Wall Streets AI-Krypto-Party kommt ins Stocken, als Bewertungsalarme ertönen

Das spekulative Fieber, das Wall Street in den letzten sieben Monaten gepackt hat, lässt endlich nach. Nein, der Markt ist diese Woche nicht zusammengebrochen, aber für alle, die nach AI-Aktien, gehandelten ETFs oder Krypto-Trades jagen, fühlte es sich wirklich so an, als ob der Boden weggebrochen wäre.

Überhitzte Trades wurden mitgerissen, überleveraged Wetten wurden verdampft, und Wall Streets Lieblingsbegriffe, AI und Krypto, zahlen nicht mehr wie früher.

Diese Woche erlitten Tech-Aktien ihre schlimmsten Verluste seit April. Schwergewichte wie Palantir und Oracle erlitten Einbußen, was die hochriskanten Spielplätze, in denen sich Einzel- und institutionelle Anleger vergnügt hatten, wie Meme-Aktien und quantenverstärkte ETFs, nach unten zog.

Bitcoin, das sich kürzlich ununterbrochen aufwärts bewegte, fiel scharf wieder in Richtung der 100.000-Dollar-Marke, als große Käufer verschwanden. Das kam nach Wochen aggressiver Liquidationen, die einen Krater in die Kryptomärkte rissen. Vertrauen? Zerstört.

AI-Trades ziehen sich zurück, wenn die Realität einholt

Es geht hier nicht um einen schlechten Tag. Es ist ein Riss im gesamten „Risk-On“-System. Wall-Street-Profis hatten bereits gewarnt, dass AI-Bewertungen lächerlich wurden. Diese Warnung wurde gerade zu einem blinkenden Rotlicht-Signal. Palantir, einer der lautesten AI-Namen, fiel um 8 %, selbst nach soliden Ergebnissen.

Warum? Weil sein Kurs-Gewinn-Verhältnis in den Hunderten liegt. Laut Peter Atwater, einem Professor für Verhaltensökonomie an der William & Mary, „Es sitzt in derselben Nachbarschaft wie AI, wie Krypto… Das sind alles Lieblinge der Menge. Also ist dies ein Massenphänomen.“

Er hat nicht unrecht. Die Anzeichen sind überall. Ein mit Meta verbundener ETF sank diese Woche um 8,5 %. Ein stark auf Palantir lastiges Produkt brach um 22 % ein.

Ein ETF im Stil von Strategy Inc. fiel um über 20 %. Trades, die mit Super Micro Computer und Quantencomputing verbunden sind? Auch eingebrochen. Die einst untrennbaren Trades, die synchron bewegten, reißen jetzt auseinander.

Die Magnificent Seven, die Elite-Gruppe der Tech-Aktien, sank um 3 %, als Fragen zu ihren KI-Infrastrukturinvestitionen aufkamen. Eine beunruhigende Bemerkung kam von OpenAIs CFO, der sagte, die US-Regierung müsse die KI-Finanzierung möglicherweise „absichern“.

Diese Linie allein schüttelte viele Risikonehmer. Atwater fügte hinzu: „Es gab eine entschiedene negative Voreingenommenheit gegenüber dem, was die Leute über AI sagen… die Prüfung sollte sich intensivieren.“

Krypto bricht härter als Tech

Aber nirgendwo ist der Schmerz offensichtlicher als in Krypto. In der letzten Woche flossen über 700 Millionen Dollar aus Krypto-ETFs. BlackRocks Bitcoin-ETF verlor allein fast 600 Millionen Dollar. Sein Ether-ETF verlor weitere 370 Millionen Dollar. Solana- und Dogecoin-Produkte sind beide um zweistellige Beträge gefallen.

Der brandneue MEME-ETF, der darauf ausgelegt ist, die Stimmungen der Anlegerschaft zu verfolgen, ist bereits einen Monat nach dem Start um 20 % gefallen. Selbst die Luft um Meme-Aktien, neue IPOs und unprofitable Tech-Namen wird dünner, einige ETFs in diesem Bereich fielen diese Woche allein um 5–7 %.

Stephen Kolano, CIO bei Integrated Partners, sagte es auf den Punkt gebracht: „Profitmitnahmen kommen von den Bereichen, die seit Anfang April am stärksten gestiegen sind, also KI und alles, damit zusammenhängt. Das erklärt den Druck im Kryptomarkt.“

Und es geht nicht nur um die Stimmung. Der Krypto-Einbruch strahlt auf das allgemeine Risikoverhalten im Einzelhandel aus. Der Boom bei Robinhood, tokenisierte Vermögenswerte, Vorhersagemärkte – all das hat den Wall-Street-Rallye 2025 am Laufen gehalten, trotz Arbeitsmarktproblemen und Zolllärm. Doch jetzt, da sich verlustreiche Trades häufen und Kapital die riskantesten Ecken verlässt, fehlt es an Treibstoff. Die Liquidität trocknet dort aus, wo sie am wichtigsten ist.

Dennoch ist dies kein vollständiger Zusammenbruch. Der S&P 500 ist nur um 2 % von seinem jüngsten Höchststand gefallen. Doch die Menge, die es gewohnt war, dass „alles nach oben geht“, lernt jetzt auf die harte Tour: Timing ist wieder wichtig. Und Hebelwirkung? Sie schneidet in beide Richtungen.

Die tiefere Sorge? Der 15-prozentige Rückgang von Bitcoin im letzten Monat ist nicht nur eine Preisfrage. Analysten an der Wall Street sehen darin nun ein Signal für breitere Probleme in der Tech-Branche. Eine der größten Warnflaggen kommt von Citi, das berichtete, dass die Anzahl der „Wale“ (große langfristige Halter) schrumpft. Diese Wale halten normalerweise in Zeiten der Chaos durch. Diesmal nicht.

„Bitcoin hat eine Art und Weise, Dinge im Voraus zu erschnüffeln“, sagte Eric Balchunas von Bloomberg Intelligence. „Es wird rund um die Uhr gehandelt, daher gibt es viele Möglichkeiten, es als Preisfindungsinstrument zu nutzen. Es ist rund um die Uhr geöffnet, wie ein 7-Eleven.“

Und diese Umkehr schmerzt mehr, weil sie genau dann kam, als Krypto Momentum hatte. Der frühere Anstieg 2025 wurde durch Trumps Plan unterstützt, die USA in ein Krypto-Zentrum zu verwandeln.

Seit Oktober hat die gesamte Krypto-Marktkapitalisierung fast 20 % verloren und damit die meisten Gewinne des Jahres zunichte gemacht. Für diejenigen, die glaubten, regulatorische Klarheit würde den nächsten Bullenmarkt bringen, war die Geschwindigkeit dieses Crashs brutal.

„Es gibt einfach nicht genug neues Kapital, um den Ausstieg der Lokalen auszugleichen“, schrieb Ilan Solot von Marex. „Zu viele in der Branche können einen weiteren Krypto-Zyklus nicht mehr verkraften – sie haben genug, sowohl finanziell als auch emotional… Damit der Aufwärtstrend wieder aufgenommen werden kann, müssen die Wale mit dem Verkauf aufhören. Stabilisierende ETF-Flüsse würden ebenfalls helfen.“