일본의 인플레이션이 2년 만에 가장 빠른 속도로 3.5%까지 상승

금요일 정부 데이터에 따르면 일본의 핵심 인플레이션은 4월에 3.5%로 뛰었으며, 이는 2년 이상 최고치입니다. 이 상승은 중앙은행이 금리 인상 입장을 일시 중단하고 미국 관세의 영향을 평가하는 것을 고려함에 따라 국가의 인플레이션 압력 때문으로Attributed됩니다.

식품 및 에너지 가격을 제외한 국가의 핵심 인플레이션 수치는 3.4%의 예상치를 상회했습니다. 일본의 인플레이션은 이전 달의 3.2%에서 3.5%로 상승했으며, 이는 2023년 1월 이후 최고 수준입니다.

일본의 인플레이션이 예상보다 빠르게 상승

역설적인 것은, 일본이 실제로 높은 핵심 인플레이션을 가지고 있지 않다는 점입니다. 그러나 일본은 쌀 가격이 급등하여 인플레이션 기대치를 왜곡시키고 있으며, 쌀은 전체 CPI 바스켓의 큰 부분을 차지합니다. 한편 일본은행(BOJ)은… pic.twitter.com/2zo9nw1wJO를 포함하여 인플레이션을 통제하기 위해 분주히 움직이고 있습니다.

— zerohedge (@zerohedge) 5월 23일, 2025

일본의 연간 소비자물가지수(CPI)는 4월 기준 전년 대비 3.6%로, 이전 비교 2024년 4월의 3.6% 읽기와 동일하게 유지되었습니다. 이는 일본은행의 2% 목표치를 상회합니다. BOJ의 가즈오 우에다 총재는 가격 추세를 이유로 금리 인상을 의도하고 있음을 시사했습니다. 그는 또한 미국 관세의 영향을 면밀히 모니터링할 필요성을 언급했습니다.

일본에서는 쌀 가격이 1년 동안 두 배로 상승하는 등 상승세를 보였습니다. 일본 농림수산성은 월요일 일본 전역의 약 1,000개 슈퍼마켓에서 판매되는 쌀의 평균 가격이 5월 11일까지의 주 동안 또 다른 사상 최고치를 기록했다고 밝혔습니다. 성부는 또한 5kg당 평균 가격이 이전 주 대비 54엔 상승한 4,268엔으로, 2022년 3월 이후 기록상 최고 수준이라고 언급했습니다. 

일본 4월까지 경매를 통해 약 310,000톤의 비축 쌀을 판매했지만, 분배는 정체되어 있습니다. 경매된 쌀의 대부분을 구매한 전국농업협동조합연합회(Zen-Noh)에 따르면, 목요일 기준 약 80,000톤의 출하를 완료했으며, 이는 3월 경매에서 구매한 쌀의 41%에 불과합니다.

일본의 기시다 총리는 수요일 쌀 가격을 5kg당 4,000엔($28) 이하로 낮추겠다고 약속하며, 이 목표 달성을 위해 자신의 직장을 걸겠다고 맹세했습니다.

Sompo Institute Plus의 경제학자 Masato Koike는 유가 하락과 엔화 강세로 인해 향후 몇 달 동안 핵심 인플레이션이 완화될 것으로 예상된다고 말했습니다. 그에 따르면 트럼프의 첫 번째 행정부 기간 동안 미국 관세로 인한 식품의 과잉 공급이 식품 가격 하락으로 이어질 수 있음이 분명했습니다. 그는 여름철 전기 및 가스 요금에 대한 정부 보조금 재개도 인플레이션에 하방 압력을 가할 것이라고 믿습니다.

일본 엔화는 금요일 인플레이션 데이터 발표 후 0.15% 상승하여 1달러당 143.80엔이 되었습니다. Topix 주식은 0.7% 상승했으며, 벤치마크인 닛케이 225 지수는 0.5% 상승했습니다. 일본의 10년물 국채 수익률은 0.041%p 하락하여 1.52%가 되었으며, 40년물 국채 수익률은 주 초 사상 최고치를 기록한 후 7bp 하락하여 3.624%가 되었습니다.

일본은행은 가격 추세와 관세로 인해 금리를 인상할 것으로 예상

Capital Economics의 아시아태평양 책임자 Marcel Thieliant은 지속적인 인플레이션 강세가 일본은행을 설득하여 BOJ 10월에 금리를 다시 인상할 것이라고 주장했습니다. 그는 중앙은행의 10월 정책 회의에서의 인상이 7월 회의보다 더 현실적으로 보인다고 예측했습니다.

“BOJ가 적절히 인내심 있는 접근을 취하고 있지만, 그 결과는 예상보다 작은 세금 감세이며, 이는 높은 인플레이션을 유지하여 소비를 낮추고 경제를 둔화시킬 수 있습니다.”

- State Street Global Advisors의 아시아태평양 경제학자 Krishna Bhimavarapu.

일본은 도널드 트럼프가 대부분의 무역 파트너에게 부과한 10% 기준 관세 이후 인플레이션이 상승했습니다. 일본은 또한 faces 7월 발효될 예정인 24%의 상호 관세를 부과했으며, 미국과 협상을 타결하지 않는 한 적용됩니다. 이 나라는 또한 트럼프의 자동차, 철강 및 알루미늄 제품에 대한 25% 부과금으로 가장 큰 타격을 입은 국가 중 하나입니다.

두 무역 파트너 간의 협상은 교착 상태에 있는 것으로 보이며, 일본 고위 관리들은 요청 워싱턴이 일본에 대한 모든 관세를 제거해야 한다고 주장했습니다. 일본 관리들은 도쿄의 이익을 위험에 빠뜨릴 수 있는 어떤 협상에도 서두르지 않을 것이라고 강조했습니다.