O ouro já não recebe o mesmo apoio dos bancos centrais que ajudou a manter os preçostronnos últimos anos.
Claro, o motivo é a guerra de Trump contra o Irã, porque, como você sabe, a guerra custa dinheiro, e os preços mais altos do petróleo estão prejudicando os países que dependem de importações, as moedas locais estão sob pressão e alguns bancos centrais precisam de acesso rápido a cash.
Em vez disso, o ouro recuou. O ouro à vista está sendo negociado atualmente em torno de US$ 4.838 por onça e caiu cerca de 10% em relação à sua máxima do final de janeiro, entrando em território de correção, mesmo segundo dados do TradingView.
A prata caiu 0,2%, para US$ 79,40 por onça, a platina subiu 0,8%, para US$ 2.119,52, enquanto o paládio recuou 1,1%, para US$ 1.570,10.
A Turquia lidera as vendas de ouro por bancos centrais
As reservas oficiais de ouro da Turquia caíram 131 toneladas em março por meio de swaps e vendas diretas, numa tentativa das autoridades de estabilizar a lira, segundo relatório da Metals Focus publicado na última quinta-feira. Desde o início da guerra com o Irã, a lira turca desvalorizou-se cerca de 1,7% em relação ao dólar americano, atingindo novas mínimas históricas.
A Rússia de Putin também reduziu suas reservas de ouro nos últimos meses, provavelmente devido a déficits orçamentários. Gana também vendeu reservas para aumentar a liquidez em moeda estrangeira. O governador do banco central da Polônia chegou a considerar a venda de parte do estoque de ouro do país para ajudar a financiar gastos com defesa. Essa medida chamou a atenção porque a Polônia foi o maior comprador de ouro entre os bancos centrais em 2024 e 2025.
Neste momento, o petróleo está mais caro, o dólar americano está maistrone os custos de empréstimo estão mais altos. Todos esses três fatores tornam a vida mais difícil para países que já lidam com moedas fracas. Quando as taxas de câmbio sofrem pressão, os bancos centrais frequentemente intervêm no mercado para sustentá-las. Isso requer cash. O ouro é um dos poucos ativos de reserva que eles podem usar rapidamente quando a situação se agrava.
De 2022 a 2024, os bancos centrais compraram mais de 1.000 toneladas de ouro por ano, segundo o Conselho Mundial do Ouro. 2022 foi o ano com a maior demanda anual de ouro por parte dos bancos centrais já registrada. Em 2025, esse ritmo diminuiu para 863 toneladas, à medida que as oscilações de preço se tornaram mais bruscas.
Os principais detentores de reservas, o Banco Central da Índia, o Banco Popular da China e o Bundesbank, pouco se pronunciaram sobre as atividades recentes, portanto, o quadro ainda é difícil de se ter.
Investidores acompanham a queda dos preços do ouro em meio a temores sobre as taxas de juros e à fraca demanda que afetam o mercado
Entretanto, os investidores de varejo também estão retirando dinheiro de suas posições em ouro, o que significa que duas importantes fontes de demanda por ouro estão enfraquecendo simultaneamente.
Alguns no mercado dizem que a venda não significa que os bancos centrais tenham abandonado o ouro. Shaokai Fan, chefe global de bancos centrais do Conselho Mundial do Ouro, afirmou: “Isso realmente enfatiza por que os bancos centrais mantêm ouro... é um ativo líquido que normalmente tem um bom desempenho em períodos de incerteza e, portanto, eles podem utilizá-lo se necessário.”
A China também já interveio em quedas de preços no passado, o que mantém os investidores em alerta para novas compras caso os preços caiam ainda mais.
Odent do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, afirmou na terça-feira que o Federal Reserve pode ter que esperar até 2027 para cortar as taxas de juros se os altos preços do petróleo decorrentes da guerra com o Irã continuarem a desacelerar o progresso em direção à meta de inflação de 2% do Fed.
O mercado agora vê uma probabilidade de 32% de um corte na taxa de juros dos EUA este ano. Em Economia 101, você aprende que taxas de juros mais altas tendem a prejudicar o ouro porque ele não paga rendimento, então os investidores perdem mais ao mantê-lo em vez de ativos que rendem juros.
