La nueva propuesta de USDe de Aave enfrenta resistencia de la comunidad

Una nueva propuesta para codificar el precio de USDe de Ethena para que coincida con la stablecoin USDT de Tether en el feed de precios de Aave ha visto una gran resistencia de los miembros de la comunidad. La propuesta, coautora de Chaos Labs y LlamaRisk, afirma proteger a los usuarios de Aave de las fluctuaciones del mercado secundario.

Según la propuesta, Chaos Labs y LlamaRisk, un miembro del comité de riesgos de Ethena, quieren alinear el Oracle de sUSDe con la cotización de USDT. Esto aseguraría una integración perfecta y eliminaría las interrupciones causadas por fluctuaciones de precio transitorias en USDe. Aave es una de las plataformas de préstamos de finanzas descentralizadas (DeFi) más grandes, con un valor total bloqueado (TVL) de $37 mil millones.

La plataforma permite a los usuarios prestar y pedir prestadas criptomonedas sin la necesidad de intermediarios. Los usuarios pueden pedir prestado de Aave y usar cripto como garantía, mientras también depositan en los pools de liquidez de Aave para obtener intereses.

USDe de Ethena es una stablecoin sintética respaldada por activos on-chain y derivados. La diferencia entre USDe y USDT es que este último está respaldado por reservas fiduciarias. USDe es actualmente la tercera entre las stablecoins con una capitalización de mercado de $5.85 mil millones, justo detrás de USDT y USDC.

Los autores detallan las razones de la propuesta 

Según la propuesta, Aave utiliza el feed de precios USDe/USD de Chainlink para valorar el USDe apostado (sUSDe, la versión apostada de la stablecoin). La configuración expone las posiciones respaldadas por sUSDe a la desviación del precio del mercado secundario de USDe. La propuesta señaló que la disposición hace que la volatilidad sea poco probable, pero si ocurre, proporcionaría riesgos de liquidación para los usuarios y los protocolos.

La propuesta también dijo que si USDe sufre una caída del 5% en su precio, podría poner en peligro más de $300 millones en préstamos respaldados por USDe en Aave. También podría desencadenar ventas de deuda colateral, que se utilizarían para pagar deudas pendientes. Sin embargo, para eliminar tales riesgos, los autores están proporcionando un modelo de precios mejorado.

Los autores quieren un feed USDT/USD para reemplazar el feed del mercado secundario USDe/USD. La propuesta señaló que desacoplar la stablecoin de sus fluctuaciones a corto plazo reducirá todos los riesgos de liquidación para las posiciones respaldadas por USDe.

“Para mitigar el riesgo asociado con un evento de despegue de USDe, proponemos codificar el precio de USDe a USDT”, dice la propuesta.

Reacción negativa de la comunidad y la 2025 hoja de ruta de Ethena

Mientras tanto, los usuarios de Aave mostraron su desaprobar la propuesta, con la mayoría preguntando si el enfoque aborda los riesgos fundamentales. Un usuario llamado Hazbobo señaló que codificar USDe a USDT es riesgoso porque el primero no fue diseñado para ser una stablecoin, preguntando sobre los riesgos involucrados.

Otro usuario, ElliottNess, dijo que la propuesta no abordó los factores de riesgo. “Esta es una ARFC de baja calidad decepcionante de dos proveedores de servicios sin profundizar en posibles conflictos… Francamente, esto se puede decir de cada activo no codificado en la lista en el protocolo Aave”, dijo el usuario.

EliottNess preguntó sobre la razón por la cual USDe estaba vinculado a USDT, señalando que si Aave realmente quería codificar USDe, debería hacer un enlace directo a $1, un movimiento que lo ayudaría a evitar desviaciones totalmente. Mientras tanto, la propuesta está en sus etapas iniciales y las votaciones aún no se han convocado.

Aave también se está desempeñando bien en el mercado, cotizando a $340, un aumento del 7% en las últimas 24 horas.

Aave experimentó un gran crecimiento en 2024, gracias a su expansión a nuevos mercados. Además de la BNB Chain, se movió a Scroll, ZKsync, Era y Ether.fi. Se proyecta que el protocolo ingresará a más cadenas este año, apuntando a asociaciones con Sonic, Mantle, BOB, Aptos y algunos otros, pendiente de la aprobación de su comunidad.

Ethena, por otro lado, vio un aumento del 17% después de lanzar su hoja de ruta de 2025. La plataforma detalló planes para asociarse con el gigante de mensajería Telegram y lanzar nuevos productos de ahorro en dólares este año. La hoja de ruta también anunció la versión envuelta de sUSDe, el iUSDe, que ofrece un rendimiento del 10%. Ethena quiere beneficiarse de los 900 millones de usuarios de Telegram con su plan de integrar sUSDe en la plataforma. La plataforma proporcionará una experiencia de neobanco dentro de Telegram ofreciendo una aplicación de pagos y ahorros.