ИИ-крипто вечеринка на Уолл-стрит замирает, звучат сигналы тревоги по оценкам

Спекулятивная лихорадка, охватившая Уолл-стрит за последние семь месяцев, наконец-то отступает. Нет, рынок на этой неделе не рухнул, но для всех, кто преследует акции ИИ, левериджированные ETF или крипто-сделки, это определенно ощущалось как провал пола.

Слишком расхваленные сделки были потянуты вниз, чрезмерно за杠杆ированные ставки испарились, а любимые buzzwords Уолл-стрит, ИИ и крипто, не приносят прежней прибыли.

На этой неделе технологические акции понесли самые крупные потери с апреля. Такие тяжеловесы, как Palantir и Oracle, снизились в цене, потянув вниз площадки с высоким риском, где торговали розничные и институциональные инвесторы, такие как мем-акции и квантово-левериджированные ETF.

Биткоин, который недавно не переставал расти, резко упал в сторону отметки $100 000, когда крупные покупатели исчезли. Это произошло после недель агрессивных ликвидаций, оставивших кратер на крипто-рынках. Доверие? Разрушено.

Сделки с ИИ отступают, когда реальность дает о себе знать

Речь не идет об одном плохом дне. Это трещина во всей системе «risk-on». Профессионалы Уолл-стрит уже предупреждали, что оценки ИИ становятся абсурдными. Это предупреждение только что стало мигающим красным сигналом. Palantir, одно из самых громких имен в сфере ИИ, упал на 8% даже послеsolidной отчетности.

Почему? Потому что его коэффициент цена/прибыль исчисляется сотнями. По словам Питера Аткинтера, профессора поведенческой экономики в Университете Вильгельма и Мэри, «Он находится в том же районе, что и ИИ, и крипто… Все это фавориты толпы. Так что это явление толпы».

Он не ошибается. Признаки повсюду. ETF, связанный с Meta, упал на 8,5% на этой неделе. Продукт, heavily зависящий от Palantir, рухнул на 22%.

ETF в стиле Strategy Inc. упал более чем на 20%. Сделки, связанные с Super Micro Computer и квантовыми вычислениями? Также рухнули. Когда-то неразрывные сделки, двигавшиеся синхронно, теперь разрываются.

«Великолепная семерка», элитная группа технологических акций, упала на 3% на фоне вопросов об их расходах на инфраструктуру ИИ. Тревожный сигнал поступил от финансового директора OpenAI, который сказал, что правительству США, возможно, придется «гарантировать» финансирование ИИ.

Эта линия сама по себе напугала многих любителей риска. Аткинтер добавил: «Наблюдается явный негативный уклон в том, что люди говорят об ИИ… внимание должно усилиться».

Крипто трескается сильнее, чем технологии

Но нигде боль не очевиднее, чем в крипто. За последнюю неделю из крипто-ETF ушло более $700 миллионов. Только Bitcoin ETF от BlackRock потерял почти $600 миллионов. Его Ether ETF потерял еще $370 миллионов. Продукты с Solana и Dogecoin снизились на двузначные цифры.

Совершенно новый MEME ETF, созданный для отслеживания настроений розничных инвесторов, уже упал на 20% всего через месяц после запуска. Даже воздух вокруг мем-акций, новых IPO и нерентабельных технологических компаний становится тоньше: некоторые ETF в этом сегменте упали на 5–7% только на этой неделе.

Стивен Колаано, главный инвестиционный директор в Integrated Partners, сказал прямо: «Фиксация прибыли исходит от тех активов, которые выросли больше всего с начала апреля, а это ИИ и все, что с ним связано, что объясняет давление в крипто».

И дело не только в настроениях. Слив крипто влияет на общий розничный риск. Бум Robinhood, токенизированные активы, предсказательные рынки — все это помогало поддерживать ралли Уолл-стрит в 2025 году, несмотря на проблемы с занятостью и шум вокруг тарифов. Но теперь, когда убыточные сделки накапливаются, а капитал выходит из самых рискованных уголков, топлива становится меньше. Ликвидность высыхает там, где это важнее всего.

Тем не менее, это не полный крах. S&P 500 упал всего на 2% от своего недавнего пика. Но толпа, привыкшая к тому, что «все растет», теперь учится на горьком опыте; тайминг снова имеет значение. А леверидж? Он работает в обе стороны.

Более глубокая проблема? Падение Биткоина на 15% за последний месяц — это не только вопрос цены. Аналитики Уолл-стрит теперь видят в этом сигнал более широких проблем в технологическом секторе. Один из самых больших красных флагов исходит от Citi, который сообщил, что количество «китов», крупных долгосрочных держателей, сокращается. Эти киты обычно держатся во время хаоса. На этот раз нет.

«Биткоин умеет чутко улавливать вещи заранее», — сказал Эрик Балчуннас из Bloomberg Intelligence. «Он торгуется постоянно, поэтому у него много возможностей быть инструментом ценообразования. Он открыт все время, как 7-Eleven».

И этот разворот болезненнее тем, что он произошел ровно в тот момент, когда крипто набирало обороты. Более ранний рост в 2025 году был подкреплен планом Трампа превратить США в крипто-хаб.

Но с октября общая капитализация крипто-рынка потеряла почти 20%, откатив большую часть годового роста. Для тех, кто верил, что регуляторная ясность приведет к следующему бычьему рынку, скорость этого краха была жестокой.

«Просто недостаточно нового капитала, чтобы компенсировать выход местных игроков», — написал Илан Солот из Marex. «Слишком многие в отрасли просто не могут выдержать еще один крипто-цикл — они устали, как финансово, так и эмоционально… Чтобы восходящий тренд возобновился, киты должны перестать продавать. Стабилизация потоков ETF также помогла бы».