Las acciones tecnológicas relacionadas con la energía de China suben por las apuestas de que impulsarán la era de la IA

Las acciones de hardware energético de China siguen disparándose este año, ya que los centros de datos de IA buscan cualquier solución que evite el colapso de sus redes eléctricas.

Los fabricantes de baterías, proveedores de transformadores y constructores de sistemas de almacenamiento ven una demanda masiva tanto dentro como fuera de China, y el flujo de capital es insano.

CATL, el mayor fabricante de baterías del mundo, ha visto cómo sus acciones suben un 45% este año. Sungrow, el segundo mayor proveedor de sistemas de almacenamiento de energía tras Tesla, ha escalado un 130%.

Ambas se sitúan en la cima del índice CSI New Energy de Shenzhen, que ha subido un 38% en 2025. Brian Ho de Bernstein resumió el estado de ánimo con una frase: «De repente, hay una carrera por este equipo de energía». Sin exagerar.

Aunque ni CATL ni Sungrow han revelado sus ventas en EE. UU., los datos oficiales muestran que China suministra la mayoría de las importaciones estadounidenses de baterías y sistemas de almacenamiento de energía. Matty Zhao, de BofA Global Research, lo expresó así: «China no solo está impulsando a China; de hecho, está alimentando a EE. UU., Europa y el resto del mundo».

Y en este mercado, eso tiene sentido. A pesar de los aranceles del presidente Donald Trump, la demanda de exportación es la que impulsa los beneficios, porque la competencia interna en China mantiene los márgenes ajustados. Zhao señaló que las empresas obtienen entre tres y cinco veces más beneficio en los sistemas de almacenamiento exportados que en las ventas domésticas.

Seguimiento de los aumentos de beneficios en los proveedores de energía de China

Los transformadores, el equipo fundamental que alimenta cada componente de los centros de datos con la cantidad adecuada de electricidad, muestran el mismo patrón.

Zhao dijo que las empresas chinas obtienen márgenes brutos del 10–20% en el mercado local, pero alcanzan el 40–50% al vender en EE. UU. y Europa. «Prefieren seguir exportando y absorber los aranceles», dijo.

La demanda de energía para la IA está explotando. La Agencia Internacional de la Energía prevé que los centros de datos consuman 945 teravatios hora para 2030, frente a los aproximadamente 415 teravatios hora del año pasado. Eso equivale a más de una quinta parte de toda la electricidad que produce actualmente Estados Unidos en un año.

Las redes tradicionales no están diseñadas para esto, y todos lo saben. Por eso, las empresas en EE. UU. ahora se están volcando hacia grandes bancos de baterías y microrredes, que operan de forma independiente de las redes eléctricas convencionales. El Departamento de Energía de EE. UU. indica que las microrredes están creciendo rápidamente y pronto representarán la mayoría de los recursos energéticos distribuidos de Estados Unidos.

La dependencia de EE. UU. respecto a China no disminuye. Durante los primeros nueve meses de este año, el 60% de las importaciones de baterías de iones de litio provino de China, frente al 43% en 2020. Estas importaciones alcanzaron los 15 mil millones de dólares hasta septiembre, triplicando el total del año completo de 2020.

Esto ocurre incluso mientras Washington insiste en que desea depender menos de China. El Consejo de Relaciones Exteriores advirtió en octubre que la mayor amenaza en la carrera de inteligencia artificial entre EE. UU. y China 'proviene de las cadenas de suministro'.

Raymond Yeung de ANZ no cree que esté ocurriendo una verdadera separación. «China y EE. UU. básicamente no se han desacoplado. Son una sola economía con dos jurisdicciones diferentes», dijo.

Yeung señaló una «ventaja estructural» para los grupos chinos en la cadena de suministro de IA, especialmente en las baterías de fosfato de hierro y litio. CATL lidera ese sector, y Ho afirmó que la demanda sigue siendo fuerte porque «no hay otros proveedores fuera de China».

La velocidad y los precios de China dominan las cadenas de suministro globales

Las empresas chinas ganan por precio y velocidad. Zhao dio un ejemplo contundente sobre transformadores: «Si compras en Corea, tienes que esperar de dos a tres años. Si necesitas construir urgentemente tu red para un centro de datos, no puedes esperar dos años».

Esa ventaja de velocidad, combinada con una producción económica, explica por qué tanto CATL como Sungrow han visto aumentar sus ingresos extranjeros desde 2018, el año en que Trump impuso por primera vez aranceles a los productos chinos.

Y no se trata solo de baterías y transformadores. Los operadores de centros de datos de EE. UU. compran transceptores ópticos a Zhongji Innolight (China) y placas de circuito fabricadas dentro de China. A pesar de las fuertes declaraciones sobre romper las cadenas de suministro, América aún depende en gran medida de insumos chinos para su despliegue de IA.

Sin embargo, esto podría cambiar. El próximo año, la administración Trump planea aumentar los aranceles a las baterías chinas del 30,9% al 48,4% y endurecer las normas para que el equipo con alto contenido chino tenga dificultades para calificar para los créditos fiscales federales.

HSBC señaló que muchos compradores estadounidenses aceleraron las instalaciones este año antes de que entraran en vigor esas nuevas reglas, calificándolo como una 'instalación adelantada en EE. UU. antes de la implementación de los requisitos sobre entidades extranjeras de preocupación'.