Perché le banche centrali stanno vendendo le loro enormi riserve d'oro ora?
- Alcune banche centrali stanno vendendo oro perché i costi del petrolio trainati dalla guerra, le valute deboli e l'esigenza di liquidità le costringono a utilizzare le riserve.
- L'oro spot è sceso di circa il 10% dal picco di fine gennaio e ha negoziato vicino ai $4.838 per oncia.
- La Turchia ha guidato le vendite con un calo di 131 tonnellate a marzo, mentre Russia, Ghana e Polonia hanno anch'esse mostrato segni di utilizzo delle riserve auree.
L'oro non sta più ricevendo lo stesso supporto dalle banche centrali che ha aiutato a mantenere i prezzi forti negli ultimi anni.
Naturalmente, la ragione è la guerra di Trump in Iran, perché, come sapete, la guerra costa denaro, e i prezzi più alti del petrolio stanno colpendo i paesi che dipendono dalle importazioni, le valute locali sono sotto pressione e alcune banche centrali hanno bisogno di accesso rapido al contante.
Invece, l'oro ha ritratto. L'oro spot attualmente scambia intorno a 4.838 dollari per oncia ed è in calo di circa il 10% dal suo massimo di fine gennaio, mettendolo in territorio di correzione, anche secondo i dati di TradingView.
L'argento è sceso dello 0,2% a 79,40 dollari per oncia, il platino è salito dell'0,8% a 2.119,52 dollari, mentre il palladio è sceso dell'1,1% a 1.570,10 dollari.
La Turchia guida le vendite di oro delle banche centrali
Le riserve ufficiali d'oro della Turchia sono diminuite di 131 tonnellate a marzo attraverso swap e vendite dirette mentre le autorità cercavano di stabilizzare la lira, ha detto Metals Focus in un rapporto pubblicato lo scorso giovedì. Dalla guerra in Iran, la lira turca è scesa di circa il 1,7% contro il dollaro statunitense e ha raggiunto nuovi minimi storici.
La Russia di Putin ha anche ridotto le riserve d'oro negli ultimi mesi, con i tagli probabilmente legati ai deficit di bilancio. Il Ghana ha anche venduto riserve per aumentare la liquidità in valuta estera. Il governatore della banca centrale della Polonia ha brevemente preso in considerazione la vendita di parte dello stock d'oro del paese per aiutare a pagare la spesa per la difesa. Questo ha attirato l'attenzione perché la Polonia era il più grande acquirente di oro delle banche centrali sia nel 2024 che nel 2025.
Al momento, il petrolio è più costoso, il dollaro statunitense è più forte e i costi di borrowing sono più alti. Tutti e tre rendono la vita più difficile per i paesi che già affrontano valute deboli. Quando i tassi di cambio sono sotto pressione, le banche centrali spesso intervengono nel mercato per sostenerli. Questo richiede contante. L'oro è una delle poche attività di riserva che possono utilizzare rapidamente quando lo stress peggiora.
Dal 2022 al 2024, le banche centrali hanno acquistato più di 1.000 tonnellate di oro all'anno, ha detto il World Gold Council. Il 2022 è stato l'anno più grande nella storia per la domanda annuale di oro delle banche centrali. Nel 2025, quel ritmo è rallentato a 863 tonnellate mentre le oscillazioni dei prezzi sono diventate più violente.
I grandi detentori di riserve Banca Centrale d'India, Banca Popolare della Cina e Bundesbank hanno detto poco sulle attività recenti, quindi il quadro completo è ancora difficile da vedere.
Gli investitori osservano il calo dei prezzi dell'oro mentre le preoccupazioni sui tassi e la domanda debole colpiscono il mercato
Gli investitori osservano i prezzi dell'oro in calo mentre le paure sui tassi e la domanda debole colpiscono il mercato
Nel frattempo, anche gli investitori al dettaglio stanno ritirando i soldi dalle posizioni in oro, il che significa che due principali fonti di domanda per il bullion si stanno indebolendo allo stesso tempo.
Alcuni nel mercato dicono che le vendite non significano che le banche centrali hanno finito con l'oro. Shaokai Fan, capo globale delle banche centrali al World Gold Council, ha detto: “Sottolinea davvero perché le banche centrali detengono oro… è un'attività liquida che tipicamente performa bene durante i periodi di incertezza, e quindi possono impiegarla se necessario.”
La Cina è anche intervenuta durante i cali dei prezzi in passato, il che tiene i trader all'erta per nuovi acquisti se i prezzi scendono ulteriormente.
Il presidente della Federal Reserve di Chicago Austan Goolsbee ha detto martedì che la Federal Reserve potrebbe dover aspettare fino al 2027 per tagliare i tassi se i prezzi elevati del petrolio dalla guerra in Iran continuano a rallentare i progressi verso l'obiettivo di influzione del 2% della Fed.
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
