- ウォール街のテック株およびAI株は4月以来最悪の週を迎え、投資家はハイリスク取引から撤退した。
- ビットコインやその他の暗号資産商品では大量の流出が発生し、1週間で約7億ドルが暗号資産ETFから引き出された。
- ミーム株やレバレッジ型ETFを含む個人投資家主導の投機的取引も、勢いを失いつつある。
過去7ヶ月間ウォールストリートを席巻していた投機的な熱狂は、ついに冷め始めている。今週、市場が崩壊したわけではないが、AI株、レバレッジETF、暗号通貨取引を追っていた者にとって、床が抜け落ちたかのように感じられたのは確かだ。
過大評価された取引は引きずられ、過剰なレバレッジをかけた賭けは消え去り、ウォールストリートの大好きな言葉であるAIと暗号通貨は、かつてほど利益を生んでいない。
今週、テック株は4月以来最大の損失を被った。パララントやOracleといった重鎮株がともに打撃を受け、小売投資家や機関投資家が参加していたミーム株や量子レバレッジETFといった高リスクな遊び場を押し下げた。
直近まで絶え間なくラリーを続けていたビットコインは、主要な買い手が姿を消したことで10万ドルラインに向けて sharply に下落した。これは、暗号通貨市場にクレーター（大きな穴）を残した数週間にわたる積極的なロスカットの直後だった。自信？ 壊滅的だ。
AI取引は現実が襲うと後退する
これは一日の悪況の話ではない。これは「リスクオン」システム全体にひびが入っているのだ。ウォールストリートのプロはすでに、AIのバリュエーションがばかげてきていると警告していた。その警告はただちに点滅する赤信号となった。最も大きなAI銘柄の一つであるパララントは、堅調な決算にもかかわらず8%下落した。
なぜか？ そのPER（株価収益率）が数百倍だからだ。ウィリアム・アンド・メリー大学の行動経済学教授であるピーター・アットウォーターによれば、「それはAIや暗号通貨と同じ近所に位置している。これらすべてが群衆のお気に入りだ。つまり、これは群衆現象なのだ。」
彼は間違っていない。兆候は至る所にある。Metaに関連するETFは今週8.5%下落した。パララントに重きを置いた商品は22%暴落した。
Strategy Inc.スタイルのETFは20%以上下落した。Super Micro Computerや量子コンピューティングに関連する取引も崩壊した。かつて同期して動いていた切り離せない取引は、今では引き裂かれている。
テック株の「マグニフィセント・セブン（7大テック）」は3%下落し、AIインフラへの支出を巡る疑問が浮上した。OpenAIのCFOが、米国政府がAI資金調達を「バックストップ（裏付け）」する必要があるかもしれないと語ったという不穏な注目が一つあった。
その一言だけで、多くのリスクテーカーが動揺した。アットウォーターは付け加えた。「人々がAIについて語ることには、決定的なネガティブなバイアスがある… 監視は強化されるべきだ。」
暗号通貨のひびはテックよりも深刻
しかし、痛みが最も顕著なのは暗号通貨だ。過去1週間で、7億ドル以上が暗号通貨ETFから流出した。ブラックロックのビットコインETF alone でさえ約6億ドルを失い、エーテルETFはさらに3億7,000万ドルを減らした。ソラナやドージコインのプロダクトも両方とも二桁の下落となっている。
小売りのセンチメントを追跡するために設計された新しいMEME ETFは、発売からわずか1ヶ月ですでに20%下落している。ミーム株、新規上場企業（IPO）、非収益性テック銘柄の周囲の空気も薄くなっており、その分野のいくつかのETFは今週だけで5〜7%下落した。
インテグレーテッド・パートナーズのCIOスティーブン・コラーノは率直に語った。「利益確定は、4月初頭以降最も上昇したもの、つまりAIおよびそれに関連するものから来ている。それが暗号通貨への圧力を説明している。」
そして、それはセンチメントだけの問題ではない。暗号通貨の暴落は小売りのリスク全体に bleed（漏れ出）している。Robinhoodのブーム、トークン化された資産、予測市場、すべてが、労働問題や関税のノイズがあっても、ウォールストリートの2025年のラリーを支えていた。しかし今、損失のある取引が積み上がり、資本が最もリスクの高い隅から退出しているため、燃料が少なくなっている。最も重要な場所で流動性が枯渇しつつある。
それでも、これは完全な崩壊ではない。S&P 500は直近の高値からわずか2%下落しているにすぎない。しかし、「すべてが上昇する」という状況に慣れ親しんだ人々は、今になって厳しい現実を突きつけられています。タイミングが再び重要になってきます。そしてレバレッジ？それは両刃の剣です。
より深い懸念は？ビットコインの過去1ヶ月間の15%下落は、単なる価格の問題ではありません。ウォール街のアナリストたちは、これをより広範なテックセクターの苦境を示すシグナルと見なしています。最大の警戒信号の一つは、シティ銀行の報告にあります。同銀行は、「クジラ」（大口の長期保有者）の数が減少していると報告しました。通常、クジラは混乱の中でも保有し続けます。しかし、今回は違います。
「ビットコインには、先読みして物事を嗅ぎ分ける特技があります」とブルームバーグ・インテリジェンスのエリック・バルクナス氏は語ります。「それは常に取引されているため、価格発見の媒体となる機会が非常に多いです。まるで7-Elevenのように、24時間いつでも開いています。」
そしてこの反落は、暗号通貨が勢いを増していたまさにその時期に起きたため、より痛手となります。2025年初頭の急騰は、トランプ氏が米国を暗号通貨ハブ化するという計画によって後押しされていました。
しかし、10月以降、暗号通貨市場の時価総額は約20%減少し、今年全体の利益の大部分を帳消しにしました。規制の明確化が次の強気相場をもたらすと信じていた人々にとって、この暴落の速度は過酷そのものでした。
「ローカルな退出者を相殺するには、新たな資本が単純に不足しています」とMarexのイラン・ソロット氏は書き記しています。「業界の多くの人々は、もう一つの暗号通貨サイクルに耐えられなくなっています——金銭的にも精神的にも、もう十分です。上昇トレンドが再開するためには、クジラが売り抜けを止める必要があります。ETFのフローが安定することも助けになるでしょう。」
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
