Porque é que os bancos centrais estão a vender as suas enormes reservas de ouro agora?
- Alguns bancos centrais estão vendendo ouro porque os custos do petróleo impulsionados pela guerra, as moedas fracas e as necessidades de caixa estão forçando-os a usar suas reservas.
- O ouro à vista caiu cerca de 10% em relação ao pico de janeiro e negociou perto de US$ 4.838 por onça.
- A Turquia liderou as vendas com uma queda de 131 toneladas em março, enquanto a Rússia, Gana e Polônia também mostraram sinais de uso das reservas de ouro.
O ouro já não está a receber o mesmo apoio dos bancos centrais que ajudou a manter os preços fortes ao longo dos últimos anos.
Claro, a razão é a guerra de Trump no Irão, porque, como sabem, a guerra custa dinheiro, e os preços mais elevados do petróleo estão a prejudicar os países que dependem das importações, as moedas locais estão sob pressão e alguns bancos centrais precisam de acesso rápido a dinheiro.
Em vez disso, o ouro recuou. O ouro à vista negocia atualmente em torno de 4.838 dólares por onça e está cerca de 10% abaixo do seu máximo de finais de janeiro, colocando-o em território de correção, mesmo segundo dados da TradingView.
A prata caiu 0,2% para 79,40 dólares por onça, a platina subiu 0,8% para 2.119,52 dólares, enquanto o paládio caiu 1,1% para 1.570,10 dólares.
A Turquia lidera as vendas de ouro pelos bancos centrais
As reservas oficiais de ouro da Turquia caíram 131 toneladas em março através de swaps e vendas diretas, à medida que as autoridades tentavam estabilizar a lira, segundo um relatório da Metals Focus publicado na quinta-feira passada. Desde o início da guerra no Irão, a lira turca caiu cerca de 1,7% face ao dólar americano e atingiu novos mínimos históricos.
A Rússia de Putin também reduziu as suas reservas de ouro nos últimos meses, com os cortes provavelmente ligados a défices orçamentais. O Gana também vendeu reservas para aumentar a liquidez em moeda estrangeira. O governador do banco central da Polônia chegou a considerar a venda de parte do estoque de ouro do país para ajudar a pagar as despesas de defesa. Isso chamou a atenção porque a Polônia foi o maior comprador de ouro pelos bancos centrais tanto em 2024 como em 2025.
Neste momento, o petróleo é mais caro, o dólar americano é mais forte e os custos de empréstimo são mais altos. Os três fatores tornam a vida mais difícil para os países que já lidam com moedas fracas. Quando as taxas de câmbio estão sob pressão, os bancos centrais frequentemente intervêm no mercado para as apoiar. Isso requer dinheiro. O ouro é um dos poucos ativos de reserva que podem usar rapidamente quando o stress aumenta.
De 2022 a 2024, os bancos centrais compraram mais de 1.000 toneladas de ouro por ano, segundo o World Gold Council. 2022 foi o maior ano de sempre para a demanda anual de ouro pelos bancos centrais. Em 2025, esse ritmo desacelerou para 863 toneladas, à medida que as oscilações de preços se tornaram mais violentas.
Os grandes detentores de reservas, o Banco da Índia, o Banco Popular da China e o Bundesbank, pouco disseram sobre a atividade recente, pelo que o quadro completo ainda é difícil de ver.
Investidores observam a queda dos preços do ouro à medida que os receios sobre as taxas de juro e a fraca demanda afetam o mercado
Enquanto isso, os investidores retalhistas também estão a retirar dinheiro das posições em ouro, o que significa que duas fontes principais de demanda por bullion estão a enfraquecer ao mesmo tempo.
Alguns no mercado dizem que as vendas não significam que os bancos centrais tenham terminado com o ouro. Shaokai Fan, diretor global de bancos centrais no World Gold Council, disse: "Isso enfatiza realmente por que os bancos centrais detêm ouro… é um ativo líquido que tipicamente tem um bom desempenho durante períodos de incerteza e, portanto, podem utilizá-lo se necessário."
A China também interveio durante as quedas de preços no passado, o que mantém os traders atentos a novas compras se os preços caírem ainda mais.
O presidente do Federal Reserve de Chicago, Austan Goolsbee, disse na terça-feira que a Reserva Federal pode ter de esperar até 2027 para cortar as taxas de juro, se os preços elevados do petróleo da guerra no Irão continuarem a atrasar o progresso em direção à meta de inflação de 2% da Reserva Federal.
O mercado vê agora uma probabilidade de 32% de um corte nas taxas de juro nos EUA este ano. Em ECONS 101, aprende-se que taxas de juro mais elevadas tendem a prejudicar o ouro porque este não paga rendimento, pelo que os investidores perdem mais ao detê-lo em vez de ativos que pagam juros.
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Jai Hamid
Jai Hamid cobre criptomoedas, mercados de ações, tecnologia, economia global e eventos geopolíticos que afetam os mercados há 6 anos. Ela trabalhou com publicações focadas em blockchain, incluindo AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, em análises de mercado, grandes empresas, regulamentação e tendências macroeconômicas. Formada na London School of Journalism, ela compartilhou insights sobre o mercado de criptomoedas três vezes em uma das principais redes de TV da África.
