 dollars) par sac de 5 kg, jurant de mettre son poste en jeu pour atteindre cet objectif.

Masato Koike, économiste à l'Institut Sompo Plus, a déclaré que l'inflation sous-jacente devrait ralentir dans les prochains mois en raison de la baisse des prix du pétrole brut et de l'appréciation du yen. Selon lui, il étaitdent lors de la première administration Trump, qu'une surproduction alimentaire due aux droits de douane américains pouvait entraîner une baisse des prix des denrées alimentaires. Il estime que la reprise des subventions publiques sur les factures d'électricité et de gaz cet été exercera également une pression à la baisse sur l'inflation.

Le yen japonais s'est apprécié de 0,15 % vendredi, à 143,80 contre le dollar américain, suite à la publication des données sur l'inflation. L'indice Topix des actions a progressé de 0,7 %, tandis que l'indice de référence Nikkei 225 a gagné 0,5 %. Le rendement des obligations d'État japonaises à 10 ans a reculé de 0,041 point de pourcentage à 1,52 %, tandis que celui des obligations à 40 ans a chuté de 7 points de base à 3,624 %, après avoir atteint des niveaux records en début de semaine.

La Banque du Japon prévoit de relever ses taux d'intérêt en raison de l'évolution des prix et des droits de douane

Marcel Thieliant, responsable de la zone Asie-Pacifique chez Capital Economics, a estimé que la vigueur persistante de l'inflation inciterait la Banque du Japon à relever à nouveau ses taux d'intérêt en octobre. Il avait prédit qu'une hausse lors de la réunion de politique monétaire d'octobre paraissait plus réaliste qu'à celle de juillet.

« Bien que la Banque du Japon adopte à juste titre une approche patiente, il en résulte une réduction d'impôts moins importante que prévu, ce qui maintient une inflation élevée susceptible de réduire la consommation et de ralentir l'économie. »

-Krishna Bhimavarapu, économiste Asie-Pacifique chez State Street Global Advisors.

Le Japon a connu une hausse de l'inflation suite à l'instauration par le président américain Donald Trump d'un droit de douane de base de 10 % sur la plupart de ses partenaires commerciaux. Le pays est également confronté à un droit de douane réciproque de 24 %, qui devrait entrer en vigueur en juillet, à moins qu'un accord ne soit conclu avec les États-Unis. Le Japon est par ailleurs l'un des pays les plus durement touchés par la taxe de 25 % imposée par Trump sur les produits automobiles, sidérurgiques et en aluminium.

Les négociations entre les deux partenaires commerciaux semblent au point mort, de hauts responsables japonais ayant demandé à Washington de lever tous les droits de douane imposés au Japon. Ces responsables ont insisté sur le fait que le Japon ne conclurait aucun accord précipité qui risquerait de compromettre ses intérêts.