日本通胀率升至 3.5%，为两年来最快增速

周五公布的政府数据显示，日本4月核心通胀率跃升至3.5%，为两年多来最高水平。这一上升归因于该国物价上涨，而央行正考虑暂停加息立场，以评估美国关税的影响。

日本的核心通胀数据（剔除食品和能源价格）高于预期的3.4%。日本通胀率也从上月的3.2%升至3.5%，创下自2023年1月以来的最高水平。

日本通胀率增速超出预期

讽刺的是，日本的核心通胀率实际上并不高；然而，大米价格飙升扭曲了民众的通胀预期，因为大米在整体CPI篮子中占据很大比重。与此同时，日本银行（BOJ）正忙于遏制…… pic.twitter.com/2zo9nw1wJO

—— zerohedge (@zerohedge) 5月 23日, 2025

日本4月年化消费者价格指数（CPI）同比为3.6%，保持不变 相比 较2024年4月的3.6%读数持平。该水平仍高于日本银行2%的目标。日本银行行长植田和男已就因物价趋势而有意加息表明了立场。他还引用了需要密切监测美国关税影响的必要性。

日本大米价格出现上涨，过去一年翻了一番。日本农林水产部周一表示，截至5月11日当周，日本约1000家超市的大米平均售价创下另一历史新高。该部还指出，每公斤5公斤大米的平均价格较前一周上涨54日元，至4268日元，为2022年3月有记录以来的最高水平。 

日本 截至4月，已售出约31万吨储备大米，但分销情况一直停滞不前。根据购买了大部分拍卖大米的全农（Zen-Noh）称，截至周四，其已完成向批发商运送约8万吨大米，仅占其在3月拍卖中购买大米的41%。

日本首相石破茂周三承诺，将把大米价格降至每5公斤4000日元（28美元）以下，并誓言以职业生涯为赌注实现这一目标。

Sompo Institute Plus的经济学家Masato Koike表示，由于原油价格下跌和日元升值，核心通胀预计将在未来几个月内缓解。据他称，在特朗普第一任期内很明显，美国关税导致的食品供过于求可能导致食品价格下降。他认为，夏季政府恢复对电费和气费的补贴也将对通胀产生下行压力。

周五，受通胀数据发布影响，日元对美元小幅上涨0.15%，至143.80。Topix指数上涨0.7%，基准日经225指数上涨0.5%。日本10年期国债收益率下跌0.041个百分点至1.52%，而40年期国债收益率在周初创下历史新高后暴跌7个基点至3.624%。

日本银行预计因物价趋势和关税将提高利率

Capital Economics亚太区负责人Marcel Thieliant认为，持续强劲的通胀将说服 日本央行 在10月再次提高利率。他此前预测，央行在10月政策会议上加息的可能性比7月会议更大。

“虽然日本银行采取耐心做法是正确的，但结果是减税幅度低于预期，这维持了高通胀，可能会降低消费并减缓经济增长。”

——Krishna Bhimavarapu，State Street Global Advisors亚太区经济学家。

在美国唐纳德·特朗普对大多数贸易伙伴征收10%基准关税后，日本通胀率上升。该国还 面临 面临24%的对等关税，除非与美国达成协议，否则将于7月生效。该国也是受特朗普对汽车、钢铁和铝产品征收25%关税影响最严重的国家之一。

两个贸易伙伴之间的谈判似乎陷入僵局，因为日本高级官员 请求 要求华盛顿取消对日本的所有关税。日本官员强调，该国不会急于达成任何可能使东京利益面临风险的交易。