Die schwer fassbare Ziellinie: Der Endspurt im Kampf der USA gegen die Inflation
- Die USA nähern sich dem letzten Stadium ihres Kampfes gegen die Inflation, doch diese letzte Phase erweist sich als die herausforderndste.
- Die Inflation in den USA ist von einem Höchststand von 9,1 % im Jahr 2022 bis Ende 2023 auf 3,4 % gesunken, doch das Erreichen des 2-%-Ziels bleibt schwierig.
- Die Schwierigkeit liegt eher bei der Dienstleistungs-Inflation (59 % des VPI), die Wohnkosten einschließt, als bei der Wareninflation.
Der Kampf der US-Wirtschaft mit der Inflation ist wie ein Marathon mit einer Ziellinie, die sich ständig bewegt. Gerade als wir dachten, wir wären dem Ende der Inflation nahe, stellt sich heraus, dass der schwierigste Teil noch bevorsteht. Mohamed El-Erian von Allianz und dem Queens’ College der Universität Cambridge schlägt vor, dass die letzte Etappe dieser Reise härter sein wird als das, was wir bereits gesehen haben. Dies ist nicht nur ein finanzieller Kleinkrieg; es ist ein epischer Kampf, bei dem das Endspiel komplizierter ist, als jeder erwartet hat.
Inflation, dieses lästige kleine Ding, misst, wie schnell die Preise für verschiedene Waren und Dienstleistungen – von Ihrer Avocado-Toast bis zum neuesten iPhone – steigen. Idealerweise streben die politischen Entscheidungsträger an, diese jährliche Steigerung bei rund 2 % zu halten. Die USA schienen auf dem richtigen Weg zu sein, was den Verbraucherpreisindex (CPI), einen kritischen Indikator für die Inflation, betrifft, der von erschreckenden 9,1 % im Juni 2022 auf ein handhabbares 3,4 % bis Dezember 2023 sank. Aber brechen Sie noch nicht das Champagnerkorken!
Waren, Dienstleistungen und der knifflige Weg nach vorne
Die Komplexität bei der Reduzierung der Inflation liegt schwer auf der Dienstleistungsseite der Wirtschaft. Dabei handelt es sich nicht um greifbare Produkte wie Turnschuhe oder Laptops. Wir sprechen von Erfahrungen – denken Sie an Miete, Haarschnitte und Theaterkarten. Dienstleistungen sind ein großes Thema und machen 59 % des CPI aus, abzüglich Energiedienstleistungen.
Auf der anderen Seite haben greifbare Waren, die trotz allem 21 % des CPI ausmachen, ihre Inflationsraten abkühlen lassen. Dank besser funktionierender Lieferketten ist die Inflation in diesem Bereich jetzt fast nicht mehr vorhanden. Erwarten Sie jedoch keine breite Deflation aus diesem Sektor. Es gibt eine Wendung – geopolitische Spannungen, wie die Angriffe der Huthi-Rebellen auf Schiffe im Roten Meer, könnten diese Ruhe stören und die Wareninflation erneut in die Höhe treiben.
Die klebrige Situation mit der Dienstleistungs-Inflation
Nun, lassen Sie uns über den klebrigen Teil der Gleichung sprechen – die Dienstleistungs-Inflation. Trotz eines Rückgangs von über 7 % im letzten Jahr liegt sie immer noch bei rund 5,3 %. Wohnkosten, die mehr als ein Drittel des gesamten CPI ausmachen, sind ein wesentlicher Beitrag zu dieser Hartnäckigkeit. Die Experten, wie Gargi Chaudhuri von BlackRock und Mark Zandi von Moody’s Analytics, glauben, dass die Wohnrauminflation zwar moderater werden sollte, es aber eine Frage des „Wann“ und „Wie schnell“ ist.
Aber warten Sie, es gibt noch mehr! Der Arbeitsmarkt fügt eine weitere Schicht der Komplexität hinzu. Ein heißer Arbeitsmarkt bedeutet höhere Löhne, was gut für Ihr Portemonnaie ist, aber die Inflation anheizen kann, wenn Unternehmen die Preise erhöhen, um diese Kosten zu decken. Es ist ein heikler Balanceakt, und bisher scheinen Unternehmen damit zufrieden geworden zu sein, die Preise zu erhöhen.
Vor diesem Hintergrund ist nicht jeder davon überzeugt, dass die letzte Etappe dieses Inflationskampfes die schwierigste sein wird. Paul Ashworth von Capital Economics bezeichnet diese Theorie als „Unsinn“ und weist darauf hin, dass der von der US-Notenbank (Federal Reserve) bevorzugte Inflationsindikator, der Preisindex für private Konsumausgaben (PCE), bereits positive Anzeichen zeigt.
Während wir uns der nächsten Politiktagung der US-Federal Reserve am 30. und 31. Januar nähern, sind alle Augen auf ihren nächsten Schritt gerichtet. Während einige Faktoren zu Gunsten der Fed sprechen, bleiben andere ungelöst. Die Herausforderung besteht darin, über die Basiseffekte hinauszublicken und zu beurteilen, ob Unternehmen die Preiserhöhungen wirklich drosseln.
Im großen Ganzen dreht sich die letzte Runde im US-Inflationskampf um den Dienstleistungssektor. Branchenübergreifend, von kleinen Unternehmen bis zu nationalen Ketten, ringen die Akteure mit der Entscheidung, Preise zu erhöhen oder stabil zu halten. Die COVID-Ära hat die Lage verwässert und es erschwert die Bestimmung, wie „normale“ Preise aussehen.
Während die USA diese letzte, knifflige Etappe ihres Inflationskampfes durchschreiten, ist eines klar: Es gibt keinen einfachen Weg zum Sieg. Das Ziel ist es, ein empfindliches Gleichgewicht zu erreichen, bei dem die Inflation gezügelt wird, ohne das Wirtschaftswachstum zu gefährden. Es ist ein Spagat, und die US-Wirtschaft ist der waghalsige Artist, der versucht, die schwer fassbare Ziellinie ohne Sicherheitsnetz zu erreichen.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
