تتوقف حفلة وول ستريت للذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة مع سماع إنذارات التقييم

حمى المضاربة التي تجتاح وول ستريت خلال الأشهر السبعة الماضية تتلاشى أخيرًا. لا، لم ينهار السوق هذا الأسبوع، ولكن بالنسبة لأي شخص يطارد أسهم الذكاء الاصطناعي، أو صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية، أو صفقات العملات المشفرة، فقد شعر حقًا وكأن الأرضية انهارت.

تم سحب الصفقات المبالغ في تضخيمها، وتبخرت الرهانات ذات الرافعة المالية العالية، وكلمات وول ستريت المفضلة، الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة، لم تعد تدفع كما كانت تفعل في السابق.

شهدت أسهم التكنولوجيا هذا الأسبوع أسوأ خسائرها منذ أبريل. تأثرت عمالقة مثل بالانتير وأوراكل، مما ساهم في تراجع الملاعب عالية المخاطر التي كان يشارك فيها المستثمرون الأفراد والمؤسسيون، مثل أسهم الميم وصناديق الاستثمار المتداولة المعتمدة على الكوانتم.

انخفضت بيتكوين، التي كانت تتعافى باستمرار مؤخرًا، بشكل حاد مرة أخرى نحو خط 100,000 دولار مع اختفاء المشترين الكبار. جاء ذلك بعد أسابيع من التسويات العدوانية التي تركت فوهة في أسواق العملات المشفرة. الثقة؟ دُمرت.

تنسحب صفقات الذكاء الاصطناعي مع وصول الواقع

هذا لا يتعلق بيوم سيء واحد. إنه شق في نظام "المخاطرة" بأكمله. كان محترفو وول ستريت يحذرون بالفعل من أن تقييمات الذكاء الاصطناعي أصبحت سخيفة. هذا التحذير تحول الآن إلى إشارة حمراء وامضة. انخفضت بالانتير، واحدة من أقوى أسماء الذكاء الاصطناعي، بنسبة 8% حتى بعد تحقيق أرباح قوية.

لماذا؟ لأن نسبة السعر إلى الأرباح لديها تصل إلى المئات. وفقًا لبيتر أتواتر، أستاذ الاقتصاد السلوكي في جامعة ويليام آند ماري، "إنها تقع في نفس الحي مثل الذكاء الاصطناعي، والعملات المشفرة... هذه كلها خيارات الجمهور. لذا فإن هذا ظاهرة جماعية."

هو ليس مخطئًا. العلامات موجودة في كل مكان. انخفض صندوق استثمار متداول مرتبط بميتا بنسبة 8.5% هذا الأسبوع. انهار منتج ثقيل بالانتير بنسبة 22%.

انخفض صندوق استثمار متداول على غرار ستراجي إنك بنسبة تزيد عن 20%. الصفقات المرتبطة بسوبر ميكرو كومبيوتر والحوسبة الكوانتم؟ انهارت أيضًا. الصفقات التي كانت لا تفصل عن بعضها وتتحرك في تزامن الآن تتفكك.

انخفضت مجموعة "المفعم السبعة"، وهي مجموعة النخبة من أسهم التكنولوجيا، بنسبة 3% مع ظهور تساؤلات حول إنفاقها على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. جاء مقلق واحد من الرئيس التنفيذي للمالية في شركة أوبن إيه آي، الذي قال إن الحكومة الأمريكية قد تضطر إلى "ضمان" تمويل الذكاء الاصطناعي.

هذا الخط وحده أزعج الكثير من متخذي المخاطر. وأضاف أتواتر: "كان هناك تحيز سلبي واضح فيما يقوله الناس عن الذكاء الاصطناعي... يجب أن تتصاعد المراقبة."

تشقق العملات المشفرة أكثر من التكنولوجيا

ولكن لا حيث الألم أكثر وضوحًا منه في العملات المشفرة. خلال الأسبوع الماضي، هرب أكثر من 700 مليون دولار من صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة. فقد صندوق بيتكوين من بلك روك وحده ما يقرب من 600 مليون دولار. وخسر صندوق الإيثير الخاص به 370 مليون دولار آخر. انخفضت منتجات سولانا ودوجكوين بنسب مزدوجة.

صندوق MEME ETF الجديد تمامًا، المصمم لتتبع مشاعر التجزئة، انخفض بالفعل بنسبة 20% بعد شهر واحد فقط من الإطلاق. حتى الهواء المحيط بأسهم الميم، وطروحات الأسهم العامة الجديدة، وأسماء التكنولوجيا غير المربحة يتناقص، حيث انخفضت بعض صناديق الاستثمار المتداولة في هذا المجال بنسبة 5-7% هذا الأسبوع وحده.

قال ستيفن كولانو، كبير مسؤولي الاستثمار في إنتيغريتيد بارتنرز، بصراحة: "جني الأرباح يأتي من الأشياء التي ارتفعت أكثر منذ أوائل أبريل، وهي الذكاء الاصطناعي وأي شيء متصل به، مما يفسر الضغط في العملات المشفرة."

وليس الأمر يتعلق فقط بالمزاج. الانهيار في العملات المشفرة يتسرب إلى المخاطر الإجمالية للتجزئة. الازدهار في روبوهود، والأصول الرمزية، وأسواق التنبؤ، كل ذلك كان يساعد في الحفاظ على انتعاش وول ستريت لعام 2025، حتى مع قضايا العمالة والضوضاء الجمركية. ولكن الآن، مع تراكم الصفقات الخاسرة وخروج رأس المال من أركان المخاطرة، هناك وقود أقل. السيولة تجف حيث تكون أهم.

ومع ذلك، هذا ليس انهيارًا كاملًا. مؤشر S&P 500 هبط بنسبة 2% فقط من ذروته الأخيرة. ولكن الحشد الذي اعتاد على "كل شيء يرتفع" يتعلم الآن بصعوبة؛ التوقيت مهم مرة أخرى. والرافعة المالية؟ إنها تقطع بطريقتين.

القلق الأعمق؟ انخفاض بيتكوين بنسبة 15% خلال الشهر الماضي ليس مجرد سعر. يرى المحللون في وول ستريت الآن أنه إشارة لألم أوسع في التكنولوجيا. أحد أكبر الأعلام الحمراء يأتي من سيتي، الذي أفاد بأن عدد "الحيتان"، كبار حاملي الأسهم طويلي الأجل، يتقلص. هذه الحيتان تميل إلى الاحتفاظ بها خلال الفوضى. ليس هذه المرة.

"لبيتكوين مهارة في شم الأشياء مسبقًا"، قال إريك بالشوناس من بلومبرغ إنelligence. "إنها تتداول دائمًا، لذلك هناك الكثير من الفرص لتكون وسيلة لاكتشاف الأسعار. إنها مفتوحة طوال الوقت، مثل متجر 7-Eleven."

وهذا الانعكاس يؤلم أكثر لأنه جاء عندما كان للعملات المشفرة زخم. تم تعزيز الارتفاع السابق لعام 2025 بخطة ترامب لتحويل الولايات المتحدة إلى مركز للعملات المشفرة.

ولكن منذ أكتوبر، فقدت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة ما يقرب من 20%، مما قضى على معظم مكاسب العام. بالنسبة لأولئك الذين اعتقدوا أن الوضوح التنظيمي سيؤدي إلى دورة صعود جديدة، كان سرعة هذا الانهيار قاسية.

"لا يوجد ببساطة ما يكفي من رأس المال الجديد لتعويض المغادرين المحليين"، كتب إيلان سولوت من ماريس. "كثيرون في الصناعة لا يستطيعون تحمل دورة عملات مشفرة أخرى - لقد سئموا، ماليًا وعاطفيًا... لاستئناف الاتجاه الصاعد، يحتاج الحيتان إلى التوقف عن البيع. سيساعد أيضًا استقرار تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة."