¿Por qué los bancos centrales están vendiendo sus enormes reservas de oro ahora?
- Algunos bancos centrales están vendiendo oro porque los costos del petróleo impulsados por la guerra, las monedas débiles y las necesidades de liquidez los obligan a utilizar sus reservas.
- El oro al contado ha caído aproximadamente un 10 % desde su pico de finales de enero y se cotiza cerca de los 4.838 dólares por onza.
- Turquía lideró las ventas con una caída de 131 toneladas en marzo, mientras que Rusia, Ghana y Polonia también mostraron señales de estar utilizando sus reservas de oro.
El oro ya no está recibiendo el mismo apoyo de los bancos centrales que ayudó a mantener los precios fuertes durante los últimos años.
Por supuesto, la razón es la guerra de Trump en Irán, porque, como sabes, la guerra cuesta dinero, y los precios más altos del petróleo están afectando a los países que dependen de las importaciones, las monedas locales están bajo presión y algunos bancos centrales necesitan acceso rápido a efectivo.
En cambio, el oro ha retrocedido. El oro al contado cotiza actualmente alrededor de 4.838 dólares por onza y ha caído aproximadamente un 10% desde su máximo de finales de enero, situándose en territorio de corrección, incluso según los datos de TradingView.
La plata cayó un 0,2% hasta los 79,40 dólares por onza, el platino subió un 0,8% hasta los 2.119,52 dólares, mientras que el paladio cayó un 1,1% hasta los 1.570,10 dólares.
Turquía lidera las ventas de oro por parte de los bancos centrales
Las reservas oficiales de oro de Turquía cayeron 131 toneladas en marzo a través de swaps y ventas directas, mientras las autoridades intentaban estabilizar la lira, según Metals Focus en un informe publicado el jueves pasado. Desde el inicio de la guerra en Irán, la lira turca ha caído aproximadamente un 1,7% frente al dólar estadounidense y ha alcanzado nuevos mínimos históricos.
La Rusia de Putin también ha reducido sus tenencias de oro en los últimos meses, con los recortes probablemente vinculados a déficits presupuestarios. Ghana también ha vendido reservas para aumentar la liquidez en divisas extranjeras. El gobernador del banco central de Polonia consideró brevemente vender parte del stock de oro del país para ayudar a pagar el gasto en defensa. Esto llamó la atención porque Polonia fue el mayor comprador de oro por parte de bancos centrales tanto en 2024 como en 2025.
En este momento, el petróleo es más caro, el dólar estadounidense es más fuerte y los costes de endeudamiento son más altos. Los tres factores dificultan la vida a los países que ya lidian con monedas débiles. Cuando los tipos de cambio están bajo presión, los bancos centrales suelen intervenir en el mercado para apoyarlos. Eso requiere efectivo. El oro es uno de los pocos activos de reserva que pueden utilizar rápidamente cuando el estrés aumenta.
De 2022 a 2024, los bancos centrales compraron más de 1.000 toneladas de oro al año, según el World Gold Council. 2022 fue el año récord en cuanto a la demanda anual de oro por parte de los bancos centrales. En 2025, ese ritmo se ralentizó hasta las 863 toneladas a medida que las oscilaciones de precios se volvían más violentas.
Los grandes tenedores de reservas, como el Banco de la Reserva de la India, el Banco Popular de China y el Bundesbank, han dicho poco sobre la actividad reciente, por lo que el panorama completo sigue siendo difícil de ver.
Los inversores observan la caída de los precios del oro mientras los temores por los tipos de interés y la débil demanda golpean el mercado
Mientras tanto, los inversores minoristas también están retirando dinero de las posiciones en oro, lo que significa que dos fuentes principales de demanda de lingotes se están debilitando al mismo tiempo.
Algunos en el mercado dicen que las ventas no significan que los bancos centrales hayan terminado con el oro. Shaokai Fan, director global de bancos centrales en el World Gold Council, dijo: «Realmente enfatiza por qué los bancos centrales mantienen oro... es un activo líquido que normalmente funciona bien durante períodos de incertidumbre, y por lo tanto pueden desplegarlo si es necesario».
China también ha intervenido durante las caídas de precios en el pasado, lo que mantiene a los traders alerta ante nuevas compras si los precios caen aún más.
El presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, dijo el martes que la Reserva Federal podría tener que esperar hasta 2027 para recortar los tipos de interés si los altos precios del petróleo derivados de la guerra en Irán siguen ralentizando el progreso hacia el objetivo de inflación del 2% de la Fed.
El mercado ahora ve una probabilidad del 32% de un recorte de tipos en EE. UU. este año. En ECONS 101, aprendes que los tipos de interés más altos tienden a perjudicar al oro porque no genera rendimiento, por lo que los inversores pierden más al mantenerlo en lugar de activos que pagan intereses.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
