L’or ne bénéficie plus du même soutien des banques centrales qui a contribué à maintenir des prixtronces dernières années.
Bien sûr, la raison en est la guerre de Trump en Iran, car comme vous le savez, la guerre coûte cher, et la hausse des prix du pétrole pénalise les pays qui dépendent des importations, les monnaies locales sont sous pression et certaines banques centrales ont besoin d'un accès rapide aux cash.
L'or a en revanche reculé. Le cours de l'or au comptant se situe actuellement autour de 4 838 dollars l'once, soit une baisse d'environ 10 % par rapport à son sommet de fin janvier, ce qui le place en zone de correction, même selon les données de TradingView.
L'argent a baissé de 0,2 % à 79,40 dollars l'once, le platine a augmenté de 0,8 % à 2 119,52 dollars, tandis que le palladium a chuté de 1,1 % à 1 570,10 dollars.
La Turquie est en tête des ventes d'or des banques centrales
Les réserves d'or officielles de la Turquie ont diminué de 131 tonnes en mars, via des swaps et des ventes directes, alors que les autorités tentaient de stabiliser la livre turque, selon un rapport de Metals Focus publié jeudi dernier. Depuis le début de la guerre contre l'Iran, la livre turque a perdu environ 1,7 % de sa valeur face au dollar américain et a atteint de nouveaux plus bas historiques.
La Russie de Poutine a également réduit ses réserves d'or ces derniers mois, probablement en raison de difficultés budgétaires. Le Ghana a lui aussi vendu des réserves pour accroître ses liquidités en devises étrangères. Le gouverneur de la Banque centrale de Pologne a brièvement envisagé de vendre une partie des réserves d'or du pays pour financer les dépenses de défense. Cette proposition a suscité l'attention, car la Pologne était le plus gros acheteur d'or parmi les banques centrales en 2024 et 2025.
Actuellement, le pétrole est plus cher, le dollar américain esttronfort et les coûts d'emprunt sont plus élevés. Ces trois facteurs compliquent la situation des pays déjà confrontés à une monnaie faible. Lorsque les taux de change sont sous pression, les banques centrales interviennent souvent sur le marché pour les soutenir. Cela nécessite cash. L'or est l'un des rares actifs de réserve qu'elles peuvent mobiliser rapidement en cas d'aggravation de la crise.
De 2022 à 2024, les banques centrales ont acheté plus de 1 000 tonnes d'or par an, selon le Conseil mondial de l'or. L'année 2022 a été la plus importante jamais enregistrée en termes de demande annuelle d'or des banques centrales. En 2025, ce rythme a ralenti à 863 tonnes, en raison d'une volatilité accrue des prix.
Les principales banques de réserve, la Banque de réserve de l'Inde, la Banque populaire de Chine et la Bundesbank, ont peu communiqué sur leur activité récente, de sorte que la situation reste difficile à appréhender dans son ensemble.
Les investisseurs observent la baisse des cours de l'or, les craintes liées aux taux d'intérêt et la faiblesse de la demande affectant le marché
Parallèlement, les investisseurs particuliers retirent également leurs fonds de leurs positions en or, ce qui signifie que deux sources majeures de demande de lingots s'affaiblissent simultanément.
Certains acteurs du marché estiment que ces ventes ne signifient pas que les banques centrales abandonnent l'or. Shaokai Fan, responsable mondial des banques centrales au sein du Conseil mondial de l'or, a déclaré : « Cela souligne l'importance de l'or pour les banques centrales… c'est un actif liquide qui performe généralement bien en période d'incertitude, et qu'elles peuvent donc utiliser en cas de besoin. »
La Chine est également intervenue par le passé lors de baisses de prix, ce qui incite les investisseurs à rester vigilants et à envisager de nouveaux achats en cas de nouvelle chute des prix.
Ledent de la Réserve fédérale de Chicago, Austan Goolsbee, a déclaré mardi que la Réserve fédérale pourrait devoir attendre 2027 pour baisser ses taux si la hausse des prix du pétrole due à la guerre en Iran continue de ralentir les progrès vers l'objectif d'inflation de 2 % fixé par la Fed.
Le marché estime désormais à 32 % la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt américains cette année. En économie, on apprend que la hausse des taux d'intérêt tend à pénaliser l'or, car celui-ci ne génère pas de rendement ; les investisseurs perdent donc davantage en le détenant plutôt qu'en investissant dans des actifs productifs d'intérêts.
