日本のインフレが2年ぶりの速いペースで3.5%に上昇

金曜日の政府データによると、日本のコアインフレは4月に3.5%に跳ね上がり、2年以上で最高となりました。この上昇は、中央銀行が利上げ姿勢を一時停止して米国の関税の影響を評価することを検討しているため、国の傾斜した価格に起因しています。

食品およびエネルギー価格を除く国のコアインフレ数値は、3.4%の予想を上回りました。日本のインフレは前月の3.2%から3.5%に上昇し、2023年1月以来の最高水準を記録しました。

日本のインフレが予想以上に速く上昇

皮肉なことに、日本には実際には高いコアインフレはありません。しかし、米価の高騰は、CPIバスケットの大きな構成要素である米が人口全体のインフレ期待を歪めています。同時に、日銀は… pic.twitter.com/2zo9nw1wJO

— zerohedge (@zerohedge) 5月 23日、2025

日本の年間消費者物価指数（CPI）は4月に前年比3.6%で、 比較 2024年4月の前回の3.6%と変わらず、日銀の2%目標を上回っています。日銀の植田和男総裁は、価格動向により利上げを行う意向であることを示唆しました。また、米国の関税の影響を注意深く監視する必要性も指摘しました。

日本では米価が上昇し、1年間で2倍になりました。農林水産省は月曜日、5月11日までの週に日本全国の約1,000のスーパーマーケットで販売された米の平均価格が新たな記録的高値に達したと発表しました。省はまた、5キログラムあたりの平均価格が前週から54円上昇し、4,268円となり、2022年3月以来の最高水準であると指摘しました。 

日本 は4月までに約31万トンの備蓄米をオークションを通じて販売しましたが、配布は停滞したままです。オークションで米の大部分を購入した全国農業協同組合連合会（全農）によると、木曜日時点で卸売業者への出荷は約8万トンを完了し、3月のオークションで購入した米の41%に過ぎませんでした。

日本の石破茂首相は水曜日、5kg袋あたり4,000円（28ドル）未満に米価を下げると約束し、この目標達成に職を賭けると誓いました。

Sompo Institute Plusの経済学者であるMasato Koike氏は、原油価格の下落と円の価値上昇により、今後数ヶ月でコアインフレが緩和すると予想しています。彼によると、トランプ氏の最初の政権時代に、米国の関税に起因する食品の過剰供給が食品価格の低下につながる可能性があることが明らかになりました。彼は、夏に電気およびガス請求書に対する政府補助金の再開も、インフレに下方圧力をもたらすと信じています。

日本の円は金曜日、インフレデータ発表後、0.15%上昇し、米ドルに対して143.80となりました。TOPIX株式は0.7%上昇し、基準となる日経225指数は0.5%上昇しました。日本の10年物国債利回りは0.041ポイント下落し1.52%となり、40年物国債利回りは週前半に記録的高値に達した後、7ベーシスポイント下落し3.624%となりました。

日銀、価格動向および関税により利上げを予想

Capital Economicsのアジア太平洋責任者であるMarcel Thieliant氏は、持続的なインフレの強さが、 日銀 10月に利上げを再び行うことを説得すると主張しました。彼は、中央銀行の10月の政策会合での利上げが、7月の会合よりも現実的であると予測していました。

「日銀が適切に忍耐強いアプローチを取っている一方で、結果として予想外の税制優遇措置があり、これは高いインフレを維持し、消費を低下させ、経済を減速させる可能性があります。」

— Krishna Bhimavarapu、State Street Global Advisorsのアジア太平洋エコノミスト。

日本は、米国ドナルド・トランプがほとんどの貿易パートナーに課した10%の基本関税の直後にインフレの上昇を見ました。国はまた は 、7月に発効予定の24%の相互関税を受け入れ、米国との合意に至らない限り、この関税が適用されます。同国はまた、トランプ氏の自動車、鉄鋼、アルミニウム製品に対する25%の課税で最も大きな打撃を受けた国の一つです。

2つの貿易パートナー間の交渉は膠着状態にあるようです。日本の高官は 要求 、ワシントンが日本に対するすべての関税を撤去することを要求しました。日本の高官は、東京の利益を危険にさらすいかなる合意にも急がないことを強調しました。