Gold erfährt nicht mehr die gleiche Unterstützung von den Zentralbanken, die in den letzten Jahren dazu beigetragen hat, die Preisetronzu halten.
Der Grund dafür ist natürlich Trumps Krieg im Iran, denn wie Sie wissen, kostet Krieg Geld, und höhere Ölpreise schaden Ländern, die von Importen abhängig sind, lokale Währungen stehen unter Druck, und einige Zentralbanken benötigen schnellen Zugriff auf cash.
Stattdessen hat der Goldpreis nachgegeben. Derzeit notiert Gold bei rund 4.838 US-Dollar pro Unze und liegt damit etwa 10 % unter seinem Höchststand von Ende Januar, was ihn, laut Daten von TradingView, in den Korrekturbereich einordnet.
Silber fiel um 0,2 % auf 79,40 US-Dollar pro Unze, Platin stieg um 0,8 % auf 2.119,52 US-Dollar, während Palladium um 1,1 % auf 1.570,10 US-Dollar nachgab.
Die Türkei führt die Goldverkäufe der Zentralbanken an
Die offiziellen Goldreserven der Türkei sanken im März um 131 Tonnen. Grund dafür waren Tauschgeschäfte und Direktverkäufe, mit denen die Behörden versuchten, die Lira zu stabilisieren, wie Metals Focus in einem am vergangenen Donnerstag veröffentlichten Bericht mitteilte. Seit Beginn des Iran-Krieges hat die türkische Lira gegenüber dem US-Dollar um etwa 1,7 % an Wert verloren und ist auf ein neues Allzeittief gefallen.
Auch Putins Russland hat in den letzten Monaten seine Goldreserven reduziert, vermutlich aufgrund von Haushaltsengpässen. Ghana hat ebenfalls Reserven verkauft, um die Devisenliquidität zu erhöhen. Der polnische Zentralbankchef erwog kurzzeitig den Verkauf eines Teils der nationalen Goldreserven, um die Verteidigungsausgaben zu decken. Dies erregte Aufsehen, da Polen sowohl 2024 als auch 2025 der größte Goldkäufer unter den Zentralbanken war.
Aktuell sind Ölpreise gestiegen, der US-Dollar isttronund die Kreditkosten sind höher. All dies erschwert die Lage für Länder, die ohnehin schon mit schwachen Währungen zu kämpfen haben. Wenn Wechselkurse unter Druck geraten, greifen Zentralbanken häufig in den Markt ein, um sie zu stützen. Dafür benötigen sie cash. Gold ist eine der wenigen Reservewährungen, auf die sie in Krisenzeiten schnell zurückgreifen können.
Laut dem World Gold Council kauften Zentralbanken von 2022 bis 2024 jährlich über 1.000 Tonnen Gold. 2022 verzeichnete die höchste jährliche Goldnachfrage der Zentralbanken seit Beginn der Aufzeichnungen. 2025 verlangsamte sich das Wachstum auf 863 Tonnen, da die Preisschwankungen heftiger wurden.
Die großen Reservebanken Reserve Bank of India, People's Bank of China und die Bundesbank haben sich zu den jüngsten Aktivitäten kaum geäußert, sodass das Gesamtbild noch immer schwer zu erkennen ist.
Anleger beobachten fallende Goldpreise, da Zinsängste und eine schwache Nachfrage den Markt belasten
Gleichzeitig ziehen auch Privatanleger Geld aus ihren Goldpositionen ab, was bedeutet, dass zwei wichtige Nachfragequellen für Goldbarren gleichzeitig schwächer werden.
Einige Marktteilnehmer meinen, die Verkäufe bedeuteten nicht, dass die Zentralbanken sich vom Goldgeschäft verabschiedet hätten. Shaokai Fan, globaler Leiter der Zentralbanken beim World Gold Council, sagte: „Es unterstreicht umso mehr, warum Zentralbanken Gold halten… es ist ein liquider Vermögenswert, der sich in Zeiten der Unsicherheit typischerweise gut entwickelt, und daher können sie ihn bei Bedarf einsetzen.“
Auch in der Vergangenheit ist China bei Preisrückgängen eingegriffen, was die Händler in Alarmbereitschaft versetzt, falls die Preise weiter fallen.
Der Präsident der Chicagoer Feddent Goolsbee, sagte am Dienstag, dass die Federal Reserve möglicherweise bis 2027 mit einer Zinssenkung warten müsse, wenn die hohen Ölpreise infolge des Iran-Krieges die Fortschritte in Richtung des Inflationsziels der Fed von 2 % weiterhin verlangsamen.
Der Markt schätzt die Wahrscheinlichkeit einer US-Zinssenkung in diesem Jahr aktuell auf 32 %. In den Grundlagen der Volkswirtschaftslehre lernt man, dass höhere Zinsen Gold tendenziell belasten, da Gold keine Rendite abwirft. Anleger verlieren daher mehr, wenn sie Gold statt verzinslicher Anlagen halten.
