L'oro non riceve più lo stesso sostegno dalle banche centrali che ha contribuito a mantenerne i prezzitronnegli ultimi anni.
Naturalmente, il motivo è la guerra di Trump in Iran, perché, come sapete, la guerra costa, e l'aumento dei prezzi del petrolio sta danneggiando i paesi che dipendono dalle importazioni, le valute locali sono sotto pressione e alcune banche centrali hanno bisogno di accedere rapidamente alla cash.
Al contrario, l'oro ha subito una flessione. Attualmente l'oro spot si aggira intorno ai 4.838 dollari l'oncia ed è in calo di circa il 10% rispetto al massimo di fine gennaio, entrando in territorio di correzione, anche secondo i dati di TradingView.
L'argento è sceso dello 0,2% a 79,40 dollari l'oncia, il platino è salito dello 0,8% a 2.119,52 dollari, mentre il palladio è calato dell'1,1% a 1.570,10 dollari.
La Turchia è in testa alle vendite di oro da parte delle banche centrali
Secondo un rapporto pubblicato giovedì scorso da Metals Focus, le riserve auree ufficiali della Turchia sono diminuite di 131 tonnellate a marzo a causa di scambi e vendite dirette, nel tentativo delle autorità di stabilizzare la lira. Dall'inizio della guerra con l'Iran, la lira turca ha perso circa l'1,7% del suo valore rispetto al dollaro statunitense, raggiungendo nuovi minimi storici.
Anche la Russia di Putin ha ridotto le proprie riserve auree negli ultimi mesi, probabilmente a causa di problemi di bilancio. Il Ghana ha a sua volta venduto riserve per aumentare la liquidità in valuta estera. Il governatore della banca centrale polacca ha brevemente valutato la possibilità di vendere parte delle riserve auree del paese per contribuire a finanziare le spese per la difesa. La notizia ha destato scalpore perché la Polonia è stata il maggiore acquirente di oro tra le banche centrali sia nel 2024 che nel 2025.
Al momento, il petrolio è più caro, il dollaro statunitense ètronforte e i costi di finanziamento sono più elevati. Tutti e tre questi fattori rendono la vita più difficile ai paesi che già si trovano a fronteggiare valute deboli. Quando i tassi di cambio sono sotto pressione, le banche centrali spesso intervengono sul mercato per sostenerli. Questo richiede cash. L'oro è uno dei pochi beni di riserva che possono utilizzare rapidamente quando la situazione di stress si aggrava.
Dal 2022 al 2024, le banche centrali hanno acquistato oltre 1.000 tonnellate d'oro all'anno, secondo il World Gold Council. Il 2022 è stato l'anno con la maggiore domanda annuale di oro da parte delle banche centrali. Nel 2025, questo ritmo è rallentato a 863 tonnellate a causa dell'intensificarsi delle oscillazioni dei prezzi.
Le principali banche centrali detentrici di riserve, ovvero la Reserve Bank of India, la People's Bank of China e la Bundesbank, hanno rilasciato poche dichiarazioni sulle recenti attività, pertanto è ancora difficile avere quadro
Gli investitori osservano con preoccupazione il calo dei prezzi dell'oro, mentre i timori sui tassi d'interesse e la debolezza della domanda colpiscono il mercato
Nel frattempo, anche gli investitori al dettaglio stanno ritirando denaro dalle posizioni in oro, il che significa che due delle principali fonti di domanda di lingotti si stanno indebolendo contemporaneamente.
Alcuni operatori di mercato sostengono che le vendite non significhino che le banche centrali abbiano abbandonato l'oro. Shaokai Fan, responsabile globale delle banche centrali presso il World Gold Council, ha affermato: "Questo sottolinea ulteriormente il motivo per cui le banche centrali detengono oro... si tratta di un bene liquido che in genere si comporta bene nei periodi di incertezza e, pertanto, può essere impiegato se necessario"
In passato, la Cina è intervenuta anche durante i cali dei prezzi, mantenendo gli operatori in allerta per possibili nuovi acquisti qualora i prezzi dovessero scendere ulteriormente.
Ildent della Federal Reserve di Chicago, Austan Goolsbee, ha dichiarato martedì che la Federal Reserve potrebbe dover attendere fino al 2027 per tagliare i tassi d'interesse se gli alti prezzi del petrolio, causati dalla guerra con l'Iran, continueranno a rallentare il raggiungimento dell'obiettivo di inflazione del 2% fissato dalla Fed.
Il mercato ora stima una probabilità del 32% di un taglio dei tassi di interesse statunitensi quest'anno. Nel corso base di economia (ECONS 101) si apprende che tassi di interesse più elevati tendono a penalizzare l'oro perché non genera rendimento, quindi gli investitori perdono di più detenendolo anziché investendo in attività fruttifere.
