CoreWeave recurre a préstamos respaldados por chips ante el aumento de la deuda en IA

CoreWeave busca un préstamo masivo utilizando sus chips como garantía. El emergente grupo de nube de IA está apostando fuertemente por esta nueva fuente de financiación, ya que parte de su deuda corporativa existente sigue cotizando en territorios de riesgo.

El CEO Michael Intrator afirmó: «De cara al futuro, no utilizaremos el mercado de deuda no garantizada para financiar nuestra negocio con los rendimientos actuales. Tampoco lo necesitamos». Insistió en que, bajo las condiciones actuales, el préstamo respaldado por chips era una forma eficaz de obtener fondos.

Los inversores han estado vigilando muy de cerca la estrategia de la empresa para financiar su expansión de infraestructura. En los últimos meses, las acciones y bonos de la empresa han sufrido fuertes caídas debido a los crecientes temores sobre la endeudamiento masivo utilizado para construir sus centros de datos. Las acciones de la empresa han perdido aproximadamente el 40 % de su valor durante el último mes.

No obstante, los analistas de Wolfe Research han argumentado que las empresas de neocloud deben ser completamente transparentes sobre cuánto dinero necesitan para liquidar sus pedidos pendientes y cumplir sus objetivos. Según ellos, proporcionar a los inversores una hoja de ruta clara sobre qué canales de financiación utilizarán y cuándo ayudaría en gran medida a calmar el mercado.

CoreWeave afirma que los préstamos respaldados por chips cubrirán casi todo el costo del equipo

CoreWeave intenta para comprar chips e infraestructura de Nvidia con el nuevo préstamo. Espera una tasa de interés del 7% al 7,5%, lo que reducirá sus costos de endeudamiento sin garantía en más de la mitad. Dependiendo del cliente, los préstamos respaldados por chips también cubrirían entre el costo total del equipo hasta el 70% del mismo, según Intrator.

Además, durante los próximos tres meses, la empresa espera un ingreso de aproximadamente 9 mil millones de dólares en depósitos de clientes y pagos anticipados, y planea seguir presionando para obtener más. Según Intrator, la financiación anticipada es simplemente una vía más atractiva en el mercado actual. Añadió que la firma no buscaría ninguna adicional financiación sin garantía en este momento, dados los altos tipos de interés vigentes.

La estrategia de financiación de la empresa destaca el difícil equilibrio al que se enfrentan los proveedores de infraestructura de IA. La construcción de centros de datos requiere una importante inversión inicial, mientras que los ingresos generados por estas instalaciones pueden tardar en cubrir los costes de construcción, equipos, electricidad y financiación.

Por tanto, CoreWeave debe seguir asegurando fondos mientras garantiza que sus contratos con clientes en expansión generen suficiente flujo de caja para cumplir con sus obligaciones. El cambio hacia préstamos respaldados por activos y anticipos de clientes sugiere que la compañía está siendo más selectiva a la hora de financiar su expansión.

La estrategia de financiación de la empresa muestra que los centros de datos requieren un capital significativo para su construcción, pero los ingresos procedentes de estas instalaciones pueden tardar en cubrir los costes de construcción, equipos, electricidad y financiación.

Por ello, CoreWeave tiene que seguir captando fondos y, al mismo tiempo, garantizar que sus contratos con clientes en expansión generen el dinero necesario para hacer frente a ellos: los préstamos respaldados por activos y los anticipos de clientes apuntan en esa dirección. La compañía está siendo cada vez más selectiva a la hora de financiar su expansión.

“Sus gastos por intereses son muy superiores a su ingreso operativo ajustado, lo que indica que el negocio que generan estos centros de datos no es suficiente para amortizar la deuda que están acumulando.”

Michael Intrator, director general de CoreWeave. 

CoreWeave prevé que sus ingresos superen los 13 millones de dólares

Mientras tanto, CoreWeave ha aumentado su previsión de ingresos anuales hasta situarla entre 13.000 y 13.300 millones de dólares, una cifra superior a su anterior estimación máxima de 13.200 millones de dólares y a los 12.900 millones de dólares estimados por los analistas de Wall Street. Esta nueva previsión ha aportado cierto alivio a parte de la comunidad inversora, que aún muestra preocupación por la enorme carga de deuda de la compañía y su agresivo plan de gastos.

“Si CoreWeave logra encadenar varios trimestres consecutivos con este tipo de resultados, ese temor se disiparía”, afirma Brian Mulberry, estratega principal del mercado en Zacks Investment Management.

En su tercer trimestre, CoreWeave registró unos ingresos de 3.660 millones de dólares, superando las expectativas de Wall Street de 3.560 millones de dólares. El proveedor de servicios en la nube también informó de unas pérdidas por acción de 1,27 dólares, inferiores a las estimadas de 1,46 dólares por acción.

Según el director ejecutivo, estos resultados financieros demuestran que la empresa se encuentra en buena situación, crece rápidamente y atrae a clientes leales. El directivo reiteró que sus beneficios operativos superan ampliamente los costes de intereses y que, para 2028, la compañía generará beneficios netos.

Sin embargo, podría estar gestándose una desaceleración para CoreWeave. Microsoft, que históricamente representaba la mayor parte de las ventas de CoreWeave, señaló que está reduciendo sus gastos de capital porque algunos de sus socios de neocloud van por detrás del cronograma previsto, aunque no especificó cuáles son.