Il FMI alza le previsioni di crescita a causa dei rischi tariffari e di intelligenza artificiale

Secondo una valutazionematic del Fondo monetario pubblicata lunedì, quest'anno si prevede che l'economia globale crescerà più rapidamente di quanto previsto in precedenza, ma l'aumento delle barriere commerciali e delle tensionimatic potrebbero ostacolare tale crescita.

Secondo l'ultima valutazione trimestrale dell'organizzazione, si prevede che l'economia globale crescerà del 3,3% quest'anno, in aumento rispetto alla precedente previsione del 3,1%. Il FMI ha aumentato le sue previsioni di crescita in particolare per gli Stati Uniti dal 2,1% al 2,4% per il 2026. Ha tuttavia ridotto le sue previsioni per gli Stati Uniti nel 2027 dal 2,1% al 2%.

Tensioni commerciali e rischi per gli investimenti nell'intelligenza artificiale

Le proiezioni presuppongono che i dazi sulle importazioni e le restrizioni commerciali rimangano ai livelli di dicembre. Tale ipotesi si scontra con le sfide immediate, poiché il presidentedent ha annunciatosabatol'intenzione di imporre dazi del 10% su merci provenienti da diverse nazioni europee a partire febbraio , con aliquote che saliranno al 25% entro giugno. L'iniziativa mira a costringere la Danimarca a vendere la Groenlandia agli Stati Uniti.

"Certo, ci sono ancora rischi sul fronte commerciale e, in generale, rischi geopolitici", ha detto ai giornalisti Pierre-Olivier Gourinchas, capo economista del FMI. "I loro effetti si accumuleranno nel tempo"

Il rapporto ha evidenziato come la recente solidità economica sia dipesa in larga misura da un fattore specifico: l'ingente spesa in tecnologie di intelligenza artificiale e infrastrutture correlate. Sebbene questa ondata di investimenti abbia contribuito a compensare i danni derivanti dall'aumento delle tasse sulle importazioni, il FMI ha avvertito che mettere così tante uova nello stesso paniere crea gravi vulnerabilità.

Un cambiamento nel sentiment degli investitori sulle reali capacità dell'intelligenza artificiale potrebbe innescare forti cali del valore delle azioni, a partire dalle aziende tecnologiche, ma potenzialmente estendendosi a tutti i mercati finanziari e danneggiando i risparmi delle famiglie, ha avvertito l'organizzazione.

L'analisi del FMI suggerisce che le azioni statunitensi potrebbero essere circa la metà gonfiate rispetto a quanto lo erano durante la bolla di internet scoppiata nel 2001. Ma c'è una differenza cruciale: il valore azionario rappresenta ora il 226% della produzione economica, superando di gran lunga il rapporto del 132% del 2001. Ciò significa che un calo percentuale simile dei prezzi oggi infliggerebbe danni maggiori alla spesa dei consumatori e alla crescita complessiva.

Secondo i calcoli del FMI, anche un calo "moderato" del mercato azionario potrebbe far scendere la crescita globale al 2,9% quest'anno. Le banche centrali dovrebbero tenersi pronte a ridurre rapidamente i costi di finanziamento qualora ciò accadesse, consiglia il rapporto.

Tuttavia, la tecnologia è un fattore chiave. L'implementazione efficace di nuovi strumenti di intelligenza artificiale potrebbe spingere la crescita globale al 3,6% quest'anno e aggiungere tra 0,1 e 0,8 punti percentuali all'espansione annuale neiprossimianni, a seconda della rapidità con cui i paesi adotteranno la tecnologia e prepareranno le loro economie a utilizzarla in modo efficace.

L'enorme ondata di investimenti aziendali in corso negli Stati Uniti ha probabilmente spinto al rialzo quello che gli economisti chiamano tasso di interesse neutrale, ovvero il livello al di sotto del quale la politica monetaria non accelera né rallenta la crescita, ha osservato il FMI. Se la spesa tecnologica dovesse continuare, "potrebbe spingere al rialzo i tassi di interesse neutrali reali, come accaduto durante l'era delle dot-com , rendendo necessario un inasprimento della politica monetaria", si legge nel rapporto.

L'indipendenza della Banca centrale sotto pressione

Il FMI è intervenuto anche su come la Federal Reserve e le altre banche centrali dovrebbero reagire alle interruzioni dell'offerta, come l'aumento dei dazi all'importazione. Dovrebbero abbassare i tassi "solo in presenza di prove concrete che le aspettative di inflazione rimangano ancorate e che l'inflazione stia tornando verso l'obiettivo", ha affermato.

Tali indicazioni potrebbero intensificare le tensioni esistenti tra la Fed e ildent Trump, che ha ripetutamente chiesto costi di indebitamento molto più bassi. Il Dipartimento di Giustizia ha recentemente aperto un'indagine penale nei confronti del presidente della Fed Jerome Powell, un'azione che lui ha descritto come un tentativo di intimidazione per imporre tagli ai tassi.

L'organizzazione ha sottolineato che l'indipendenza della Fed, "sia legale che operativa", rimane essenziale per la salute dell'economia.

"È davvero importante che rimanganodent", ha detto Gourinchas. "L'aspettativa che faranno ciò che è necessario è assolutamente fondamentale per ridurre l'inflazione"

Gli economisti del FMI hanno avvertito che la pressione politica per tagliare i tassi al fine di ridurre il rimborso del debito pubblico potrebbe rivelarsi controproducente. Una minore fiducia nell'impegno della banca centrale nel controllo dell'inflazione potrebbe effettivamente costringere il governo a pagare tassi più elevati sui suoi prestiti, ha spiegato Gourinchas.

"Se si ha meno credibilità nel mantenere bassa l'inflazione, si verificherà potenzialmente una rivalutazione dei titoli di Stato e, di conseguenza, si avranno costi di finanziamento più elevati per il governo", ha affermato.

Il rapporto ha anche rivisto al rialzo le previsioni di crescita per le principali economie in via di sviluppo. L'espansione prevista per la Cina nel 2026 è salita dal 4,2% al 4,5%, mentre quella dell'India è salita dal 6,2% al 6,4%. Entrambi i Paesi si stanno allontanando dalle altre nazioni in via di sviluppo, seguendo un andamento simile a quello con cui gli Stati Uniti hanno superato le altre economie avanzate.

Gourinchas ha osservato che questo crescente divario tra le performance economiche delle diverse regioni rappresenta un pericolo per la prosperità mondiale duratura.