Laut einer am Montag veröffentlichten Einschätzung desmatic Währungsfonds wird die Weltwirtschaft in diesem Jahr voraussichtlich schneller wachsen als bisher erwartet, doch steigende Handelsbarrieren und zunehmendematic Spannungen könnten dieses Wachstum beeinträchtigen.
Laut der jüngsten Quartalsprognose des IWF wird die Weltwirtschaft in diesem Jahr voraussichtlich um 3,3 % wachsen, gegenüber der vorherigen Prognose von 3,1 %. Der IWF hob seine Wachstumsprognose für die USA insbesondere für das Jahr 2026 von 2,1 % auf 2,4 % an. Gleichzeitig senkte er jedoch seine Prognose für die USA im Jahr 2027 von 2,1 % auf 2 %.
Handelsspannungen und KI-Investitionsrisiken
Die Prognosen gehen davon aus, dass die Einfuhrzölle und Handelsbeschränkungen auf dem Niveau vom Dezember bleiben dent Trump am Samstag Pläne zur Einführung von 10-prozentigen Zöllen auf Waren aus mehreren europäischen Ländern ab dem Februar . Diese Zölle sollen bis Juni auf 25 Prozent steigen. Mit diesem Schritt will man Dänemark dazu zwingen, Grönland an die Vereinigten Staaten zu verkaufen.
„Natürlich bestehen weiterhin Risiken im Handelsbereich und auch geopolitische Risiken im Allgemeinen“, sagte Pierre-Olivier Gourinchas, Chefökonom des IWF, gegenüber Reportern. „Die Auswirkungen dieser Risiken würden sich im Laufe der Zeit verstärken.“
Der Bericht hob hervor, dass die jüngste Wirtschaftskraft maßgeblich von einem einzigen Faktor abhing: massiven Investitionen in künstliche Intelligenz und die dazugehörige Infrastruktur. Zwar trug diese Investitionswelle dazu bei, die negativen Auswirkungen höherer Importzölle abzufedern, doch warnte der IWF davor, dass eine zu starke Fokussierung auf einen einzigen Faktor erhebliche Schwachstellen birgt.
Eine Veränderung der Anlegerstimmung hinsichtlich der tatsächlichen Fähigkeiten von KI könnte zu starken Kursverlusten an den Aktienmärkten führen, beginnend mit Technologieunternehmen, sich aber möglicherweise auf die gesamten Finanzmärkte ausbreiten und die Ersparnisse der Haushalte schädigen, warnte die Organisation.
Die Analyse des IWF legt nahe, dass US-Aktien derzeit etwa halb so stark überbewertet sind wie während der Internetblase, die 2001 platzte. Doch es gibt einen entscheidenden Unterschied: Aktienwerte repräsentieren heute 226 % der Wirtschaftsleistung und übertreffen damit den Wert von 132 % aus dem Jahr 2001 deutlich. Das bedeutet, dass ein ähnlicher prozentualer Preisrückgang heute den Konsum und das Wirtschaftswachstum insgesamt stärker beeinträchtigen würde.
Laut Berechnungen des IWF könnte selbst ein „moderater“ Rückgang der Aktienmärkte das globale Wachstum in diesem Jahr auf 2,9 % drücken. Zentralbanken sollten sich darauf vorbereiten, die Kreditkosten in diesem Fall rasch zu senken, so der Bericht.
Die technologische Entwicklung hat jedoch zwei Seiten. Der erfolgreiche Einsatz neuer KI-Tools könnte das globale Wachstum in diesem Jahr auf 3,6 % steigern und in den kommenden Jahren je nach Geschwindigkeit der Technologieeinführung und der Vorbereitung der Volkswirtschaften auf deren effektive Nutzung um 0,1 bis 0,8 Prozentpunkte zum jährlichen Wachstum beitragen.
Die enorme Investitionswelle in den USA hat laut IWF wahrscheinlich den sogenannten neutralen Zinssatz – das Niveau, bei dem die Geldpolitik das Wachstum weder beschleunigt noch bremst – in die Höhe getrieben. Sollten die Technologieinvestitionen anhalten, „könnte dies die realen neutralen Zinssätze weiter erhöhen – wie es bereits während der Dotcom- Krise der Fall und eine Straffung der Geldpolitik erforderlich machen“, heißt es in dem Bericht.
Unabhängigkeit der Zentralbank unter Druck
Der IWF äußerte sich auch dazu, wie die US-Notenbank und andere Zentralbanken auf Angebotsengpässe wie höhere Einfuhrzölle reagieren sollten. Sie sollten die Zinsen nur dann senken, „wenn stichhaltige Beweise dafür vorliegen, dass die Inflationserwartungen stabil bleiben und die Inflation sich dem Zielwert annähert“, hieß es.
Diese Empfehlung könnte die bestehenden Spannungen zwischen der US-Notenbank unddent Trump, der wiederholt deutlich niedrigere Kreditkosten gefordert hat, verschärfen. Das Justizministerium hat kürzlich strafrechtliche Ermittlungen gegen den Fed-Chef Jerome Powell eingeleitet, den dieser als versuchten Einschüchterungsversuch zur Erzwingung von Zinssenkungen bezeichnet hat.
Die Organisation betonte, dass die Unabhängigkeit der Fed, sowohl rechtlich als auch operativ, für die wirtschaftliche Gesundheit unerlässlich sei.
„Es ist wirklich wichtig, dass siedentbleiben“, sagte Gourinchas. „Die Erwartung, dass sie das Notwendige tun werden, ist absolut entscheidend für die Senkung der Inflation.“
Ökonomen des IWF warnten davor, dass politischer Druck zur Senkung der Zinsen, um die Staatsschuldenzahlungen zu reduzieren, kontraproduktiv sein könnte. Ein geschwächtes Vertrauen in die Zusage der Zentralbank, die Inflation zu bekämpfen, könnte die Regierung sogar dazu zwingen, höhere Zinsen für ihre Kredite zu zahlen, erklärte Gourinchas.
„Wenn die Glaubwürdigkeit bei der Bekämpfung der Inflation abnimmt, wird es möglicherweise zu einer Neubewertung von Staatsanleihen kommen, und daher würden die Finanzierungskosten für die Regierung steigen“, sagte er.
Der Bericht hob zudem die Wachstumsprognosen für wichtige Schwellenländer an. Chinas erwartetes Wachstum für 2026 stieg von 4,2 % auf 4,5 %, während die Prognose für Indien von 6,2 % auf 6,4 % angehoben wurde. Beide Länder setzen sich damit deutlich von anderen Schwellenländern ab, ähnlich wie die USA andere Industrienationen überholt haben.
Gourinchas wies darauf hin, dass diese wachsende Kluft zwischen den Wirtschaftsleistungen verschiedener Regionen eine Gefahr für den nachhaltigen weltweiten Wohlstand darstellt.
