¿Por qué los bancos centrales están vendiendo ahora sus enormes reservas de oro?

El oro ya no recibe el mismo apoyo de los bancos centrales que ayudó a mantener los preciostrondurante los últimos años.

Por supuesto, la razón es la guerra de Trump en Irán, porque como saben, la guerra cuesta dinero, y los precios más altos del petróleo están perjudicando a los países que dependen de las importaciones, las monedas locales están bajo presión y algunos bancos centrales necesitan acceso rápido a cash.

En cambio, el oro ha retrocedido. El oro al contado se cotiza actualmente en torno a los 4.838 dólares por onza y ha caído aproximadamente un 10% desde su máximo de finales de enero, lo que lo sitúa en territorio de corrección, incluso según datos de TradingView.

La plata cayó un 0,2% hasta los 79,40 dólares por onza, el platino subió un 0,8% hasta los 2.119,52 dólares, mientras que el paladio bajó un 1,1% hasta los 1.570,10 dólares.

Turquía lidera las ventas de oro de los bancos centrales

Según un informe publicado el jueves pasado por Metals Focus, las reservas oficiales de oro de Turquía disminuyeron en 131 toneladas durante el mes de marzo debido a operaciones de intercambio y ventas directas, en un intento de las autoridades por estabilizar la lira. Desde el inicio de la guerra con Irán, la lira turca se ha depreciado aproximadamente un 1,7% frente al dólar estadounidense y ha alcanzado nuevos mínimos históricos.

La Rusia de Putin también ha reducido sus reservas de oro en los últimos meses, probablemente debido a déficits presupuestarios. Ghana también ha vendido reservas para obtener liquidez en divisas. El gobernador del banco central de Polonia consideró brevemente la posibilidad de vender parte de las reservas de oro del país para financiar el gasto en defensa. Esto llamó la atención porque Polonia fue el mayor comprador de oro por parte de su banco central tanto en 2024 como en 2025.

En estos momentos, el petróleo es más caro, el dólar estadounidense es mástrony los costos de endeudamiento son más altos. Estos tres factores complican la situación de los países que ya lidian con monedas débiles. Cuando los tipos de cambio se ven presionados, los bancos centrales suelen intervenir en el mercado para respaldarlos. Esto requiere cash. El oro es uno de los pocos activos de reserva que pueden utilizar rápidamente cuando la situación se agrava.

Según el Consejo Mundial del Oro, entre 2022 y 2024, los bancos centrales compraron más de 1000 toneladas de oro al año. 2022 fue el año con mayor demanda anual de oro por parte de los bancos centrales registrado hasta la fecha. En 2025, ese ritmo se redujo a 863 toneladas debido a la mayor volatilidad de los precios.

Los grandes poseedores de reservas, como el Banco de la Reserva de la India, el Banco Popular de China y el Bundesbank, han dicho poco sobre la actividad reciente, por lo que del panorama aún es difícil tener una visión

Los inversores observan con atención la caída de los precios del oro a medida que los temores sobre las tasas de interés y la débil demanda afectan al mercado

Mientras tanto, los inversores minoristas también están retirando dinero de sus posiciones en oro, lo que significa que dos de las principales fuentes de demanda de lingotes se están debilitando al mismo tiempo.

Algunos en el mercado afirman que la venta masiva no significa que los bancos centrales hayan abandonado el oro. Shaokai Fan, director global de bancos centrales del Consejo Mundial del Oro, declaró: «Esto subraya la importancia de que los bancos centrales conserven oro… es un activo líquido que suele tener un buen desempeño en periodos de incertidumbre, por lo que pueden utilizarlo si es necesario»

En el pasado, China también ha intervenido durante caídas de precios, lo que mantiene a los operadores alerta ante posibles nuevas compras si los precios siguen bajando.

Eldent de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, dijo el martes que la Reserva Federal podría tener que esperar hasta 2027 para recortar las tasas de interés si los altos precios del petróleo derivados de la guerra con Irán siguen ralentizando el progreso hacia el objetivo de inflación del 2% de la Fed.

El mercado ahora ve una probabilidad del 32% de que Estados Unidos recorte las tasas de interés este año. En Economía Básica, se aprende que las tasas de interés altas tienden a perjudicar al oro porque no genera rendimientos, por lo que los inversores pierden más al mantenerlo en lugar de activos que devengan intereses.