IMF在关税和AI风险中上调增长预测

根据周一发布的外交货币基金组织评估，预计今年全球经济增速将快于之前的预期，但不断上升的贸易壁垒和升级的外交紧张局势可能会阻碍这一增长。

根据该组织最新的季度评估，预计今年全球经济将扩张3.3%，高于此前3.1%的预测。IMF特别将美国2026年的增长预测从2.1%上调至2.4%。然而，它将美国2027年的预测从2.1%下调至2%。

贸易紧张局势和AI投资风险

预测假设进口关税和贸易限制保持在12月的水平。这一假设面临立即的挑战，因为特朗普总统宣布了Saturday计划，将从2月1日起对来自多个欧洲国家的商品征收10%的关税，到6月份这些税率将飙升至25%。此举旨在迫使丹麦将格陵兰岛出售给美国。

IMF首席经济学家Pierre-Olivier Gourinchas对记者表示：“当然，贸易方面仍有风险，以及更广泛的地缘政治风险。”“这些影响将随着时间的推移而累积。”

报告强调，近期的经济强劲在很大程度上依赖于一个特定因素：在人工智能技术和相关基础设施上的巨额支出。虽然这一投资浪潮有助于抵消更高进口税造成的损害，但国际货币基金组织（IMF）警告称，将所有鸡蛋放在一个篮子里会造成严重的脆弱性。

该组织警告称，投资者对AI实际能力的看法转变可能会引发股票价值的急剧下跌，从科技公司开始，但可能会蔓延到整个金融市场，并损害家庭储蓄。

IMF的分析表明，美国股市的泡沫程度可能约为2001年破裂的互联网泡沫时期的一半。但存在一个关键差异：股权价值现在占经济产出的226%，远高于2001年的132%。这意味着今天类似百分比的价格下跌将对消费支出和整体增长造成更大的伤害。

根据IMF的计算，即使是“温和”的股市下跌也可能将今年的全球增长拉低至2.9%。报告建议，如果发生这种情况，中央银行应准备好迅速降低借贷成本。

然而，技术故事具有两面性。成功部署新的人工智能工具可能会将今年的全球增长推高至3.6%，并在未来几年每年增加0.1至0.8个百分点的增长，具体取决于各国采用技术以及准备经济有效利用技术的速度。over the coming years

IMF指出，美国正在发生的大规模商业投资可能推高了经济学家所称的“中性利率”，即货币政策既不加速也不减缓增长的水平。如果技术支出持续，“它可能会将实际中性利率推高-as ⟨�正如在dot-com 时代所发生的那样-calling ⟨�需要货币政策收紧”，报告指出。

中央银行独立性面临压力

IMF还就美联储和其他中央银行应如何应对供应中断（如更高的进口关税）发表了意见。报告称，它们应“仅在通胀预期保持锚定且通胀回归目标的有力证据下”降低利率。

这一指导方针可能会加剧美联储与特朗普总统之间现有的摩擦，特朗普一再要求更低的借贷成本。司法部最近对美联储主席杰罗姆·鲍威尔展开了刑事调查，鲍威尔将此描述为试图恐吓以迫使降息。

该组织强调，美联储的独立性，“无论是法律上还是操作上”，对于经济健康仍然至关重要。

Gourinchas说：“他们保持独立非常重要。”“期望他们做必要的事情对于降低通胀至关重要。”

IMF的经济学家警告称，为了减少政府债务支付而施加的降息政治压力可能会适得其反。Gourinchas解释说，对央行控制通胀承诺的信心减弱，实际上可能会迫使政府为其借贷支付更高的利率。

他说：“如果你对保持低通胀的可信度降低，政府证券可能会重新定价，因此政府的融资成本会更高。”

报告还上调了主要发展中经济体的增长预测。中国2026年的预期扩张从4.2%升至4.5%，而印度的预测从6.2%增至6.4%。这两个国家正在拉开与其他发展中国家的差距，其模式类似于美国超越其他发达经济体的情况。

Gourinchas指出，不同地区之间经济表现日益扩大的差距，对持续的全球繁荣构成了自身的危险。